中國央行宣布降息已屆一周，盡管國內(nèi)外經(jīng)濟界與金融界對此舉有不同解讀，但都無法回避這樣的客觀事實，即央行降息及擴大人民幣存款利率浮動空間的舉措，實質(zhì)上有助于推動利率市場化改革、增強金融自由化，并助推人民幣國際化進程。

　　央行此次在降息的同時，宣布存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1．1倍擴大至1．2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴大到基準(zhǔn)利率的1．1倍后，中國存款利率市場化改革的又一重要舉措。

　　存款利率區(qū)間擴大同樣意味著，如果商業(yè)銀行用足上浮區(qū)間，則存款利率與調(diào)整前水平相當(dāng)。同時，央行對存貸款基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡并，擴大了利率市場化定價空間，對進一步健全市場利率形成機制、提高金融機構(gòu)自主定價能力有重要意義。

　　此外，本次貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)幅度大于存款基準(zhǔn)利率，改善了傳統(tǒng)利率調(diào)整方式，更有針對性地引導(dǎo)了市場利率及社會融資成本下行。

　　在巴克萊首席中國經(jīng)濟學(xué)家常健看來，當(dāng)前中國金融機構(gòu)的貸款利率已徹底市場化，自9月份以來，71．3％的銀行貸款利率高于基準(zhǔn)利率，20．4％與基準(zhǔn)利率持平，還有8．3％低于基準(zhǔn)利率。

　　“此次央行將1年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)40個基點至5．6％是一項大膽之舉，也是保證貸款利率下調(diào)能夠有效傳達到實體經(jīng)濟并刺激需求的必要之舉。”常健說。

　　高盛投資銀行資深中國經(jīng)濟學(xué)家鄧敏強判斷，本次降息本身并非通常意義上的貨幣政策放松。降息之后，在高貸存比環(huán)境下，許多銀行會充分利用上限的提高將存款利率上浮至新上限附近，屆時有效存款利率以及銀行的資金成本幾乎不變。

　　事實表明，在降息后的一周內(nèi)，各家銀行紛紛更新了存款利率：目前，中國五大銀行執(zhí)行的存款利率基本為基準(zhǔn)利率上浮近10％；在股份制銀行中，有幾家銀行將部分期限的存款利率上浮20％；城商行的表現(xiàn)更為積極，不少城商行的存款利率都上浮到頂。

　　長期研究中國經(jīng)濟問題的美國經(jīng)濟學(xué)者、約翰霍普金斯大學(xué)教授鮑泰利撰文表示，存款利率浮動上限進一步打開，才是此次降息真正有意義的地方。鮑泰利說，此次降息使得銀行在定價方面具有更大的自由度，也增加了銀行間的競爭，這正是利率市場化、金融自由化的特征之一。

　　談及關(guān)于中國利率市場化改革的下一步發(fā)展，德意志銀行大中華區(qū)高級策略師劉立男有兩大預(yù)測：一是中國有望在2014年年底前建立存款保險制度；二是存貸款政策利率曲線可能在2015年年底取消，屆時貸款基礎(chǔ)利率將發(fā)展成一個市場化的貸款利率曲線，存款政策利率曲線將被短期政策目標(biāo)利率取代。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，利率市場化還涉及匯率機制的改革。若利率市場化之后，資金的流動沒有匯率起調(diào)節(jié)作用，境內(nèi)外的套利資金將來可能會形成沖擊，因此匯率市場化改革要和利率市場化改革相配套。

　　中國央行繼續(xù)擴大存款利率浮動區(qū)間及簡并存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次，不難看出中國利率市場化改革正在提速，而結(jié)合央行二季度以來基本退出匯率的常態(tài)化市場干預(yù)，增強人民幣匯率雙向浮動彈性等，可見人民幣匯率市場化進程亦在不斷推進。

　　利率和匯率市場化是整個金融體系改革的兩個核心，也是人民幣國際化的重要步驟。

　　高盛／高華中國宏觀經(jīng)濟學(xué)家宋宇在接受記者專訪時表示，今年人民幣對美元匯率的波動幅度有所加大，明年應(yīng)該會保持這一趨勢，人民幣匯率的水平將會更多地由市場來決定。

　　“利率進一步市場化，匯率形成機制更加透明，這些都有助于提高全球市場對人民幣的接受度，有利于人民幣國際化的進程?！彼斡钫f。