在目前銀行理財產(chǎn)品剛性兌付特性依舊的背景下，流動性風(fēng)險完全由銀行承擔(dān)。為釋放可能發(fā)生的風(fēng)險，銀行需要將內(nèi)部的流動性風(fēng)險向外部轉(zhuǎn)化。銀行理財產(chǎn)品可轉(zhuǎn)讓是解決流動性風(fēng)險由內(nèi)轉(zhuǎn)外的重要手段。

　　在2012年7月，深圳前海金融資產(chǎn)交易所推出了一款掛牌交易的銀行理財產(chǎn)品，該款理財產(chǎn)品發(fā)行于中國建設(shè)銀行深圳市分行。

　　產(chǎn)品采用T+6的交易模式，建行每個交易日對產(chǎn)品進行估值并進行信息披露，交易價格實行漲跌幅限制，最高為1%。此款產(chǎn)品開創(chuàng)了銀行理財產(chǎn)品第三方交易平臺掛牌轉(zhuǎn)讓的先河，然而受限于產(chǎn)品交投活躍程度較低、投資門檻較高等因素，此種創(chuàng)新并未延續(xù)下去。

　　直到近期，有報道顯示，某銀行正在醞釀推出可轉(zhuǎn)讓的銀行理財產(chǎn)品，以滿足客戶的流動性需要。該行將在理財產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)為投資者提供一個交易平臺，產(chǎn)品的交易僅限于該行客戶之間。此次可轉(zhuǎn)讓理財產(chǎn)品的交易模式可能包括一口價和競拍兩種形式：一口價形式是指理財產(chǎn)品出讓人可以自定義轉(zhuǎn)讓價格，轉(zhuǎn)讓價格的下限為理財產(chǎn)品本金余額，轉(zhuǎn)讓價格的上限為理財產(chǎn)品本金余額+當(dāng)期至今利息；競拍形式是指理財產(chǎn)品出讓人可以將產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓設(shè)置為競拍形式由其他投資者競拍，起拍價為該產(chǎn)品本金余額，競拍價上限為產(chǎn)品本金余額+當(dāng)期至今利息，出價最高的投資者可購買到該產(chǎn)品，即競拍最高出價為該產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓價格。

　　以上呈現(xiàn)了三種可能實行的銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓的交易模式，包括撮合競價、一口價以及競拍。理財產(chǎn)品的撮合競價方式中，產(chǎn)品管理人每日會對產(chǎn)品的資產(chǎn)凈值進行估算并公布出來，投資者根據(jù)估值進行折價或溢價交易。這種交易模式比較適合標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)或產(chǎn)品，因此可運用到封閉式基金化理財產(chǎn)品上。開放式基金化理財產(chǎn)品需要銀行投資相當(dāng)部分流動性資產(chǎn)來保證產(chǎn)品流動性，與之不同的是，封閉式基金化理財產(chǎn)品在投資期內(nèi)不會發(fā)生資產(chǎn)總額變動，銀行不需投資過多貨幣市場工具等流動性資產(chǎn)而犧牲收益，同時這類產(chǎn)品的投資期限可達到數(shù)年，對于長期限的項目融資也無需期限錯配。這樣一來從銀行的角度看，既保證了高收益資產(chǎn)的配置，也不必為流動性問題所困擾。而一口價和競拍形式下，交易價格的確定方式簡單明了，適用于債權(quán)性質(zhì)資產(chǎn)或產(chǎn)品，因此這兩種形式比較適合于封閉式期次型理財產(chǎn)品，封閉式期次型理財產(chǎn)品是目前銀行理財市場最常見的產(chǎn)品類型。

　　無論銀行理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓采取哪種交易模式，都將極大地緩解銀行的流動性壓力。