蘭州晚報(bào)訊11月16日，《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》將正式實(shí)施。這一新的退市規(guī)定提出要健全上市公司主動(dòng)退市制度、實(shí)施重大違法、不滿足交易標(biāo)準(zhǔn)要發(fā)、財(cái)務(wù)狀況等強(qiáng)制退市制度。受訪業(yè)內(nèi)人士指出，新的退市規(guī)定實(shí)施后，財(cái)務(wù)狀況不達(dá)標(biāo)的企業(yè)或首先面臨退市，新規(guī)定落實(shí)的關(guān)鍵在于切實(shí)進(jìn)行監(jiān)管。

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　　3家公司發(fā)布暫停上市風(fēng)險(xiǎn)警告

　　10月15日，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第107號(hào)公布了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，并宣布將于11月16日實(shí)施。該《意見》分健全上市公司主動(dòng)退市制度、實(shí)施重大違法公司強(qiáng)制退市制度、嚴(yán)格執(zhí)行不滿足交易標(biāo)準(zhǔn)要求的強(qiáng)制退市指標(biāo)、嚴(yán)格執(zhí)行體現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的強(qiáng)制退市指標(biāo)、完善與退市相關(guān)的配套制度安排、加強(qiáng)退市公司投資者合法權(quán)益保護(hù)、進(jìn)一步落實(shí)退市工作責(zé)任7部分25條。

　　“首先可能‘中槍’的是財(cái)務(wù)狀況不達(dá)標(biāo)的企業(yè)?！倍辔皇茉L業(yè)內(nèi)人士均向記者表示，目前A股市場上連續(xù)虧損嚴(yán)重，被發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)警示的企業(yè)中，有部分可能會(huì)在新規(guī)定實(shí)施后首先進(jìn)入“退市整理期”。公開數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度仍處于虧損狀態(tài)的ST公司共計(jì)24家。其中，*ST超日、*ST儀化、*ST二重虧損額居前三位。其中，*ST二重、*ST超日兩家公司由于在2011年至2013年期間連續(xù)虧損已經(jīng)暫停上市，今年前三季度繼續(xù)虧損，一旦今年無法盈利，年報(bào)披露后就將進(jìn)入退市程序。

　　截至12日，滬深兩市共有50家風(fēng)險(xiǎn)警示的股票，上交所27家，深交所23家。其中，寶德股份、天龍光電和萬福生科3只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的警示公告。目前，天龍光電正在使出渾身解數(shù)努力保殼。公司最近繼推出保殼方案后，又緊接著宣布了出售參股子公司股份的計(jì)劃，為保殼方案的順利實(shí)施掃清障礙。寶德股份11日發(fā)布的公告稱，公司已采取各項(xiàng)經(jīng)營措施促進(jìn)公司基本面的好轉(zhuǎn)，并取得了初步成效，2014年前三季度實(shí)現(xiàn)利潤總額844.48萬元，已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　“重大違法退市首次出現(xiàn)在規(guī)定中，關(guān)鍵還要看證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的落實(shí)力度?！比S投資總經(jīng)理程永紅向記者分析，如一些個(gè)股財(cái)務(wù)造假等嚴(yán)重違規(guī)行為，是否達(dá)到退市的標(biāo)準(zhǔn)，其中往往彈性空間較大，關(guān)鍵一方面看是否有具體的執(zhí)行細(xì)則，另一方面則看有關(guān)監(jiān)管部門的執(zhí)行決心。

　　“中國股市20年來，退市的案例遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于重組后不退市的案例?！庇⒋笞C券研究所所長李大宵告訴記者，這一現(xiàn)狀使得投資者存在僥幸、投機(jī)的心理。他認(rèn)為，只有政策得到落實(shí)，才能抑制對(duì)退市股的炒作，促進(jìn)投資者和市場機(jī)制的成熟。

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　　長油炒作盛況難以再現(xiàn)

　　今年5月份，長航油運(yùn)在更名為“退市長油”，進(jìn)入退市整理期后，股價(jià)一度還受到炒作，一些投機(jī)資金期望長油通過重組“重生”。盤面顯示，寶德股份10月30日、31日停牌前的兩個(gè)交易日還出現(xiàn)了漲停的現(xiàn)象。程永紅分析指出，進(jìn)入退市整理期的個(gè)股，大多數(shù)股價(jià)跌到低點(diǎn)，如退市長油股價(jià)已經(jīng)跌破1元面值，本身股價(jià)較低，也給了投機(jī)資金較大的炒作空間。

　　李大宵告訴記者，長航油運(yùn)作為近年第一只進(jìn)入退市整理期的個(gè)股，同時(shí)又是央企，確實(shí)容易給部分投機(jī)者以想象空間。不過隨著長油正式退市，后續(xù)進(jìn)入退市整理期的個(gè)股炒作的想象空間將逐步減小。從題材上看，長油作為央企，讓一些投資者有了不切實(shí)際的希望，投資者經(jīng)此一“劫”，或?qū)⒅饾u成熟。此外，李大宵認(rèn)為，市場整體逐漸成熟，監(jiān)管方面不會(huì)因?yàn)榫S穩(wěn)等原因降低政策的貫徹力度等，都有利于新規(guī)的落實(shí)。

　　受訪業(yè)內(nèi)人士均指出，目前處在ST或*ST狀態(tài)的個(gè)股，不少本身也是行業(yè)嚴(yán)重不景氣，如*ST超日的主業(yè)是太陽能光伏產(chǎn)業(yè)，這一產(chǎn)業(yè)目前嚴(yán)重不景氣，*ST超日本身在主業(yè)扭虧的難度巨大，這也降低了被炒作的可能。此外，非央企個(gè)股本身也缺乏“后臺(tái)”，未必能獲得支持扭虧或重組，本身被炒作的空間也更小。

　　中國A股市場上長期存在虧損個(gè)股通過重組“保殼”，甚至股價(jià)沖高的情況。李大宵認(rèn)為，退市新規(guī)定實(shí)施后，不可進(jìn)行重組的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，將不會(huì)出現(xiàn)這樣的情況。“對(duì)于重組行為本身的監(jiān)管，對(duì)落實(shí)新規(guī)的意義十分重大。”程永紅分析認(rèn)為，因?yàn)锳股市場目前仍處在“殼”資源稀缺的現(xiàn)狀，如果個(gè)股通過重組保殼，甚至不惜玩一些“數(shù)字游戲”的行為屢見不鮮。這方面如果加強(qiáng)監(jiān)管，將有利于避免相關(guān)投機(jī)，促進(jìn)制度的落實(shí)。南都記者張俊杰