滬港通“發(fā)車”在即，大盤也相應(yīng)作出了反應(yīng)，近日滬綜指在權(quán)重股帶動下一度站上2500點大關(guān)。不少投資者都躍躍欲試，準(zhǔn)備一等它開通，就借道試水香港股市。對此進(jìn)行全面觀察很有必要。

　　滬港通推出短期利好A股，中長期影響偏正面。從結(jié)構(gòu)來看，此次放開的上證180指數(shù)成分股、上證380指數(shù)成分股與A+H股票以大盤藍(lán)籌股和港股稀缺的消費(fèi)類為主，符合香港投資者的投資偏好。銀行、保險、能源、原材料等板塊占比最高，流通市值占比總和約為73%，其次為香港中資股中較為稀缺的醫(yī)藥與食品飲料行業(yè)，兩者占比合計6.6%，而對應(yīng)H股僅占比1.6%。從占據(jù)A股放開股票池主導(dǎo)地位行業(yè)的估值水平來看，A股估值水平低于H股。

　　我們注意到，海外投資者借道滬股通進(jìn)入A股市場，他們的投資習(xí)慣和偏好會影響到現(xiàn)有的存量博弈格局。各種資料顯示：1）行業(yè)方面，外資偏好中游制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、大消費(fèi)等板塊；2）估值方面，偏好中低估值的股票，但并不“一刀切”回避高估值；3）規(guī)模方面，持有中低市值的股票數(shù)量偏多，但重倉的權(quán)重配置仍在大市值股票中。

　　綜合而言，建議投資者繼續(xù)關(guān)注存在價差的AH股、存在明顯估值差的板塊或行業(yè)，中長期則應(yīng)該關(guān)注高股息率、市值規(guī)模適中且存在一定稀缺性價值的標(biāo)的，同時還可以關(guān)注滬港通試點將帶來增量業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的券商股。從行業(yè)來看，滬港通行情下的受益?zhèn)€股主要集中在食品飲料、電力、交運(yùn)、金融、地產(chǎn)、汽車、家電等偏藍(lán)籌的行業(yè)中，裝備制造、軍工、醫(yī)藥等領(lǐng)域中的稀缺品種也具有一定的吸引力。

　　此外由于香港股市較A股市場要成熟得多，內(nèi)地投資者參與香港市場時，有五大行業(yè)值得投資者關(guān)注。第一是消費(fèi)服務(wù)業(yè)，典型公司有金沙中國、銀河娛樂等；第二是金融業(yè)，典型公司有匯豐控股、建設(shè)銀行、友邦股份、工商銀行等；第三是電訊和網(wǎng)絡(luò)信息，典型公司有中國移動、騰訊科技、聯(lián)想集團(tuán)等；第四是地產(chǎn)業(yè)，典型公司有長江實業(yè)、新鴻基地產(chǎn)、九龍倉等；第五是公用事業(yè)，典型公司有中電控股、中國燃?xì)獾?。雖然滬港通帶來了好的投資機(jī)會，但機(jī)會與風(fēng)險往往是并存的。