■資金面

　　新基金趁熱打鐵紛紛入市

　　數(shù)據(jù)顯示，在臨近月末資金面慣性緊張的背景下，上周銀證資金凈轉(zhuǎn)入1723億元，連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)凈轉(zhuǎn)入。截至11月28日，證券交易保證金余額高達(dá)9912億元，首度逼近萬(wàn)億元大關(guān)。

　　另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月2日，市場(chǎng)上融資融券余額高達(dá)逾8200億元，其中融資余額達(dá)到8189億元。央行降息以來(lái)，券商融資利率巋然不動(dòng)，“借錢炒股”的旺盛需求可見一斑。

　　另?yè)?jù)國(guó)家外匯管理局最新公布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額度審批情況表》顯示，截至2014年11月28日，外匯局累計(jì)審批QFII額度增至657.48億美元。

　　在熱情的市場(chǎng)情緒帶動(dòng)下，新基金今年以來(lái)募集額度已經(jīng)超過(guò)3000億元，正在發(fā)行的新基金也銷售一空，紛紛提前結(jié)束募集。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也提醒，近期市場(chǎng)過(guò)于“亢奮”，短期需“冷靜”提防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　新基金募集

　　呈“閃電戰(zhàn)”模式

　　“沒想到將近30億元的募集額度，三天就銷售一空?！必?fù)責(zé)銷售中歐睿達(dá)定期開放混合基金的招商銀行上海分行客戶經(jīng)理一連感嘆了三個(gè)“沒想到”。

　　匯添富基金3日在官網(wǎng)和手機(jī)客戶端開賣一只有“并購(gòu)重組”概念的匯添富外延增長(zhǎng)基金。剛剛募集十幾個(gè)小時(shí)，匯添富就發(fā)公告稱，由于銷售過(guò)于火爆，12月4日就結(jié)束這只基金募集。

　　A股繼11月最后一個(gè)交易日創(chuàng)下7104億元的成交額之后，12月3日再次創(chuàng)造了9149億元的歷史最大成交額。在市場(chǎng)熱情被點(diǎn)燃之即，以往感嘆“基金難賣”的公募基金發(fā)行也變得異常順暢。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年以來(lái)基金首次募集規(guī)模已超過(guò)3000億元大關(guān)，創(chuàng)下近年來(lái)的新高，僅11月份首募規(guī)模就超過(guò)60億元。

　　在剛剛過(guò)去的11月份，當(dāng)月啟動(dòng)發(fā)行的基金數(shù)量就達(dá)到了40只（不包括成立），其中19只跨12月發(fā)行。而從12月開始的僅三天時(shí)間里，又有6只新基金首發(fā)，目前在發(fā)基金數(shù)量達(dá)到25只，還有4只新基金已公布招募說(shuō)明書，蓄勢(shì)待發(fā)；更有超過(guò)70只基金正在審批過(guò)程之中。

　　在業(yè)內(nèi)以穩(wěn)健風(fēng)格聞名的私募基金星石投資在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)已經(jīng)吸引了10億元的申購(gòu)資金。星石董事長(zhǎng)江暉透露，該機(jī)構(gòu)已經(jīng)開啟了滿倉(cāng)“模式”：“牛市中，公募和私募的股票型基金收益率將上升，帶來(lái)公私募資金規(guī)模的上升，散戶資金和保險(xiǎn)資金也將入場(chǎng)?！苯瓡熣f(shuō)。

　　基金“規(guī)模效應(yīng)”并非萬(wàn)能

　　雖然目前新基金規(guī)模都較之前大幅擴(kuò)容，但是業(yè)內(nèi)人士也提醒，“規(guī)模效應(yīng)”并不是萬(wàn)能的，基金規(guī)模越大，基金業(yè)績(jī)不一定會(huì)越好。

　　好買基金研究員何波統(tǒng)計(jì)了2011年至2014年的規(guī)模數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，“綜合來(lái)看2011年和2012年基金規(guī)模和基金業(yè)績(jī)的關(guān)系為，規(guī)模大的基金表現(xiàn)相對(duì)較好，而2013年規(guī)模中等偏下的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，到了2014年，該關(guān)系變?yōu)?，?guī)模較小的基金業(yè)績(jī)反而表現(xiàn)較好?！焙尾ǚ治觯L(zhǎng)期來(lái)看，基金規(guī)模的大小并不能影響到基金的業(yè)績(jī)。

　　“從市場(chǎng)情緒來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)已經(jīng)到達(dá)了相當(dāng)亢奮階段?！备粐?guó)基金指數(shù)投資首席分析師章椹元也表達(dá)了一定擔(dān)心。

　　海富通基金也表示，目前市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)激發(fā)了各資金方的關(guān)注和熱情，中長(zhǎng)期看市場(chǎng)將有所作為，而短期看，由于資金進(jìn)場(chǎng)太快，指數(shù)呈現(xiàn)加速上揚(yáng)，存在調(diào)整的壓力。