新華網(wǎng)北京11月28日電（記者趙曉輝 劉斐）經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的盤(pán)整之后，中國(guó)股市本周借力央行降息等利好走出五連陽(yáng)。上證綜指與深證成指周漲幅均達(dá)8％左右，股市放量增長(zhǎng)、資金面趨于寬松，令股市投資者頻頻興奮于“牛市即將來(lái)臨”的期待中。

　　尤其是上周五晚間中國(guó)央行突然宣布降息，這一時(shí)隔兩年多再度推出的舉措讓整個(gè)市場(chǎng)感到振奮，并由此拉開(kāi)了股市上行的大幕。

　　對(duì)股市走牛的預(yù)期也著實(shí)激活了成交量，Ａ股28日成交量達(dá)7000多億人民幣，創(chuàng)下新的Ａ股歷史最大成交紀(jì)錄。

　　分析人士認(rèn)為，與之前的上漲相比，本輪股市的走高具有更加堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，市場(chǎng)信心的提振將帶來(lái)更多增量資金。

　　近幾個(gè)月來(lái)，Ａ股市場(chǎng)呈現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲態(tài)勢(shì)，但是在經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有明顯改善、貨幣政策亦無(wú)方向性變化的前提下，股市上行總顯得缺乏強(qiáng)有力的支撐。進(jìn)入10月份以后，股指更是在漲漲跌跌之間徘徊，2400點(diǎn)似乎成為滬指難以突破的上限。

　　雖然本月17日正式開(kāi)啟的滬港通也一度令資金北上熱情高漲，但因利好提前消化，加之50萬(wàn)元人民幣資產(chǎn)門(mén)檻、投資者對(duì)香港市場(chǎng)不夠熟悉等因素，上周Ａ股在短暫沖高后未能達(dá)到增長(zhǎng)預(yù)期。

　　在兩年多首度降息的“強(qiáng)刺激”下，本周首個(gè)交易日滬深股指強(qiáng)勢(shì)上行，雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高。

　　截至本周五收盤(pán)，中國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)六個(gè)交易日收高，上證綜指本周上漲7．9％，深證成指周漲幅達(dá)8％。與此同時(shí)，滬深股市成交頻現(xiàn)天量，ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ、社保、保險(xiǎn)類(lèi)資金積極加倉(cāng)，新資金入市保持較好勢(shì)頭。中國(guó)投資者保護(hù)基金統(tǒng)計(jì)顯示，11月17日至21日，Ａ股市場(chǎng)共凈流入資金461億元。

　　股指上漲帶來(lái)市值規(guī)模不斷擴(kuò)大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照美元來(lái)計(jì)算，中國(guó)股市的總市值在27日收盤(pán)后已經(jīng)超過(guò)日本，當(dāng)日成為僅次于美國(guó)的全球第二大股市。

　　談到本周股市上漲的原因，分析人士認(rèn)為，降息是首要因素，這一政策的出臺(tái)不僅能夠降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，助推資金進(jìn)入股市，更讓市場(chǎng)看到了未來(lái)資金面持續(xù)寬松的希望。多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，下一步中國(guó)央行有望采取降準(zhǔn)舉措，流動(dòng)性有望繼續(xù)維持寬松狀態(tài)。這對(duì)以“資金為王”的股市十分關(guān)鍵。

　　更令人欣慰的是，盡管經(jīng)濟(jì)增速仍然沒(méi)有出現(xiàn)明顯回升信號(hào)，但市場(chǎng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。

　　根據(jù)國(guó)泰君安的統(tǒng)計(jì)，在27個(gè)行業(yè)板塊中，除了煤炭、食品飲料、輕工制造、紡織服裝等8個(gè)板塊外，其他19個(gè)板塊的銷(xiāo)售凈利率已于今年二、三季度見(jiàn)底，企業(yè)盈利觸底并逐漸恢復(fù)反彈。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜就此認(rèn)為，企業(yè)盈利見(jiàn)底，意味著去產(chǎn)能化進(jìn)入后半程的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性改善。雖然國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和工業(yè)增加值增速還在下行，但增長(zhǎng)質(zhì)量開(kāi)始提升。

　　“從整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況看，中國(guó)股市具備迎來(lái)可持續(xù)牛市的基礎(chǔ)?！绷植梢苏f(shuō)。

　　不過(guò)，在眾多看好的聲音中，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，判斷牛市到來(lái)為時(shí)尚早，并擔(dān)心在企業(yè)盈利狀況不佳的背景下，如此漲勢(shì)恐難以持續(xù)。

　　單從股市的供求關(guān)系來(lái)看，數(shù)百家企業(yè)排隊(duì)等待上市，這對(duì)股市構(gòu)成潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　近期召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確提出，要抓緊出臺(tái)股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門(mén)檻。分析人士認(rèn)為，即將到來(lái)的注冊(cè)制改革必將進(jìn)一步激發(fā)股市的活力，但是改革帶來(lái)的短期風(fēng)險(xiǎn)亦不可忽視。