隨著P2P（Peer to peer）網(wǎng)貸行業(yè)的迅猛發(fā)展，不少衍生模式從早前單純的人人對(duì)人人的平臺(tái)中繁衍出來(lái)，出現(xiàn)了如P2C（個(gè)人對(duì)企業(yè)）、P2B（個(gè)人對(duì)非金融機(jī)構(gòu)）、P2N（個(gè)人對(duì)多機(jī)構(gòu)）、 P2G（個(gè)人對(duì)政府項(xiàng)目）等諸多模式，這些平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式究竟怎樣？其發(fā)展前景又如何呢？

　　衍生模式一：P2B（個(gè)人對(duì)非金融機(jī)構(gòu)）

　　P2B模式應(yīng)該是眾多網(wǎng)貸平臺(tái)最為常用的模式之一，也是最先衍生出的模式之一，同簡(jiǎn)單的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不同，P2B平臺(tái)只針對(duì)中小微企業(yè)提供投融資服務(wù)，借款企業(yè)及其法人要提供企業(yè)及個(gè)人的擔(dān)保，并且基本上不提供純粹的信用無(wú)抵押借款，再加上類(lèi)似擔(dān)保模式的借款保證金賬戶(hù)。

　　據(jù)了解，P2B網(wǎng)貸借款人一般為企業(yè)，企業(yè)借款僅限用于技術(shù)改造、擴(kuò)大再生產(chǎn)的流動(dòng)資金，通過(guò)第三方資金托管平臺(tái)，投資人的資金僅能用企業(yè)指定賬戶(hù)進(jìn)行提現(xiàn)，用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。由于有第三方資金托管、相應(yīng)的擔(dān)保公司做擔(dān)保以及抵押物，對(duì)于投資者而言，P2B的安全性更高。

　　然而互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新型投資理財(cái)方式，安全性和收益性是永恒的主題。我企貸COO楊卓認(rèn)為，在融資性擔(dān)保P2B模式中，投資人與企業(yè)之間仍然屬于點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的投資關(guān)系，收益率有明顯優(yōu)勢(shì)，相對(duì)此前火爆的余額寶、理財(cái)基金等進(jìn)行二次投資的模式，收益大約高出3-4倍。

　　風(fēng)險(xiǎn)：收益較高、安全性相對(duì)較強(qiáng)不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，由于這類(lèi)模式借款金額相對(duì)較大，如果企業(yè)資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，逾期風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)更大。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要抵押擔(dān)?？赡軙?huì)增加企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　代表平臺(tái)：銀客網(wǎng)、我企貸、愛(ài)錢(qián)幫等

　　衍生模式二：P2C（個(gè)人對(duì)企業(yè)）

　　其實(shí)，P2C模式與P2B模式類(lèi)似，但是多了一項(xiàng)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的功能，所以P2C具有雙層涵義，一層為personal（個(gè)人） to company（公司），另一層為platform（平臺(tái)） to Credit Assignment（債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

　　P2C同樣也是一種線上線下相結(jié)合的模式，平臺(tái)主要是為一般投資者和中小企業(yè)搭建信息平臺(tái)，平臺(tái)在線下對(duì)企業(yè)進(jìn)行360度的盡職調(diào)查，包括融資企業(yè)的基本信息、經(jīng)營(yíng)狀況、管理團(tuán)隊(duì)、信用級(jí)別等內(nèi)容，然后滿(mǎn)足風(fēng)險(xiǎn)控制要求才能放到線上。

　　據(jù)了解，在債權(quán)轉(zhuǎn)讓層面，平臺(tái)負(fù)責(zé)對(duì)債權(quán)轉(zhuǎn)讓企業(yè)進(jìn)行資質(zhì)審核、實(shí)地考察，篩選出具有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)債權(quán)項(xiàng)目在平臺(tái)上向投資者公開(kāi)并提供在線投資的交易平臺(tái)，實(shí)時(shí)為投資者生成具有法律效力的債權(quán)轉(zhuǎn)讓及服務(wù)協(xié)議。

　　風(fēng)險(xiǎn)：由于P2C模式主要服務(wù)于企業(yè)，所以企業(yè)的違約跑路風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，同時(shí)也存在非法集資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　代表平臺(tái)：愛(ài)投資、積木盒子等

　　衍生模式三：P2G（個(gè)人對(duì)政府項(xiàng)目）

　　日前，國(guó)內(nèi)首家與政府項(xiàng)目合作的P2G平臺(tái)上線，再次刷新了P2P行業(yè)一種新的衍生模式。所謂P2G模式，主要為具有政府信用介入的項(xiàng)目提供融資服務(wù)，包括政府授權(quán)國(guó)企直接進(jìn)行融資、政府或大型國(guó)企的供應(yīng)商應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保融資、國(guó)有擔(dān)保公司擔(dān)保的項(xiàng)目融資。

　　據(jù)投促金融CEO唐偉介紹，投促金融本身定位于“政府項(xiàng)目合作平臺(tái)”、“不跑路的高安全系數(shù)平臺(tái)”，在各個(gè)方面都進(jìn)行了高級(jí)別的安全防護(hù)把控，通過(guò)多手段、多渠道實(shí)現(xiàn)金融資源的有效配置，將投資人收益控制在穩(wěn)定合理的范圍內(nèi)。

　　唐偉解釋道，選擇這種業(yè)務(wù)模式主要原因有兩個(gè)：一是從投資人角度考慮，政府或者國(guó)企項(xiàng)目的真實(shí)性較為可靠，出現(xiàn)虛假項(xiàng)目騙錢(qián)的可能性較低；另一方面，需要建立一個(gè)渠道來(lái)引導(dǎo)民間資本進(jìn)入政府投資領(lǐng)域。

　　理財(cái)范認(rèn)為，對(duì)于P2G的出現(xiàn)，“我們認(rèn)為這是政府部門(mén)釋放的一個(gè)積極信號(hào)，意味著政府對(duì)于整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的重視，未來(lái)為化解地方政府債務(wù)危機(jī)也能注入新的活力。近年來(lái)，政府在城鎮(zhèn)化建設(shè)的過(guò)程中投入大量資金，然而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)往往伴隨著周期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢的特點(diǎn)。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融，事實(shí)上是一個(gè)資產(chǎn)證劵化方式，將基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益化整為零，既可為地方債務(wù)危機(jī)注入新的活力，也能為大眾提供更多元化的投資渠道”。

　　風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)然P2G的項(xiàng)目也不意味著就一定沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，由于各地方政府作業(yè)能力、各地產(chǎn)業(yè)構(gòu)成以及各平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力不同，未來(lái)P2G模式的發(fā)展還是取決于對(duì)具體項(xiàng)目的評(píng)估以及采用什么樣的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)策略。同樣，投資者也需要打破標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于每一個(gè)具體的項(xiàng)目，而不僅僅在模式。

　　代表平臺(tái)：投促金融

　　衍生模式四：P2N(個(gè)人對(duì)多機(jī)構(gòu))

　　貸幫網(wǎng)壞賬事件備受熱議，貸幫網(wǎng)可以說(shuō)是被前海融資租賃（天津）有限公司給坑了，但其背后也折射出P2N模式輕風(fēng)控的弊端。

　　據(jù)了解，隨著P2P網(wǎng)貸的發(fā)展，尋找借款人和擔(dān)保公司這兩項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)而又復(fù)雜的工作逐漸被獨(dú)立出來(lái)，交由一些專(zhuān)業(yè)的小額貸款公司或擔(dān)保公司來(lái)完成，即P2N模式。

　　P2N中的“ N ”一般為多家機(jī)構(gòu)，即借款人來(lái)源于網(wǎng)貸平臺(tái)合作的小貸公司或擔(dān)保公司，并由小貸及擔(dān)保公司（融資租賃等金融機(jī)構(gòu)）提供擔(dān)保，平臺(tái)不參與借款人的開(kāi)發(fā)及本金墊付。

　　P2N模式有兩個(gè)特點(diǎn)：一是出借人不再直接對(duì)接借款人，其直接對(duì)接的對(duì)象是貸款機(jī)構(gòu)；二是網(wǎng)貸平臺(tái)同時(shí)有可能演變?yōu)樾≠J公司的代理人（因小貸公司有監(jiān)管，通過(guò)P2N模式的網(wǎng)貸平臺(tái)可以增加其表外收入），成為渠道商。

　　“P2N模式中，網(wǎng)貸平臺(tái)相當(dāng)于淘寶網(wǎng)，擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)類(lèi)似于淘寶網(wǎng)上的店家。其優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在，對(duì)于沒(méi)什么業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的平臺(tái)，與擔(dān)保公司合作能夠快速提升成交量。那些上線沒(méi)多久成交量又比較大的平臺(tái)，多屬于這一模式?！本W(wǎng)貸之家研究員孫斯寒表示。據(jù)網(wǎng)貸之家不完全統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)P2N模式運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸平臺(tái)約有50多家。

　　理財(cái)范則認(rèn)為，P2N需要打破標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。P2N是一個(gè)集成化的模式構(gòu)成，它囊括P2P、P2B、P2C和P2G等各種產(chǎn)品構(gòu)成，并實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化的能力。這是典型的互聯(lián)網(wǎng)思維模式，以搶占流量入口和市場(chǎng)份額為第一要旨。但是對(duì)于不同的產(chǎn)品模式也需要有深刻的認(rèn)識(shí)，這樣才能避免被機(jī)構(gòu)綁架損害平臺(tái)的品牌形象。

　　風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿指出，P2N風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在擔(dān)保公司提供的標(biāo)多為大額標(biāo)且平臺(tái)業(yè)務(wù)分散度較差，一旦發(fā)生違約，風(fēng)險(xiǎn)損失率較高。而如果大額標(biāo)違約，擔(dān)保公司不能及時(shí)墊付，平臺(tái)容易被擔(dān)保公司綁架。

　　代表平臺(tái)：開(kāi)鑫貸、有利網(wǎng)等

　　北京商報(bào)記者 閆瑾/文