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　　滬港通將于11月17日正式開(kāi)閘，在海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富、消息靈通的成熟機(jī)構(gòu)投資者如何調(diào)倉(cāng)配置？剛剛披露完畢的三季報(bào)，顯露了海外機(jī)構(gòu)的聰明錢在滬港通開(kāi)通之前的投資動(dòng)作。

　　從QFII（合格的境外機(jī)構(gòu)投資者）在2014年3季度的行業(yè)配置情況看，銀行、家電、食品飲料、汽車、建筑建材，是其持倉(cāng)市值最大的5個(gè)行業(yè)，集中配置大藍(lán)籌股票的偏好體現(xiàn)出傳統(tǒng)行業(yè)仍然是QFII的最愛(ài)。

　　與之相對(duì)應(yīng)，通信、紡織服裝、有色、傳媒、輕工制造是QFII持倉(cāng)最小的5個(gè)行業(yè)。值得一提的是，今年初以來(lái)被持續(xù)熱炒而一路上漲的國(guó)防軍工板塊，二季度QFII還少量持有，而到了三季度已經(jīng)完全消失。

　　好買基金研究員馮梓欽認(rèn)為，這體現(xiàn)出QFII對(duì)短期缺乏業(yè)績(jī)支撐的股票保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。按持倉(cāng)市值計(jì)算，最受QFII青睞的十大股票分別是：興業(yè)銀行（601166）、北京銀行（601169）、格力電器（000651）、華夏銀行（600015）、貴州茅臺(tái)（600519）、海螺水泥（600585）、寧波銀行（002142）、南京銀行（601009）、上汽集團(tuán)（600104）、上海機(jī)場(chǎng)（600009），可以看出QFII重倉(cāng)股主要集中在盈利穩(wěn)定、估值水平較低的大藍(lán)籌上。

　　增配銀行、汽車行業(yè)股票成為三季度外資最明顯的調(diào)倉(cāng)路徑。數(shù)據(jù)顯示，三季度QFII大舉增配了銀行、汽車、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)和休閑服務(wù)5大行業(yè)，分別增配34.6億元、23.6億元、14.7億元、9.9億元和8.9億元。其中銀行股持倉(cāng)占其全部資金的45.16%，僅北京銀行一只股票增持就達(dá)到19億元。

　　馮梓欽分析，QFII在銀行板塊配置市值的大幅增長(zhǎng)有兩大原因：一是主動(dòng)增持相關(guān)個(gè)股，二是三季度銀行股整體漲幅較大帶來(lái)市值的被動(dòng)增長(zhǎng)。