標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)服務(wù)公司21日發(fā)布《中國(guó)信用觀察：經(jīng)營(yíng)狀況日益艱難企業(yè)信用狀況呈現(xiàn)分化》報(bào)告指出，中國(guó)企業(yè)信用狀況的弱化趨勢(shì)有所減輕，但激烈競(jìng)爭(zhēng)和過(guò)剩產(chǎn)能仍然是威脅因素。

　　報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)和利潤(rùn)率依舊疲弱，但原材料成本降低和價(jià)格調(diào)整已令部分行業(yè)逐漸趨穩(wěn)。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師李國(guó)宜表示：“債務(wù)主要集中在資本密集型企業(yè)（如鐵路/地鐵和公用事業(yè)企業(yè)），這些企業(yè)與政府政策的關(guān)系密切。其他財(cái)務(wù)杠桿較高的行業(yè)包括金屬、采礦、運(yùn)輸、房地產(chǎn)以及工程和建筑業(yè)?！?/p>

　　國(guó)有企業(yè)仍舊是中國(guó)企業(yè)的主流。國(guó)有企業(yè)是中國(guó)的最大投資來(lái)源。

　　李國(guó)宜表示：“政府是國(guó)有企業(yè)的所有者，國(guó)有企業(yè)是發(fā)揮政府作用的平臺(tái)，這意味著國(guó)有企業(yè)的投資決策并不能完全基于營(yíng)利目的。這使得它們的財(cái)務(wù)杠桿顯著高于私營(yíng)企業(yè)?！蔽覀兊难芯匡@示，2013年國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿幾乎是私營(yíng)企業(yè)的兩倍。

　　李國(guó)宜表示：“中國(guó)企業(yè)面臨債務(wù)負(fù)擔(dān)。但在一些行業(yè)也存在亮點(diǎn)，如科技服務(wù)業(yè)、消費(fèi)品業(yè)和醫(yī)藥業(yè)。盡管私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境艱難，但這些行業(yè)的企業(yè)依舊表現(xiàn)良好。”

　　表現(xiàn)最好的行業(yè)（即信用風(fēng)險(xiǎn)較低）為電信業(yè)、油氣業(yè)和消費(fèi)品業(yè)。這些行業(yè)的業(yè)務(wù)狀況較好，主要因?yàn)樾袠I(yè)集中度較高或者產(chǎn)品實(shí)力非常強(qiáng)，從而保證了強(qiáng)勁的現(xiàn)金流和較低的財(cái)務(wù)杠桿。

　　與之相反，那些行業(yè)集中度較低、周期性較高和資本密集型行業(yè)的企業(yè)受困于現(xiàn)金流波動(dòng)和大量資本支出。信用狀況最弱的行業(yè)包括采礦業(yè)、運(yùn)輸業(yè)和金屬業(yè)。