券商策略

　　中國證券投資者保護基金最新數(shù)據(jù)顯示，上周，證券市場交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬凈流入461億元，較前一周凈流入314億元繼續(xù)小幅增加。分析人士表示，保證金已連續(xù)三周凈流入，11月累計凈流入944億元，并呈加速趨勢，顯示投資者對后市具有信心。

　　當(dāng)然，即便是行情已經(jīng)“咄咄逼空”，但看空的聲音依然余音未了。更準確地說，這樣的看空聲音更屬于提醒投資者進行理性投資的范疇。

　　海通證券副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷就認為，A股存在大泡沫，而且正越來越大。中國資本市場中的大部分公司股價并沒有被低估過，很長時間都是被高估的。而中國股市估值水平之所以存在這樣的高估，原因在于A股是一個散戶主導(dǎo)的市場，非理性的市場。盡管如此，在寬松預(yù)期兌現(xiàn)之后，李迅雷仍然表示A股的泡沫還會增加。對于投資者而言，這樣的觀點實屬關(guān)于避免“高位站崗”的一次善意提醒。

　　戰(zhàn)略配置不可忽視

　　國泰君安策略團隊認為，2015年將是普漲性行情，而非結(jié)構(gòu)性行情，近期表現(xiàn)突出的非銀金融則是2015年全年戰(zhàn)略性配置的板塊。在宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、金融市場從間接走向直接的大變革中，未來人們對直接融資發(fā)展的預(yù)期發(fā)生變化，風(fēng)險偏好上升導(dǎo)致風(fēng)險溢價下降，從而推升非銀板塊估值空間徹底打開，非銀將是制度紅利釋放的最大受益者。目前這個時點，非銀板塊的行情并沒有結(jié)束，未來的非銀可能就與過去十幾年的銀行類似，成為資金融資和投資兩端匯集的爆發(fā)性行業(yè)。

　　猜測頂部沒有意義

　　華泰證券首席策略分析師徐彪認為，在市場中期向好的過程中，猜測頂部并沒有意義，因為任何擔(dān)憂股指短期過高的想法都有可能導(dǎo)致中途下車而最后“望車興嘆”。

　　海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷認為證券業(yè)加杠桿非常明顯，行業(yè)轉(zhuǎn)型加快，因此券商還是值得看好，另外環(huán)保、節(jié)能、消費、衛(wèi)生等行業(yè)也繼續(xù)看好，中國經(jīng)濟改革主題將給資本市場帶來更多的機會。

　　此外，年底將至，投資者也可提前布局2015年年報高送轉(zhuǎn)公司。銀河證券最新策略報告認為，2015年度高送轉(zhuǎn)股的挖掘空間仍然很大，近兩年發(fā)布高送轉(zhuǎn)的股票超過300只，其中中小板、創(chuàng)業(yè)板占比持續(xù)較高，投資者可綜合每股凈資產(chǎn)、每股收益、每股資本公積、每股未分配利潤、股本等5個指標(biāo)篩選出潛在標(biāo)的。

　　（據(jù)證券時報網(wǎng)）