盡管昨日發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)依舊疲弱，但在多項(xiàng)利好政策支撐下，滬綜指受金融股推升而快速上揚(yáng)并一舉突破了2700點(diǎn)大關(guān)。不過權(quán)重股短暫沖高之后便一路震蕩回調(diào)，促使指數(shù)張濤⒌；與此同時，創(chuàng)業(yè)板弱勢進(jìn)一步凸顯。分析人士指出，藍(lán)籌股經(jīng)過連續(xù)快速上攻之后回調(diào)壓力漸增，指數(shù)多個跳空缺口有待回補(bǔ)，由此市場心態(tài)日趨敏感從而引發(fā)回調(diào)。12月首個交易日如此的市場表現(xiàn)，或意味著逼空式上漲的“藍(lán)籌模式”短線將被“震蕩模式”代替，以消化此前積聚的巨大壓力和日趨加劇的分化格局。

　　沖高回落 分化加劇

　　昨日發(fā)布的11月PMI和匯豐PMI雙雙延續(xù)環(huán)比和同比回落格局，但這種預(yù)期之內(nèi)的狀態(tài)并未影響到A股市場的投資熱情。在多項(xiàng)利好政策的支撐之下，昨日早盤金融板塊慣性上攻，銀行板塊更是出現(xiàn)直線拉升，漲幅一度超過了4%；非銀金融板塊則高開之后震蕩回落。盡管如此，上證綜指依然獲得了極大的助力，快速沖高突破2700點(diǎn)并最高觸及2720.74點(diǎn)，成交繼續(xù)保持活躍。

　　然而，2700點(diǎn)上方之旅十分短暫，隨著銀行股的震蕩回落，滬綜指在2700點(diǎn)上方短暫糾結(jié)之后便再度回落至下方，非銀金融板塊的再度崛起也未能力挽狂瀾。隨后，滬綜指開啟了高位震蕩模式，午后漲幅一路回落，并于尾盤翻綠。至收盤微跌2.68點(diǎn)至2680.16點(diǎn)。

　　盡管金融股和地產(chǎn)股等回落，但煤炭、食品飲料、家電和鋼鐵等板塊再度崛起。由此，深證成指受益于家電股和白酒股的強(qiáng)勢崛起，保持著高位震蕩的格局，至收盤上漲1.04%至9095.76點(diǎn)。受益于“大象”的輪番演繹，昨日兩市成交額依舊保持高位，滬深兩市的成交額分別達(dá)到了4011.20億元和2790.44億元。

　　與此同時，市場中的分化也進(jìn)一步加劇。首先，主板市場依舊強(qiáng)于中小板和創(chuàng)業(yè)板。創(chuàng)業(yè)板指全日保持逆市下跌狀態(tài)，尾盤跌幅稍稍收窄，最終報收于1552.31點(diǎn)，跌幅達(dá)到1.18%；中小板指也下跌了0.59%。其次，行業(yè)分化格局凸顯。昨日28個申萬一級行業(yè)中僅有7個行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，仍以周期性板塊為主，其余21個行業(yè)出現(xiàn)下跌，國防軍工、電子和房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)跌。第三，行業(yè)內(nèi)部成分股分化顯現(xiàn)。以近期表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的非銀金融行業(yè)為例，昨日33只正常交易的成分股中，僅有10只個股實(shí)現(xiàn)上漲，而其中又僅有華泰證券一只個股漲停，其余個股漲幅均未超過5%。第四，個股分化愈加明顯。昨日2292只正常交易的個股中，僅有707只個股實(shí)現(xiàn)上漲，“賺指數(shù)不賺錢”的現(xiàn)象更為嚴(yán)重。

　　連陽止步 “震蕩模式”開啟

　　股票市場歷來有漲有跌，牛市期間指數(shù)需要震蕩調(diào)整來消化壓力，資金也需要調(diào)整來調(diào)倉換股、吸收籌碼、積蓄力量。當(dāng)前，經(jīng)過連續(xù)大漲之后藍(lán)籌股有休整的需要、指數(shù)跳空缺口有所牽制、市場分化格局需要修復(fù)等一系列原因均意味著短線“震蕩模式”大概率由此開啟。

　　首先，經(jīng)過連漲之后，權(quán)重板塊需要休整。昨日輪漲行情上演，不論是航空、白酒、煤炭還是鋼鐵，均是前期相對于金融股漲幅偏低的藍(lán)籌板塊，而短線漲幅已高的金融股內(nèi)部則出現(xiàn)了分化。由此，資金獲利回吐壓力使得部分權(quán)重板塊有調(diào)整的需要，而且板塊之間的分化也需要修復(fù)。

　　其次，指數(shù)型上漲留下的多個跳空缺口使得市場心態(tài)趨于敏感。昨日滬市大盤指數(shù)午后的下跌，其實(shí)多少也受到了早盤跳空缺口的牽制。而在近期藍(lán)籌股帶動下，指數(shù)連續(xù)跳空高開，在上周留下兩個跳空缺口。在強(qiáng)勢行情中，這些缺口或不會在短期內(nèi)被回補(bǔ)，但對投資者心理的影響較大。不少投資者擔(dān)憂指數(shù)型上攻的結(jié)束，開始猶豫是否見好就收。

　　最后，市場分化加劇有待修復(fù)。分化格局的愈演愈烈，壓制著市場中的賺錢效應(yīng)，藍(lán)籌獨(dú)撐大盤的格局難以持久，由此市場有修復(fù)分化的動力。

　　總體來看，A股市場大概率從“藍(lán)籌模式”切換至“震蕩模式”。實(shí)際上，本輪上漲以來，在充沛的資金的推動下，水漲船高的行情仍然是主基調(diào)。在強(qiáng)勢格局下，市場熱度并不會明顯降溫，但隨著資金流向價值洼地，熱點(diǎn)輪換可能由此開啟。由此，投資者對漲幅已高的藍(lán)籌股不宜追漲，但可以關(guān)注前期滯漲的藍(lán)籌品種來捕捉補(bǔ)漲機(jī)遇。