新華社北京11月21日電 （記者 劉錚 李延霞 吳雨）中國(guó)人民銀行21日傍晚宣布，自22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。這是繼2012年7月后，兩年多來(lái)央行首次降息。

　　央行為何此時(shí)突然決定降息？貨幣政策取向是否發(fā)生變化？為什么采用非對(duì)稱降息？為什么在降息的同時(shí)擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間？

　　重在緩解企業(yè)“融資貴”問(wèn)題

　　“此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問(wèn)題，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人如是說(shuō)。

　　當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體穩(wěn)定，但下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難。特別是融資難、融資貴問(wèn)題非常突出，成為中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的一大羈絆。

　　“為緩解融資難融資貴國(guó)家已經(jīng)采取了很多措施，包括定向降準(zhǔn)，但降息其實(shí)是最直接的，能夠直接降低企業(yè)融資成本。特別是現(xiàn)在物價(jià)漲幅較低，為降息提供了充分的空間?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍指出。

　　交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，此時(shí)選擇降息是理性的決定。不降低基準(zhǔn)利率，而通過(guò)別的方法去降低企業(yè)融資成本是很難的，事倍而功半。直接降息，事半而功倍。

　　對(duì)于此次降息，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化?？傮w看，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持中高速增長(zhǎng)，不需要對(duì)經(jīng)濟(jì)采取強(qiáng)刺激措施，穩(wěn)健貨幣政策取向不會(huì)改變。但央行需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)基本面的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，靈活運(yùn)用利率工具進(jìn)行微調(diào)，這是堅(jiān)持和完善正常利率調(diào)整機(jī)制的應(yīng)有之義。

　　非對(duì)稱降息引導(dǎo)金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　值得注意的是，這次降息是非對(duì)稱的。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)是0.4個(gè)百分點(diǎn)，一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)只有0.25個(gè)百分點(diǎn)。

　　“此次非對(duì)稱降息，實(shí)際上在收窄銀行利差，可以理解為是引導(dǎo)銀行將部分利潤(rùn)讓渡給企業(yè)?！北本┙鹑谘苌费芯吭菏紫芯繂T趙慶明認(rèn)為，目前銀行的盈利水平大大高于大多數(shù)實(shí)體企業(yè)，為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須將銀行業(yè)部分利潤(rùn)讓渡給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　大量實(shí)體企業(yè)為銀行打工，已經(jīng)成為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一種不正常、不健康的現(xiàn)象。要從根本上改變這種現(xiàn)象，要扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)筋壯骨，要引導(dǎo)銀行業(yè)靠自身努力開(kāi)拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，就要從根本上動(dòng)一動(dòng)息差這一傳統(tǒng)“奶酪”。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，由于此次采取非對(duì)稱降息，縮小了銀行利差，可能對(duì)銀行未來(lái)一段時(shí)間的盈利有所影響。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，對(duì)銀行業(yè)發(fā)展也是有力的倒逼，有助于銀行通過(guò)自身努力增強(qiáng)盈利能力。

　　與別的政策工具在實(shí)際操作中容易走形或者跑冒滴漏相比，降息的操作簡(jiǎn)單，效果直接。趙慶明認(rèn)為，降息的傳導(dǎo)作用很快，效果會(huì)很快顯現(xiàn)。特別是時(shí)值年末，企業(yè)銀根偏緊，降息的效果更加明顯，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠更快地享受到降息的紅利。

　　此次降息，對(duì)百姓購(gòu)房也是利好。連平分析，降息后房貸按揭貸款利率將相應(yīng)降低，給有買(mǎi)房需求的百姓帶來(lái)實(shí)惠，有助于支持自住型、改善型住房需求。

　　利率市場(chǎng)化改革再邁一步

　　在降息的同時(shí)，央行宣布存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大至1.2倍。這是自2012年6月存款利率上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.1倍后，我國(guó)存款利率市場(chǎng)化改革的又一重要舉措。

　　利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融市場(chǎng)化乃至整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的關(guān)鍵一步，目的是使利率成為反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的準(zhǔn)確價(jià)格信號(hào)。當(dāng)前我國(guó)已全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，但存款利率還受到上限管制。

　　“存款利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大后，金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間也進(jìn)一步拓寬，有利于促進(jìn)其完善定價(jià)機(jī)制建設(shè)、增強(qiáng)自主定價(jià)能力、加快經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型并提高金融服務(wù)水平，同時(shí)也有利于健全市場(chǎng)利率形成機(jī)制，更好地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。”央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　此次央行還對(duì)存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次進(jìn)行了簡(jiǎn)化和合并，不再公布五年期定期存款基準(zhǔn)利率?！斑@是對(duì)未來(lái)最終取消存貸款基準(zhǔn)利率所做的積極嘗試，將進(jìn)一步拓寬金融機(jī)構(gòu)的自主定價(jià)空間，提高其市場(chǎng)化的定價(jià)能力?！鞭r(nóng)行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚表示。

　　王軍認(rèn)為，這次降息和利率市場(chǎng)化改革一并推出，含有深意。目的顯然是通過(guò)利率市場(chǎng)化改革讓市場(chǎng)供需決定利率高低，讓利率高低引導(dǎo)企業(yè)優(yōu)勝劣汰、轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將適時(shí)通過(guò)推進(jìn)面向企業(yè)和個(gè)人發(fā)行大額存單等方式，繼續(xù)有序推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化，同時(shí)進(jìn)一步完善市場(chǎng)化的利率體系和利率傳導(dǎo)機(jī)制，不斷增強(qiáng)央行利率調(diào)控能力和宏觀調(diào)控有效性。