盛大游戲從美股私有化之后，有望借殼中銀絨業(yè)登陸A股。昨天上午，盛大游戲發(fā)布公告，已接到前控股股東盛大網(wǎng)絡(luò)的通知，盛大網(wǎng)絡(luò)全資子公司盛大SDG投資有限公司已完成對(duì)盛大游戲控股權(quán)的出售。而A股的中銀絨業(yè)大股東及其關(guān)聯(lián)方成了盛大游戲大股東。盛大游戲的創(chuàng)始人陳天橋同時(shí)卸任盛大游戲董事，而中銀絨業(yè)董事長馬生明被任命為盛大游戲董事。

　　陳天橋抽身盛大游戲

　　中銀絨業(yè)成大股東

　　昨天，盛大游戲發(fā)布公告，已接到前控股股東盛大網(wǎng)絡(luò)的通知，盛大網(wǎng)絡(luò)全資子公司盛大SDG投資有限公司已完成對(duì)盛大游戲控股權(quán)的出售。

　　據(jù)悉，盛大網(wǎng)絡(luò)將其目前所持有的18%的股權(quán)一部分已出售給中絨圣達(dá)投資控股(香港)有限公司，另一部分出售給億利盛達(dá)投資控股(香港)有限公司。其中，中絨盛大是寧夏中銀絨業(yè)的關(guān)聯(lián)公司。

　　億利盛達(dá)則是盛大游戲CEO張鎣鋒為代表的核心管理團(tuán)隊(duì)控制的公司。

　　此番交易完成后，截至2014年10月20日，中銀絨業(yè)及其關(guān)聯(lián)公司合計(jì)持有的盛大游戲A類和B類股票，占其已發(fā)行流通普通股的24.1%，占其已發(fā)行流通普通股投票權(quán)的40.1%；億利盛達(dá)持有的盛大游戲B類普通股約占其已發(fā)行普通股的9.1%，約占其已發(fā)行流通普通股投票權(quán)的34.5%。

　　此次交易后，盛大互動(dòng)娛樂集團(tuán)也宣布退出私有化財(cái)團(tuán)，寧夏中銀絨業(yè)集團(tuán)和張鎣鋒表示將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)私有化進(jìn)程。

　　另外，陳天橋卸任盛大游戲董事，同時(shí)卸任盛大游戲董事會(huì)、薪酬委員會(huì)、公司發(fā)展和財(cái)務(wù)委員會(huì)主席。代理CEO張鎣鋒出任董事長。中銀絨業(yè)董事長馬生明被任命為盛大游戲董事。

　　在今年9月盛大的內(nèi)部講話中，陳天橋曾表示：“盛大這么做（私有化）絕對(duì)不是為了退出游戲，我們這么做是為了能夠放手讓游戲在一個(gè)更大的市場上，在更認(rèn)可游戲的投資者眼中，在廣闊的天地里能夠得到更大的發(fā)展。”

　　VIE結(jié)構(gòu)成借殼A股難關(guān)

　　盛大游戲離A股仍有距離

　　今年1月27日，盛大游戲宣布了19億美元的私有化計(jì)劃以來，各方資本力量已經(jīng)在盛大游戲上進(jìn)行了幾輪角逐。當(dāng)時(shí)市場普遍預(yù)期盛大游戲或?qū)⒃贏股重新上市。

　　4月21日，完美世界宣布一億美元現(xiàn)金收購盛大游戲3030萬股A類普通股。9月2日，東方證券、海通證券和寧夏中銀絨業(yè)分別從盛大互動(dòng)購買23%、20%、15%的A類普通股。完美世界等從私有化財(cái)團(tuán)中退出，標(biāo)志著盛大游戲易主。

　　“現(xiàn)在市場普遍預(yù)期盛大游戲?qū)⒔铓ぶ秀y絨業(yè)登陸A股，但其VIE結(jié)構(gòu)是一大障礙。”本報(bào)錢哥理財(cái)專家，長城證券分析師林毅表示，相對(duì)美股對(duì)游戲股的低估值，A股的游戲股市盈率普遍30倍以上，盛大游戲一旦借殼A股上市，將會(huì)被熱炒。

　　VIE結(jié)構(gòu)，在國內(nèi)被稱為“協(xié)議控制”，是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體。當(dāng)初，盛大采取了VIE結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)上市。但對(duì)于A股來說，VIE結(jié)構(gòu)卻是上市的一大障礙。

　　中銀絨業(yè)自8月25日停牌以來，公司對(duì)借殼一事不置可否，連續(xù)發(fā)布了幾次“重大事項(xiàng)”公告，也從側(cè)面反應(yīng)了盛大游戲借殼的難度之大。中銀絨業(yè)前三季度凈利潤15206萬元，同比下滑45.87%。停牌之時(shí)，中銀絨業(yè)的總市值為83.984億元。