記者 齊航

　　讓人民幣“飛”。作為滬股與港股之間即將架起的橋梁，滬港通的登臺(tái)亮相，讓人民幣飛向全球的航程，具備了無限的想象空間。

　　在滬港通啟動(dòng)在即的背景下，日前從香港金管局傳來又一個(gè)利好消息，從下周一開始，香港將取消現(xiàn)行香港居民每人每日兌換2萬元人民幣的限制，認(rèn)可機(jī)構(gòu)可為香港居民進(jìn)行不受限額的人民幣兌換。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，這一利好政策有望刺激香港這一重要離岸市場(chǎng)的人民幣需求，為香港居民投資內(nèi)地股市創(chuàng)造更多便利，除了對(duì)滬港通的短期助推效應(yīng)外，從長期看更將有力加速人民幣國際化進(jìn)程。

　　新政

　　香港人民幣兌換“天花板”將突破

　　11月12日中午，香港金管局總裁陳德霖宣布，香港居民目前兌換人民幣每日2萬元的上限將從下周一取消，認(rèn)可機(jī)構(gòu)可以為香港居民進(jìn)行不受限額的人民幣兌換。認(rèn)可機(jī)構(gòu)包括香港的持牌銀行、有限制牌照銀行以及接受存款公司。陳德霖表示，取消這一限制，香港居民參與滬港通及其他人民幣金融交易會(huì)更加便利，滬港通啟動(dòng)后，投資A股更加方便，預(yù)期人民幣兌換需求也將隨之增長。

　　按照滬港通所設(shè)計(jì)的交易機(jī)制，香港及國際投資者如欲投資A股，需在境外完成人民幣兌換，結(jié)算交收全程封閉。但按照原先香港人民幣兌換規(guī)則，香港居民每人每日兌換人民幣額度不能超過2萬元。這一兌換規(guī)則自2004年開始施行，依據(jù)是當(dāng)時(shí)簽訂的人民幣清算協(xié)議。兌換人民幣的評(píng)判地點(diǎn)在上海。

　　按照原有規(guī)則，有人民幣存款的投資者可能不存在投資A股的需求，而沒有人民幣存款的投資者可能存在較大的投資A股需求，2萬元兌換限額會(huì)令投資者備受掣肘。

　　此次出臺(tái)的人民幣兌換新規(guī)，意味著原有的香港人民幣兌換“天花板”將被突破。陳德霖表示，新政實(shí)施后，香港居民兌換人民幣的評(píng)判機(jī)制將由在岸市場(chǎng)上海改為離岸市場(chǎng)香港直接評(píng)判，因此過去的各種人民幣融資、貸款等限制都不再適用，這將有利于香港金融機(jī)構(gòu)推出和發(fā)售人民幣理財(cái)產(chǎn)品，個(gè)人購買人民幣理財(cái)產(chǎn)品也將不再受限額約束。

　　不過，此次新政取消的僅是人民幣兌換上限，香港居民每日向內(nèi)地匯款不超過8萬元的上限仍維持不變，因相關(guān)交易涉及與內(nèi)地之間的人民幣跨境流動(dòng)，仍須符合內(nèi)地的有關(guān)規(guī)定。

　　影響

　　將對(duì)人民幣加速國際化形成有力支撐

　　人民幣兌換限額取消后，香港居民兌換并持有人民幣將更為便利，也帶來離岸市場(chǎng)人民幣匯率與利率更強(qiáng)的拉升預(yù)期。同時(shí)RQFII（人民幣合格境外投資者）額度審批速度加快，也從需求端對(duì)離岸人民幣價(jià)格形成支撐。

　　香港財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3個(gè)月期香港離岸人民幣同業(yè)拆息已從1月初的2.38%上升至近期的3.36%，上升近1個(gè)百分點(diǎn)。特別是自10月以來，香港各大銀行紛紛加碼高息攬存，某知名銀行推出的一個(gè)星期人民幣定期存款年化利率達(dá)到6.05%，一個(gè)月定期存款則達(dá)到3.55%。這樣的利率變動(dòng)，也顯示出對(duì)人民幣需求的升溫之勢(shì)。

　　作為人民幣最重要的離岸市場(chǎng)之一，香港目前人民幣資金池規(guī)模已經(jīng)超過1萬億元，人民幣的外匯市場(chǎng)也具有相當(dāng)深度和規(guī)模。因此在不少業(yè)內(nèi)人士看來，新政雖可能刺激離岸市場(chǎng)的人民幣需求，從而推高香港離岸市場(chǎng)的人民幣匯價(jià)和利率，但總體而言壓力不大。

　　在浦發(fā)銀行杭州分行財(cái)富管理部總經(jīng)理郭劍看來，兌換上限取消后，香港居民可以持有更多人民幣頭寸，但由于手中的人民幣難以在離岸市場(chǎng)消化，自然會(huì)形成通過各種渠道投資內(nèi)地的需求。而對(duì)于致力于打造人民幣離岸中心的香港來說，這非常重要?！耙纬扇嗣駧烹x岸中心，一方面需要擴(kuò)大香港在全球人民幣離岸市場(chǎng)的份額，另一方面需要讓人民幣在離岸和在岸兩個(gè)市場(chǎng)間充分流動(dòng)起來?！?/p>

　　郭劍認(rèn)為，參照滬港通南北向交易2500億元和3000億元人民幣的初始額度，在香港居民人民幣兌換上限取消背景下，人民幣將可以更好地借助滬港通的東風(fēng)“飛起來”，在離岸與在岸市場(chǎng)間形成資金流動(dòng)的血液循環(huán)，一方面將助推香港打造人民幣離岸中心，另一方面也將讓人民幣國際化邁出更大步伐。

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　　曾俊華：

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　　曾俊華當(dāng)日在前往澳大利亞出席G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)前在機(jī)場(chǎng)會(huì)見傳媒時(shí)表示，港元與美元掛鉤30年來，經(jīng)過很多事情，香港都能應(yīng)付，相信撤銷人民幣兌換限制對(duì)香港也不會(huì)有大影響。

　　港股

　　本周連升4日

　　港股本周連升4日，恒指屢次上試的24000點(diǎn)關(guān)口昨日終于收于其上。恒指收市報(bào)24020點(diǎn)，升82點(diǎn)，升幅0.34%。國企指數(shù)收?qǐng)?bào)10801點(diǎn)，升71點(diǎn)，升幅0.66%。主板全日總成交額839億港元。

　　藍(lán)籌股方面，重磅股匯控跌0.38%，收?qǐng)?bào)78.2港元；中移動(dòng)跌0.63%，收?qǐng)?bào)95.2港元；騰訊升0.23%，收?qǐng)?bào)129.5港元。

　　中行

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　　滬港通17日開啟在即，中國銀行副行長岳毅昨日表示，中行完成了滬港通資金清算、應(yīng)急方案、匯兌方案、系統(tǒng)改造等相關(guān)準(zhǔn)備工作，將為客戶提供全流程金融服務(wù)。

　　作為滬股通獨(dú)家結(jié)算銀行和港股通結(jié)算銀行及獨(dú)家指定銀行，中國銀行在滬港通業(yè)務(wù)中扮演了重要角色。中國銀行集團(tuán)滬港通全流程服務(wù)將依托跨境經(jīng)營平臺(tái)，由中國銀行、中銀香港、中銀國際控股和中銀國際證券“兩地四機(jī)構(gòu)”共同提供。

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