盡管有關(guān)部門已經(jīng)通過加快推進(jìn)鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動經(jīng)濟(jì)增長，但短期內(nèi)仍不能見效。國家統(tǒng)計局昨日公布最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年10月，包括固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額等內(nèi)需數(shù)據(jù)全線回落，表明經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力依然疲弱，機(jī)構(gòu)預(yù)期決策層主動下調(diào)明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)的可能性很大。

　　內(nèi)需指標(biāo)全線回落

　　投資增速創(chuàng)13年最低

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長7.7%，比9月份回落了0.3個百分點(diǎn)。1至10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）406161億元，同比名義增長15.9%，增速比1至9月回落0.2個百分點(diǎn)，該增速為2001年12月份以來的最低。前10月房地產(chǎn)投資增速名義增長12.4%，較1至9月回落0.1個百分點(diǎn)，增速為2009年8月以來最低。

　　10月當(dāng)月，社會消費(fèi)品零售總額23967億元，同比名義增長11.5%，較上月回落0.1個百分點(diǎn)。

　　宏觀政策向哪兒走？

　　市場分歧很大

　　對于10月當(dāng)月以及累計數(shù)據(jù)的表現(xiàn)不佳，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示，緣于經(jīng)濟(jì)繼續(xù)受房地產(chǎn)和制造業(yè)投資拖累，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，雖然基建和外需有所改善，但仍未完全對沖。短期看，穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，基建投資將繼續(xù)托底經(jīng)濟(jì)；中期看，經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束，明年主動下調(diào)增速目標(biāo)是大概率事件。

　　雖然對于經(jīng)濟(jì)增長未來趨勢基本沒有異議，但對于接下來的宏觀政策，市場的分歧依然較大。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前有效需求不足，結(jié)合日前發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)負(fù)產(chǎn)出缺口明顯，因此進(jìn)一步寬松政策十分必要。在此之前，屈宏斌也一直呼吁決策層采取降息、降準(zhǔn)等措施。

　　“政策仍將以穩(wěn)為主，年內(nèi)降息降準(zhǔn)應(yīng)該是沒戲了。”中國銀行國際金融研究所研究員李建軍認(rèn)為，貨幣市場里流動性仍然是充裕的，目前的問題并不是沒錢，而是銀行風(fēng)險偏好沒有改變，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制沒有改變，實體經(jīng)濟(jì)融資成本降不下來。

　　晨報記者 孫春祥

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