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券商第二波漲幅至少還有20%

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-11-27 06:34:49  來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　券商策略

　　申銀萬(wàn)國(guó)昨日發(fā)布策略報(bào)告認(rèn)為，大券商當(dāng)前的估值仍然具有很強(qiáng)的支撐。從絕對(duì)來(lái)看，當(dāng)前大券商中信、海通的PB估值分別為1.95和1.98倍，對(duì)于未來(lái)15%的ROE仍具有支撐(15%ROE， 6%股東必要回報(bào)率合理PB在2.2~2.5倍);從相對(duì)來(lái)看，中信證券當(dāng)前的估值為1.9倍PB， 2013年初最高時(shí)估值為2倍，而上證指數(shù)已突破前期高點(diǎn)5%;券商指數(shù)突破前期高點(diǎn)20%。

　　格局一旦形成，很難打破。當(dāng)前券商股在各種情緒交錯(cuò)情形下的格局已經(jīng)形成，該市場(chǎng)大格局一旦形成，很難打破。除非券商股估值小幅瘋狂，超漲之后才能將其萬(wàn)千利好的龍頭位置讓給新的市場(chǎng)龍頭。

　　從市場(chǎng)格局來(lái)看，第二波行情至少還有20%。首先，從上述估值來(lái)看，還有20%以上的空間大券商才進(jìn)入相對(duì)瘋狂;其次，從市場(chǎng)來(lái)看，龍頭板塊的龍頭股票至少翻一倍，此次龍頭為光大證券， 翻一倍;最后，從股價(jià)來(lái)看，大券商中信、海通、華泰、光大、招商和廣發(fā)股價(jià)還沒(méi)有一個(gè)突破20元。

　　繼續(xù)推薦大券商發(fā)力。三條主線:(1)增發(fā)后攤薄估值，而募集資金又很快提升ROE的品種光大、華泰和廣發(fā)，招商于今年募集資金，估值也較便宜;(2)大券商中信、海通估值便宜，受益改革;(3)明年國(guó)企改革可能是個(gè)很大的主題方向，推薦估值便宜且有國(guó)企改革預(yù)期的國(guó)元證券 。

　?。〒?jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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