年內(nèi)最大一波新股發(fā)行高峰來臨前夕，央行突然宣布非對稱降息，證監(jiān)會也明確表示“不會年底集中安排新股發(fā)行”。多重利好推動下，24日滬深股指雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高，更成就A股歷史最大單日成交新紀(jì)錄。資金面減壓之后，A股還存在哪些“變量”？

　　本周首個交易日，A股以一波放量上攻行情對利好消息作出正面回應(yīng)。滬深股指雙雙創(chuàng)下本輪反彈新高后，兩市成交大幅放大至5844億元，改寫了本月11日剛剛創(chuàng)下的A股歷史最大單日成交紀(jì)錄。

　　萬博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長滕泰表示，降息將降低企業(yè)的融資成本，對制造業(yè)的回暖有利；地方債的融資成本下降，對基建、房地產(chǎn)行業(yè)形成利好。與此同時，降息也將極大提振消費，促進(jìn)明年的經(jīng)濟(jì)增長。隨著融資成本的下降，資本市場將從降息中直接受益。

　　專家的觀點在24日當(dāng)天A股表現(xiàn)中獲得了印證。基于市場活躍帶來收益增長的預(yù)期，券商板塊出現(xiàn)在領(lǐng)漲位置，建筑工程、房地產(chǎn)兩大權(quán)重板塊緊隨其后，且整體漲幅均高達(dá)4%以上。

　　來自中信證券的觀點認(rèn)為，降息并未能解決銀行可能面臨的補繳準(zhǔn)備金壓力，銀行間流動性短期依然面臨不確定性。如果這個問題得不到解決，很有可能會影響到降息的效果。

　　自誕生以來，A股走勢就被基本面、政策面、資金面三大驅(qū)動因素所左右。資金面減壓之后，另外兩大因素會呈現(xiàn)怎樣的趨勢？

　　作為中國股市開放的“里程碑”，滬港通已于11月17日正式開通。其中，滬股通因引入具備長期投資理念的境外資金，被認(rèn)為有助于提振A股低估值藍(lán)籌股。但從首個交易周的表現(xiàn)來看，滬股通活躍度明顯弱于預(yù)期。

　　華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢未明、樓市未能如期回暖以及IPO壓力驟增，導(dǎo)致了境外資金的裹足不前。在他看來，后兩個因素或隨降息發(fā)生改變，但基本面的影響依然不容忽視。中信證券表示，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能低于預(yù)期的風(fēng)險依然需要關(guān)注。

　　國務(wù)院常務(wù)會議要求“抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件，降低小微和創(chuàng)新企業(yè)上市門檻”，被業(yè)界視為新股發(fā)行制度改革提速，并因此牽動著A股的“神經(jīng)”。在整體環(huán)境改善的背景下，A股仍存諸多“變量”。從這個角度來說，未來的股市仍需要投資者樂觀看待、謹(jǐn)慎應(yīng)對。新華社記者 潘 清 桑 彤

　　據(jù)新華社上海11月24日電

　　上圖 11月24日，在南京一家證券營業(yè)廳，一位股民喜笑顏開。新華社發(fā)