從去年底到今年初，第三方和公募的定制基金已經(jīng)掀起了一小波熱潮，但是目前這些定制基金命運(yùn)喜憂參半。

　　在第三方銷售機(jī)構(gòu)和公募基金合作過程中，公募定制基金正在悄然升溫。

　　近期，多只定制基金正在涌入市場，從國投瑞銀信息消費(fèi)趕上“雙十一”檔期，到新華阿鑫一號追趕年末班車，還有尚處于醞釀階段的新產(chǎn)品，定制基金注定在年末又將掀起一股熱潮。

　　定制基金年末發(fā)力

　　第三方銷售公司對客戶群體了解，并且具有溝通、服務(wù)能力，而基金公司具備專業(yè)投資能力，兩者可以形成優(yōu)勢互補(bǔ)，設(shè)計(jì)出符合客戶需求的基金，正是基于這種想法，第三方銷售公司和公募基金合作發(fā)行定制基金漸成趨勢。

　　中國基金報(bào)記者從某第三方銷售公司了解到，他們和北京一家基金公司合作開發(fā)的定制基金即將發(fā)行?！拔覀儗⒑献靼l(fā)行一只偏股混合型基金，主要特點(diǎn)是股債結(jié)合，股票和債券的倉位都是0～95%，根據(jù)市場情況靈活調(diào)配比例。”該公司研發(fā)部經(jīng)理告訴記者，“之所以這么設(shè)計(jì)，主要原因是我們看好未來股市和債市的發(fā)展。”

　　該研發(fā)部經(jīng)理表示，在和基金公司合作的過程中，第三方公司主要負(fù)責(zé)營銷、與客戶溝通，基金公司主要負(fù)責(zé)管理基金，“當(dāng)然在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面基金公司會聽取我們的建議，需要雙方共同認(rèn)可”。據(jù)其介紹，這款產(chǎn)品“應(yīng)該能在12月獲批”。

　　在剛剛過去的“雙十一”，數(shù)米基金淘寶店首發(fā)國投瑞銀信息消費(fèi)基金，也是一只渠道定制基金。據(jù)介紹，該基金在淘寶聚劃算3天賣出近3000萬元。

　　其實(shí)，從去年底到今年初，第三方和公募的定制基金已經(jīng)掀起了一小波熱潮，但是目前這些定制基金命運(yùn)喜憂參半。

　　眾祿和國泰基金合作開發(fā)的國泰民益基金（原名“國泰淘新”）曾在市場上引起銷售熱潮，截至11月14日，該基金成立以來總回報(bào)率為8.2％，三季度末總份額為13億份，較半年報(bào)增加了近兩成。另外，國泰基金還和鼎信匯金合作發(fā)售了國泰聚信價(jià)值優(yōu)勢，今年以來總回報(bào)率超過5%。

　　新華基金今年4月在招財(cái)寶平臺上定制發(fā)行了新華阿里一號保本基金，成立以來總回報(bào)率為16.2％。“我們馬上就要發(fā)行第二只定制基金新華阿鑫一號保本”，新華基金相關(guān)人士介紹。但是，新華基金與一路財(cái)富合作的定制基金則收益不盡如人意，截至11月14日，新華一路財(cái)富基金成立以來總回報(bào)為-1.8%，三季度末規(guī)模為2.05億份，較半年報(bào)4.02億份下降近一半。

　　業(yè)界褒貶不一

　　中國基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前第三方和基金公司合作發(fā)行定制基金主要有兩種方式。一種是第三方介入基金的設(shè)計(jì)、營銷和維護(hù)的全過程，如國泰民益基金，需要第三方貢獻(xiàn)專業(yè)能力；另一種是第三方作為基金產(chǎn)品唯一或主要的銷售渠道，如新華阿里一號保本，渠道顧客的性質(zhì)成為重點(diǎn)，對第三方?jīng)]有太多研究能力的要求。

　　有市場人士對這種公募定制基金提出質(zhì)疑?！艾F(xiàn)在很多第三方既沒有研究能力，又沒有投資能力，絕大部分是做銷售的，開發(fā)定制基金存在一定問題?！蹦澄换鹧芯咳耸勘硎荆@個(gè)過程看似是優(yōu)勢互補(bǔ)，但第三方如果涉及到基金產(chǎn)品設(shè)計(jì)，專業(yè)性有待考量，目前市場上的公募基金產(chǎn)品種類已經(jīng)非常豐富，“定制基金不可能開發(fā)出市場上沒有的產(chǎn)品”。

　　另一位不愿透露姓名的分析人士則闡述了另一種可能性，認(rèn)為定制基金未來的發(fā)展方向不在銷售，而在于第三方可能作為基金份額持有人授權(quán)代表，行使權(quán)利。

　　“以往公募基金在各種渠道發(fā)售，持有人也分散在各個(gè)渠道，基金份額持有人大會很難召開，所謂對基金的監(jiān)督實(shí)際上是無效監(jiān)督，缺乏執(zhí)行效率。但是公募定制基金因?yàn)橹辉谖ㄒ换蛑饕N售渠道銷售，第三方更容易聚集基金份額持有人，經(jīng)他們授權(quán)成為基金持有人大會的常設(shè)組織，代表持有人監(jiān)督基金公司?！痹摲治鋈耸勘硎?。