“雙十一”過后，赴美上市的電商企業(yè)又開始了財報公布季，電商唯概念不問盈利的時代似乎已悄悄過去。上周一京東財報欠佳，暴跌7.44%收于25美元，帶動整體中概股電商板塊普跌。

　　京東發(fā)布的截至2014年9月30日的2014財年第三季度財報，第三季度凈虧損為1.644億元(約合2680萬美元)，而上年同期的凈利潤為7500萬元。次日，唯品會也發(fā)布了截至9月30日的2014財年第三季度未經(jīng)審計財報，第三季度總凈營收為8.826億美元，比去年同期的3.837億美元增長130.0%；歸屬于唯品會股東的凈利潤為2770萬美元，比去年同期的1200萬美元增長130.3%。

　　雖然各家三季報盈虧不一，但都沒有達到華爾街的預期，隨后，中概電商股多數(shù)淪陷，唯品會財報不佳早盤一度重挫12%，收盤時跌幅收窄至5.36%；京東收低3.58%；蘭亭集勢跌3.14%；最受打擊的莫過于聚美優(yōu)品，該股上周三收跌4.22%，盤后公布了財報后再度暴跌9%至20.18美元，創(chuàng)上市以來新低。

　　有分析人士指出，中概電商股的業(yè)績好于預期，股價卻出現(xiàn)大跌，顯示在“雙十一”過后，電商股的利好基本出盡，投資者紛紛選擇離場。美國研究公司ABR投資戰(zhàn)略公司首席執(zhí)行官加斯特維斯表示，盡管三季度的業(yè)績總體看來不錯，但華爾街對京東的未來財務指引依舊感到失望，“雙十一”聽起來非常好，但投資者的預期有點過了頭。

　　事實上，從去年開始京東便徘徊在平衡點附近，盈虧不定。2013年一季度，京東首度扭虧為盈，凈利潤為1300萬元，二季度又陷入虧損。唯品會的業(yè)績則相對優(yōu)異。有分析人士表示，已經(jīng)上市的電商企業(yè)的股價和估值差距非常懸殊，企業(yè)如何盈利仍是投資者最為關注的焦點，一些靠“精細運營”做強的電商已經(jīng)開始可以自己造血，國內電商將從燒錢模式加速轉型為盈利模式。只有那些具有長期增長潛力的公司，才能吸引投資者眼球。

　　一直以來，赴美上市都是很多企業(yè)的奮斗目標，但是，從已經(jīng)上市的一些企業(yè)來看結果似乎并不是那么理想。雖然有阿里巴巴這樣成功的例子，但是也有隨后一嗨租車的慘敗。

　　不可否認的是，美國證券市場制度遠遠要比國內證券市場完善得多，因此存在其中的差異也是中國企業(yè)不得不面對的問題。

　　擬赴美上市企業(yè)必須充分了解美國當?shù)氐膰?。與內地市場不同的是，美國證券市場的違規(guī)成本非常高。

　　列舉一組數(shù)據(jù)，美國證券市場的年均退市率為6%，但其中屬于主動退市的上市公司占比卻高達一半以上。一旦上市企業(yè)被發(fā)現(xiàn)存在違規(guī)造假的行為，則企業(yè)將面臨極大的沖擊。一方面，針對違規(guī)造假的上市企業(yè)，美國證券市場會以極其嚴厲的監(jiān)管體系及嚴格的懲罰措施處理這類上市企業(yè)。一旦確定相關的違規(guī)事實，則上市企業(yè)將面臨致命性的打擊。另一方面，在美國，不僅是美國證監(jiān)會、交易所、律師事務所等擁有監(jiān)管的權利及義務，而且連普通個人投資者、媒體等都具有監(jiān)管等相關的權利及義務。由此可見，企業(yè)赴美上市，可能會被投資者每分鐘甚至每秒鐘去監(jiān)管。

　　數(shù)年前，曾經(jīng)引起全球關注的中概股誠信危機，成為部分資金趁機做空中概股的最佳時機，并由此獲得了暴利。

　　顯然，誠信危機對中概股的打擊是致命的。而通過此次誠信危機，也再次警示了企業(yè)赴美上市需強調相關數(shù)據(jù)及資料的嚴謹性、規(guī)范性。一旦企業(yè)財務數(shù)據(jù)被部分機構挖出漏洞，則該股就會輕易成為資金做空的對象，此舉也會對企業(yè)自身的品牌形象，企業(yè)的切身利益構成極大的威脅。

　　分析人士指出，赴美上市不是一夜造富的途徑，畢竟阿里巴巴的神話是不可復制的，企業(yè)在沒有充分準備之前就盲目采取赴美上市的行動，恐將遭到沉痛的教訓。