本報(bào)訊 （記者 許超聲）針對(duì)上市公司定增停復(fù)牌標(biāo)準(zhǔn)不清晰、原因模糊不清等問(wèn)題，為充分維護(hù)投資者利益和知情權(quán)，上證所昨天發(fā)布《關(guān)于上市公司籌劃非公開(kāi)發(fā)行股份停復(fù)牌及相關(guān)事項(xiàng)的通知》予以規(guī)范，這是繼滬港通推出帶動(dòng)上海股市開(kāi)啟國(guó)際化步伐之后，上證所在市場(chǎng)化方面又一新措施。

　　主動(dòng)接軌國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)

　　滬港通的順利推出，意味著上證所邁出了國(guó)際化的重要一步，同時(shí)這也使得上證所的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和水平也必須向國(guó)際先進(jìn)市場(chǎng)看齊，所謂“開(kāi)放倒逼轉(zhuǎn)型”剛剛開(kāi)始。

　　市場(chǎng)普遍反映，上市公司停牌多、停牌時(shí)間長(zhǎng)，是滬港兩地市場(chǎng)的一個(gè)重要差異，和港交所停復(fù)牌注重效率、信披詳盡相比，滬市部分上市公司存在濫用停牌制度的嫌疑。而隨著國(guó)際資金的入場(chǎng)，這一頑疾也到了需要直面的時(shí)刻。

　　對(duì)此，上證所相關(guān)人士表示，為適應(yīng)新的監(jiān)管形勢(shì)變化，縮小滬港兩地在停牌監(jiān)管規(guī)則上的差異，《通知》根據(jù)市場(chǎng)效率原則，嚴(yán)格規(guī)定了上市公司籌劃非公開(kāi)發(fā)行停復(fù)牌的標(biāo)準(zhǔn)、時(shí)限和程序。

　　上證所對(duì)2012年以來(lái)滬市公司停牌籌劃非公開(kāi)發(fā)行案例統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，停牌時(shí)間平均為13.5天，其中70%左右的公司在10個(gè)交易日以內(nèi)。因此，《通知》規(guī)定，籌劃非公開(kāi)發(fā)行停牌一般不超過(guò)10個(gè)交易日，由此能夠滿足大部分上市公司籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票的實(shí)際需求。

　　信披須有“真料”

　　針對(duì)上市公司以往披露的籌劃進(jìn)展過(guò)于簡(jiǎn)單、延期復(fù)牌情形千篇一律、終止籌劃原因含糊其辭等問(wèn)題，《通知》要求上市公司對(duì)停復(fù)牌原因及進(jìn)展情況充分履行信息披露義務(wù)，維護(hù)中小投資者的知情權(quán)。

　　此前，上市公司公告進(jìn)展最常見(jiàn)的一句話是，“由于該事項(xiàng)尚存在較大的不確定性，本公司股票將繼續(xù)停牌”，但是對(duì)于具體進(jìn)展到什么程度，投資者一頭霧水，完全蒙在鼓里。今后，這種情況將不再允許出現(xiàn)?！锻ㄖ芬蠊就Ｅ破陂g每5個(gè)交易日披露一次籌劃非公開(kāi)發(fā)行進(jìn)展，包括審計(jì)評(píng)估、報(bào)請(qǐng)有權(quán)部門(mén)批準(zhǔn)等各項(xiàng)工作的推進(jìn)情況。并應(yīng)當(dāng)在延期復(fù)牌公告中詳細(xì)說(shuō)明無(wú)法披露方案的具體原因，對(duì)籌劃結(jié)果的不確定性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　市場(chǎng)人士指出，漫長(zhǎng)的停牌、語(yǔ)焉不詳?shù)慕忉?，不僅是對(duì)投資者的不負(fù)責(zé)，甚至導(dǎo)致錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)。隨著上證所順應(yīng)市場(chǎng)需求、主動(dòng)接軌國(guó)際市場(chǎng)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，理順停復(fù)牌相關(guān)邏輯，上述問(wèn)題有望得到改善。