據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年10月生意社指數(shù)監(jiān)控的大宗商品指數(shù)（BCI）為-0.56，均漲幅為-1.99%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟(jì)較上月呈收縮態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)仍處于底部運(yùn)行，且下行壓力增大。

　　環(huán)比來(lái)看，10月BCI情況較9月（-0.44）有所惡化，也是下半年來(lái)表現(xiàn)最差的一個(gè)月（BCI數(shù)值、均漲幅均為下半年最差）。結(jié)合6、7、8、9四個(gè)月BCI的表現(xiàn)（6、7、8、9四個(gè)月BCI分別為-0.1、-0.25、-0.45、-0.44），市場(chǎng)仍呈現(xiàn)階梯式下滑態(tài)勢(shì)，均漲跌幅亦呈節(jié)節(jié)倒退態(tài)勢(shì)（6、7、8、9四個(gè)月的商品均漲跌幅分別為0.34%、0.06%、-0.66%、-1.97%）；同比來(lái)看，10月市場(chǎng)表現(xiàn)遜于去年同期（2013年10月BCI為-0.20，均漲跌幅為0.02%）。

　　分析指出，從10月BCI收大陰線可以得出至少兩個(gè)結(jié)論：一是2014年大宗商品下跌第二浪的強(qiáng)度及持久性絲毫不遜于第一浪即一季度；二是2014年大宗商品乃至相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)下行的整體格局已基本蓋棺定論。

　　大宗商品依舊呈現(xiàn)跌多漲少

　　以原油（原油10月屢創(chuàng)年內(nèi)低點(diǎn)，月底報(bào)收81.12美元，較月初下跌14.22%）以2014年為代表的價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新低品種比比皆是，以PTA（PTA10月底報(bào)收5836元，為近5年新低，較月初下跌14.41元，同比下跌22.40%）為代表的價(jià)格創(chuàng)3年甚至5年新低的品種也不勝枚舉?！氨c(diǎn)”價(jià)格10月層出不窮，10月非但沒(méi)有“銀十”傳統(tǒng)旺季該有的火熱，反而充滿(mǎn)了寒氣。

　　部分品種上演“絕地反擊”

　　天然橡膠、螺紋鋼等重點(diǎn)品種成功突圍，動(dòng)力煤、水泥等亦穩(wěn)步反彈。天然橡膠自中旬從5年來(lái)最低位11220元/噸反彈后穩(wěn)步攀升，結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)一年以來(lái)的陰跌行情，本月不僅將上月下跌的14.40%全部漲回，而且還以3.81%的漲幅進(jìn)入漲幅榜前三甲；螺紋鋼10月表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，其在月初創(chuàng)近4年新低價(jià)格后一路反彈，以4.48%的漲幅高居漲幅榜第一，與其他鋼鐵品種鐵礦石(澳)（-3.92%）、無(wú)縫管（-1.80%）、冷軋板（-1.60%）、中厚板（-1.24%）等背道而馳；動(dòng)力煤9月初價(jià)格跌至5年來(lái)最低點(diǎn)478元/噸，9月份反彈企穩(wěn)，在穩(wěn)定了一個(gè)月后，10月下半月市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)力，漲3.11%；焦炭（+0.27%）、煉焦煤（+0.11%）價(jià)格也紛紛反彈，毫不示弱；水泥繼9月上漲2.36%后，10月再以3.22%的漲幅居漲幅榜第三名。

　　原油下行及QE退出是推手

　　生意社總編劉心田分析認(rèn)為，10月大宗商品市場(chǎng)之所以“銀十”變“寒十”，主要原因除了經(jīng)濟(jì)疲軟外，不可忽視的是原油的下行和量化寬松（QE）的退出。作為基礎(chǔ)能源，原油的下行不僅導(dǎo)致石化類(lèi)商品跟跌，也使得早先有“觸底反彈”跡象的天膠、PTA、動(dòng)力煤、鐵礦石等品種再度迷亂；QE的退出雖說(shuō)在意料之中，但支持商品泡沫的根本面即資本面的利空無(wú)疑是在宣告大宗商品的去泡沫化已沒(méi)有余地。這兩顆重磅炸彈是大宗商品告別“銀十”的主要推手。

　　預(yù)期后市，劉心田對(duì)2014年最后兩個(gè)月持偏悲觀態(tài)度。他認(rèn)為，下半年迄今大宗商品市場(chǎng)悲鴻一片，“金九銀十”非但沒(méi)有給市場(chǎng)帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，反倒出現(xiàn)暴跌，2014市場(chǎng)大局已定，最后兩個(gè)月翻盤(pán)的可能性渺茫。但他同時(shí)指出，10月大宗商品市場(chǎng)已出現(xiàn)商品乃至板塊表現(xiàn)分化現(xiàn)象，這說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)階段性底部的認(rèn)同出現(xiàn)了分歧，這正是市場(chǎng)止跌企穩(wěn)的先兆。有鑒于此，即便市場(chǎng)不會(huì)觸底反彈，暴跌或已接近尾聲。

　　本版稿件除署名外均由本報(bào)記者周杰撰寫(xiě)