時隔兩年，再次降息。11月21日，央行宣布自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。央行上一次宣布降息是2012年7月6日。根據政策，貸款基準利率下調0.4個百分點，是自2008年11月27日（下調1.08個百分點）以來最大的一次降幅。

　　穩(wěn)健貨幣政策不變

　　具體調整為，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。調整后利率水平回到2010年底的水平。

　　同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。

　　進入四季度，國內經濟呈持續(xù)回落趨勢，10月份各主要金融數據低迷加重宏觀經濟下行壓力。招商證券首席分析師謝亞軒對新京報記者表示，貨幣政策重心進一步向穩(wěn)增長和穩(wěn)就業(yè)傾斜，央行因此推出全面降息之舉措。

　　中央財經大學金融學院教授郭田勇表示：“我并不認為此次降息屬于大規(guī)模刺激，更愿將其理解為在經濟下滑、通脹率很低狀態(tài)下貨幣政策進行的適應性調整?！?

　　對于此次采取“不對稱降息”，謝亞軒認為，貨幣基準利率降幅大于存款，這有助于降低實體經濟融資成本；另外，“存款利率浮動上限擴大至基準利率的1.2倍，存款利率市場化進程又往前邁出一步”。

　　對于此次降息是否意味著貨幣政策取向的轉變，央行昨日表示，此次利率調整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化，穩(wěn)健貨幣政策取向不會改變。

　　滬指放量大漲1.4%

　　11月21日，在券商、保險股的帶領下，滬指一掃近日的頹勢，放量大漲1.39%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指也分別上漲1.55%和0.69%。

　　臨近午盤，券商股、保險股、傳媒、參股金融突然發(fā)力，并帶領指數瘋狂飆漲。央行的意外“降息”，讓市場對于昨日的大漲“恍然大悟”。不過，按照歷史的經驗來看，自2002年以來，央行總共降息八次，從消息公布后第二天的A股走勢來看，股市上漲和下跌各四次。

　　社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立認為，降息后股市中的房地產板塊將從中受益。經濟學家韓志國認為，降息進程才剛剛開始，明年還會降息和降準。股市也將成為最大的受益者，滬指將向3000點的方向震蕩攀升。 新京報記者郭永芳白金坤

　　熱點解答

　　為何選擇這個時候降息？

　　為解決“融資難、融資貴”

　　對于降息原因，央行昨日稱，當前，我國實體經濟反映“融資難、融資貴”問題仍比較突出。

　　在經濟增長有下行壓力、結構調整處于爬坡時期、企業(yè)經營困難有所加大的情況下，部分企業(yè)特別是小微企業(yè)對融資成本的承受能力有所降低。

　　此次利率調整的重點就是要發(fā)揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。

　　為何采取不對稱降息，大幅下調貸款基準利率？

　　將直接降低貸款定價基準

　　對于采取非對稱方式下調貸款和存款基準利率，央行昨日稱，此次貸款基準利率的下調幅度大于存款基準利率，是對傳統(tǒng)利率調整方式的改善，體現了更有針對性地引導市場利率及社會融資成本下行。

　　此次較大幅度下調貸款基準利率將直接降低貸款定價基準，并帶動債券等其他金融產品定價下調。在政策出臺的同時，央行已要求金融機構從促進經濟社會發(fā)展的大局出發(fā)，根據基準利率的調整合理確定貸款利率水平。

　　從存款利率角度看，存款基準利率的小幅下調與利率浮動區(qū)間的擴大相結合，這有利于把正利率保持在適當的水平上，維護存款人合理的實際收益，擴大居民消費，提振內需。（郭永芳）

　　專家觀點

　　厲以寧：此時降息“機不可失”

　　央行降息，讓此前紛紛預測不大可能全面降準降息的專家學者們“很意外”。不過，著名經濟學家、北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧昨日對新京報記者表示，央行此時降準降息正當時，機不可失，失不再來。

　　11月4日，據《人民政協(xié)報》報道，厲以寧曾表示緩解資金面偏緊，降準降息機不可失。根據目前國內經濟形勢，物價高幅度上漲沒有基礎，減輕企業(yè)融資成本具備條件，“應當明確，機不可失，失不再來，這個時候不降低利率，還待何時？”

　　在厲以寧看來，從數據上看，我國M1、M2數量不但不少，而且一直維持在較高水平，但為什么人們還是普遍感覺貨幣流通量偏緊、市場“差錢”？主要由于中國當前正處于雙重轉型期間，擴大了貨幣流通量以及貨幣流通補償，加上貨幣流通空轉現象嚴重等原因造成的。

　　同時，厲以寧還指出，過去幾年央行曾多次提高存款準備金率，后又降低了存款準備金率，但總的來說，提高的次數多，降低的次數少?！暗浆F在來說，存款準備金率仍然是高的，可以適度降低”。