□上海證券報(bào)記者 黃璐

　　在央行宣布降息后的首周，A股在連創(chuàng)天量的同時(shí)，不斷刷新指數(shù)高點(diǎn)。

　　周五，銀行股帶動(dòng)滬指大漲收出七連陽(yáng)，兩市成交量突破7000億，滬指創(chuàng)出2683.18點(diǎn)高點(diǎn)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行宣布降息后，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征明顯加強(qiáng)。但在短期樂(lè)觀情緒高漲及指數(shù)漲幅過(guò)快的情況下，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也在增加，應(yīng)留意經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響。

　　截至周五收盤(pán)，滬指報(bào)2682.84點(diǎn)，本周上漲196.05點(diǎn)，周漲幅7.88%；深成指報(bào)9002.23點(diǎn)，本周上漲669.93點(diǎn)，周漲幅8.04%。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1570.85點(diǎn)，本周上漲66.02點(diǎn)，周漲幅4.39%。周五，兩市成交額共計(jì)7105億，再創(chuàng)天量。

　　銀行股迎來(lái)年內(nèi)最大漲幅，截至周五收盤(pán)，光大銀行、交通銀行、中信銀行、華夏銀行、寧波銀行、平安銀行均封于漲停。媒體報(bào)道，存款保險(xiǎn)制度很可能近期破繭。中信證券認(rèn)為，存款保險(xiǎn)制度對(duì)銀行業(yè)盈利影響偏負(fù)面，并可能加劇存款價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，一般被認(rèn)為是利空。但當(dāng)前階段決定銀行板塊估值中樞的核心要素并非盈利能力而是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，存款保險(xiǎn)制度恰恰有利于改善金融效率、消除尾部風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)銀行股估值具有正面意義。

　　本周，上證指數(shù)一路挺進(jìn)，越過(guò)2600點(diǎn)后繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，已實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)。除銀行板塊外，券商、保險(xiǎn)維持強(qiáng)勢(shì)，有色、煤炭、石油等藍(lán)籌板塊也結(jié)束整理期。申萬(wàn)表示，上證指數(shù)一路挺進(jìn)，市場(chǎng)投資情緒繼續(xù)升溫，強(qiáng)勢(shì)特征明顯加強(qiáng)。

　　對(duì)于本周市場(chǎng)大漲的原因，機(jī)構(gòu)認(rèn)為主要還是受降息消息刺激。國(guó)泰君安稱，降息超出市場(chǎng)預(yù)期，這次降息的啟動(dòng)也意味著接下來(lái)降準(zhǔn)周期會(huì)逐漸啟動(dòng)，增量資金將會(huì)伴隨著降息進(jìn)一步入市，對(duì)大盤(pán)股或價(jià)值型股票的追逐會(huì)進(jìn)一步加劇。申萬(wàn)也認(rèn)為，央行此次非對(duì)稱降息在時(shí)點(diǎn)上超出預(yù)期，短期可緩解經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，表明政府穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的決心，還有利于推動(dòng)利率的繼續(xù)下行。

　　盡管指數(shù)上漲，但下跌個(gè)股數(shù)量開(kāi)始增加。周五收盤(pán)，滬市共524只股票下跌，深市共832只個(gè)股下跌。在大盤(pán)藍(lán)籌上漲的同時(shí)，航天軍工、文化傳媒等概念板塊，以及食品醫(yī)藥釀酒等消費(fèi)板塊回調(diào)明顯。

　　分析人士表示，A股近期雖表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但在短期樂(lè)觀情緒高漲及指數(shù)漲幅過(guò)快的情況下，個(gè)股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也在增加。

　　此外，宏觀數(shù)據(jù)也顯示經(jīng)濟(jì)仍然存在下行風(fēng)險(xiǎn)。中信證券認(rèn)為，短期工業(yè)盈利增速仍面臨較大下行壓力。需求方面受益政府基建、民間投資等一系列刺激政策或?qū)⑵蠓€(wěn)，但來(lái)自人工、資金成本的壓力短期不會(huì)有明顯改善，這將繼續(xù)壓縮工業(yè)盈利空間。