■ 一家之言

　　降息可以算作是對(duì)樓市的一帖猛藥，但在市場(chǎng)供求并未發(fā)生顯著變化的情況下，如今各種“救市”手段正如當(dāng)年各種“限市”手段一樣，收效并不一定能如預(yù)期。

　　上周五央行突然宣布非對(duì)稱降息，受利好消息刺激，昨日A股放量上漲創(chuàng)3年來(lái)新高，其中房地產(chǎn)、券商、電力以及鐵路基建四大行業(yè)受益最多，房地產(chǎn)更是首當(dāng)其沖，多個(gè)房地產(chǎn)股漲停。房地產(chǎn)業(yè)對(duì)降息可以說(shuō)是歡欣鼓舞，認(rèn)為這是“冬天里的一把火”，今冬對(duì)房地產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)“暖冬”。

　　所謂“樓市暖冬”源于“9·30房貸新政”。而降息首日，據(jù)偉業(yè)我愛我家市場(chǎng)研究院統(tǒng)計(jì)，北京、上海、天津、南京等全國(guó)12個(gè)城市公示的二手房業(yè)主和購(gòu)房客戶到店咨詢量與11月15日相比普遍增長(zhǎng)五成以上。

　　降息對(duì)于房地產(chǎn)供需雙方來(lái)說(shuō)都是極大刺激。

　　對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，可以減輕按揭利息支出。以周期20年貸款100萬(wàn)元的購(gòu)房者為例，貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)將使其月供減少234元，合計(jì)20年可以減少5萬(wàn)余元的利息支出。而銀行在息差縮小的情況下，可能更愿意放貸于購(gòu)房者，首套房的利率折扣將會(huì)明顯增加。

　　對(duì)于開發(fā)商來(lái)說(shuō)，過去一年里，不管大小房地產(chǎn)企業(yè)，均備受資金壓力。降息意味著減輕貸款壓力。本次貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)40個(gè)基點(diǎn)，而數(shù)據(jù)表明現(xiàn)在銀行貸款大約有20%是貸給房地產(chǎn)業(yè)的，也就是房地產(chǎn)業(yè)融資成本降低了700多億元。

　　降息對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)有著實(shí)實(shí)在在的幫助，它非但降低了房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在的負(fù)債成本，而且商業(yè)銀行增加的流動(dòng)性多半也會(huì)為他們服務(wù)。因?yàn)榉康禺a(chǎn)回暖也增加了他們拿地的成本，開發(fā)商需要新的貸款。

　　必須承認(rèn)，今天房地產(chǎn)業(yè)仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要引擎之一，房地產(chǎn)業(yè)一味滑坡是不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展和有序轉(zhuǎn)型的。房地產(chǎn)業(yè)的止跌甚至適當(dāng)回升，可以帶動(dòng)其產(chǎn)業(yè)鏈上一系列行業(yè)和企業(yè)增大生產(chǎn)需求，從而提振中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　但是，經(jīng)過了多年熱炒，從總體上來(lái)說(shuō)，各地房地產(chǎn)庫(kù)存均很大，樓價(jià)與普通購(gòu)房者的收入極不匹配，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的泡沫已經(jīng)很大。毫無(wú)疑義，除一線城市的中心地區(qū)商品房，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)屬于過剩產(chǎn)能。

　　況且，房地產(chǎn)業(yè)行情歸根到底是由房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。中國(guó)人口拐點(diǎn)已近，對(duì)一線城市來(lái)說(shuō)還有幾年，對(duì)三四線城市來(lái)說(shuō)已經(jīng)過去；大多數(shù)城市的商品房庫(kù)存壓力依然很大；因此除了北上廣一線城市的中心地區(qū)或許還存在求大于供的狀況，樓價(jià)還有上漲空間，就全國(guó)樓市總體來(lái)說(shuō)，供過于求的現(xiàn)象是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　降息可以算作是對(duì)樓市的一帖猛藥，然而在高層倡導(dǎo)簡(jiǎn)政放權(quán)、推動(dòng)以市場(chǎng)調(diào)控為經(jīng)濟(jì)主要調(diào)控手段的今天，任何來(lái)自行政力量干預(yù)的強(qiáng)刺激，也許能夠起到短暫回溫，但是最終決定力量仍然要讓位于市場(chǎng)“看不見的手”。在市場(chǎng)供求并未發(fā)生顯著變化的情況下，如今各種“救市”手段正如當(dāng)年各種“限市”手段一樣，收效并不一定能如預(yù)期。

　　況且，本次降息的主觀出發(fā)點(diǎn)在于當(dāng)前各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲軟。樓市多半有跟著起哄的嫌疑。降息并不能改變房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系，那么這次降息更多的還是在調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，減緩中國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫房地產(chǎn)成為主要引擎帶來(lái)的負(fù)面沖擊。對(duì)于房產(chǎn)來(lái)說(shuō)，充其量只能刺激樓市一時(shí)。

　　□郁慕湛（財(cái)經(jīng)評(píng)論人）