【導(dǎo)讀】中國股市市值首超日本，僅次于美國，QFII和RQFII追投A股。經(jīng)濟(jì)之聲評論：中國股市應(yīng)乘勝追擊，做大做強(qiáng)。

　　央廣網(wǎng)財經(jīng)11月28日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，本周的中國股市跨越了一個里程碑，市值首次超越日本股市，成為僅次于美國的全球第二大股市。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：今年以來，滬指已經(jīng)漲了24%，尤其是10月末以來，指數(shù)漲幅高達(dá)14.5%。日本股市近幾個月也在上漲，東證今年漲了約7%，但考慮到日元快速貶值(今年已經(jīng)跌了11.4%)，以美元來算，日本股市跌了4.1%。2010年，中國經(jīng)濟(jì)超越日本成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，本周中國股市的市值也首次超越日本股市，成為僅次于美國的全球第二大股市。非常難得，但這只是第一步，做大，接下來怎么才能做強(qiáng)呢？

　　桂浩明：這個消息確實比較鼓舞人心。以前講到中國股市有一種恨鐵不成鋼的感覺，特別是前一段時間，周邊的市場都大漲，境內(nèi)市場還是走的很疲弱。所以，大家對中國股市抱著一個感覺，是比較弱的一個品種。現(xiàn)在看，市值超過日本當(dāng)然是一個好事情，對這一超越還是要客觀看待。如果不考慮日元本幣貶值的因素以外，實際上中國股市還沒有超越。如果進(jìn)一步分析，把中國股市結(jié)構(gòu)構(gòu)成，和其他各種因素綜合起來分析，無論從增量反應(yīng)資本成熟程度，對于融資能力等等，中國可能各方面都是比較弱的。

　　所以，趕上日本僅僅是在市值上去的，更要注重怎么提高市場本身的能力，包括融資能力，規(guī)范程度，真正使它成為一個能夠既適合有很強(qiáng)融資能力，同時也又是一個規(guī)范運(yùn)行的，能力為投資者帶來良好投資環(huán)境的，讓投資者在這里放心投入，進(jìn)行風(fēng)險和財富性收入的市場。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們也注意到海外資本對于A股市場的關(guān)注。滬港通通車已逾一周，境外資本投資A股再添新軍，而傳統(tǒng)境外投資渠道QFII和RQFII在滬港通的影響下的表現(xiàn)，也是業(yè)內(nèi)矚目的焦點之一。最新數(shù)據(jù)，QFII在今年三季度增倉2.25億股，新增持倉市值為76.99億元；截至三季度末，QFII在A股的重倉股為309只，比上期的253只增加了56只，增幅達(dá)22.13%。深交所總經(jīng)理宋麗萍表示，海外投資者對中國資本市場加快國際化進(jìn)程的抉擇和方向，形成了更加穩(wěn)定的預(yù)期，參與熱情進(jìn)一步高漲，更多的大型機(jī)構(gòu)已在積極、長遠(yuǎn)布局中國資本市場。您的觀點？

　　桂浩明：今年以來特別是下半年以來海外資金涌入是比較明顯的，這當(dāng)中包含這樣幾層意思。第一，與周邊市場相比，我國股市上半年漲幅還很有限，形成了明顯的價格洼地。很多國家股市已經(jīng)回到2007年的水平，甚至創(chuàng)了歷史新高。水往低處流，總是都是往那些這個估值比較低，價格比較便宜，具有比較大的發(fā)展空間這樣一個市場。這就導(dǎo)致一種資金的流動。

　　第二，這段時間，周邊市場，特別是歐美市場都出現(xiàn)了高位盤整的格局，它們漲多了。在隨著美國退出QFII以后，海外資金在資本市場的布局有新的觀點，是否再像過去那樣，高度集中在一些發(fā)達(dá)市場，可能有一定分歧。所以，出現(xiàn)了一些資金流動，這種流動在某種程度上對中國這一新興市場，而且是后發(fā)市場，并且這兩年走勢偏弱的市場還是有正面的影響。

　　第三，這段時間境內(nèi)市場當(dāng)中改革開放力度比較大，滬港通的推出，使人們感覺到中國資本市場與國際接軌可能不像過去那樣想象，資本項目完全自由兌換。滬港通的因素，再加上自貿(mào)區(qū)等等各種因素的各種模式的出現(xiàn)，使人們感覺中國資本市場正在加快對外開放。

　　這些因素聚焦到一點，就是有利于海外資金向中國資本市場的流入。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這么多的空間到了A股當(dāng)中會產(chǎn)生什么樣的作用呢？現(xiàn)在市場越來越樂觀了，比如說認(rèn)為本輪牛市不會輕易結(jié)束。即使短期出現(xiàn)回調(diào)，也不必太緊張。因為A股將迎來增量資金入市與風(fēng)險偏好提高的雙輪驅(qū)動，二者之間正反饋效應(yīng)將放大牛市思維。您的判斷？

　　桂浩明：我覺得當(dāng)然是這樣，股市越好資金越容易進(jìn)來，資金越進(jìn)來股市越好，這就形成的正相關(guān)。我們也覺得今年的市場包括明年的都是樂觀的，不過，這幾年市場越來越活躍，越來越激動的時候，恐怕要有點清醒，融資操作是一個杠桿，可以推動股市上升，但它也可能導(dǎo)致較大震蕩，這一點投資者也是需要加以提防的。