周四早盤，兩市微幅高開，交運(yùn)、迪斯尼、保險(xiǎn)等板塊快速上沖，股指收復(fù)2500點(diǎn)后展開回落，并逐步翻綠。此后，創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)殺跌個(gè)股紛紛跳水，但金融股繼續(xù)走強(qiáng)支撐股指。尾盤，有色等資源股啟動(dòng)，指數(shù)小幅回升。午后，有色金屬、鋼鐵等板塊持續(xù)拉升股指跌幅收窄，臨近尾盤兩市維持震蕩回落并最終收陰。創(chuàng)業(yè)板全天跌幅明顯，指數(shù)盤中一度暴跌超2%，多只個(gè)股出現(xiàn)跌停走勢。截止收盤，滬指報(bào)2485.61點(diǎn)，跌0.36%，成交2583億元，深成指報(bào)8305.08點(diǎn)，跌1.25%，成交1984億元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)1442.86點(diǎn)，跌2.23%，成交373億元。板塊方面，鋼鐵、民航機(jī)場、有色金屬等板塊上漲，航空航天、文化傳媒、輸配電氣等板塊下跌。

　　個(gè)股方面：“妖股”蘭石重裝(行情，問診)在拉出24個(gè)漲停后今日收跌，股價(jià)換手超50%。次新股亦維持大漲，合鍛股份(行情，問診)等15只個(gè)股盤中出現(xiàn)漲停。盤面上，山東鋼鐵(行情，問診)、新業(yè)股份、合鍛股份、陸家嘴(行情，問診)漲停，愛建股份(行情，問診)、農(nóng)發(fā)種業(yè)(行情，問診)、廈門國貿(mào)(行情，問診)等漲幅居前。

　　周四，滬深股指窄幅震蕩。從盤面觀察，保險(xiǎn)、券商信托、有色金屬、農(nóng)林牧漁等板塊爆發(fā)，航空航天、儀器儀表、文化傳媒等板塊回落。消息面，市場普遍預(yù)計(jì)，每年的中央“一號文件”總是和農(nóng)業(yè)相關(guān)，從農(nóng)業(yè)部、發(fā)改委、財(cái)政部等多部委年中針對農(nóng)墾系統(tǒng)改革啟動(dòng)了空前規(guī)模的調(diào)研來看，明年中央一號文件預(yù)計(jì)會(huì)對農(nóng)墾改革進(jìn)行重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，扶持農(nóng)墾發(fā)展的相關(guān)政策亦有望出臺，因此各地農(nóng)墾系統(tǒng)旗下的上市公司及部分擁有土地資源的相關(guān)個(gè)股有望迎來交易性機(jī)會(huì)。

　　技術(shù)面：股指沖高回落，K線收陰。從分鐘線觀察，2500點(diǎn)已對滬指形成壓力，但滬指五日均線對股指的支撐力度較大。趨勢上，大盤短中期指標(biāo)均呈現(xiàn)混沌狀態(tài)，但30分鐘MACD指標(biāo)高位背馳形態(tài)較明顯，預(yù)示股指短線恐不容樂觀。此外，大盤5日均量線已開始走平，由于是今日兩市成交量接近4000億，對于后市股指能否持續(xù)放量，投資者應(yīng)密切關(guān)注。明日周五且滬港通下周一開閘，預(yù)計(jì)，大盤仍將維持高位震蕩，上方壓力為2500左右，如回落后市將維持2245-2500震蕩格局。操作上投資者仍可關(guān)注近日熱點(diǎn)板塊及題材，對強(qiáng)勢個(gè)股應(yīng)密切跟蹤。

　　今天滬深兩市高位震蕩調(diào)整，上證指數(shù)在前期高點(diǎn)2508下方反復(fù)整固，最低打到2471點(diǎn)后止跌，5天均線對指數(shù)形成了較強(qiáng)力度支持。昨天筆者的文章中已經(jīng)提示過2500點(diǎn)下方這個(gè)位置會(huì)有進(jìn)一步震蕩，因?yàn)橹芏臍v史天量需要整固，但我們?nèi)匀徽J(rèn)為上升趨勢沒有結(jié)束，短線震蕩有利于后期進(jìn)一步上升。今天兩市成交量較昨日明顯放大，顯示分歧再次出現(xiàn)，如果上證成交量能夠持續(xù)保持2500億左右，主板市場將繼續(xù)保持量能充沛狀態(tài)的震蕩攀升。

　　相比主板，近期小盤股的殺跌成為市場空頭主力。我們覺得主要有以下幾點(diǎn)原因?qū)е滦”P股大幅殺跌，首先中小板和創(chuàng)業(yè)板自從2012年12月份見底以來，持續(xù)上漲將近兩年的時(shí)間，積累了大量的獲利盤；其次，年底歲末又到了小盤股業(yè)績兌現(xiàn)的深刻，從業(yè)績預(yù)告情況來看，業(yè)績表現(xiàn)看淡難以支撐目前高估值的狀態(tài)；再次A股市場流動(dòng)性有限的情況下，大盤股的吸金對小盤股的生存環(huán)境產(chǎn)生了影響；最后從技術(shù)形態(tài)上看，中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)都遇到了中期強(qiáng)壓力位，有技術(shù)性調(diào)整需求。

　　上述原因?qū)е滦”P股近期出現(xiàn)明顯調(diào)整。但我們認(rèn)為小盤股的調(diào)整僅僅是上升趨勢的修正，而并非市場所擔(dān)心的小盤股即將轉(zhuǎn)入熊市。原因在于本周行情是否能夠真正實(shí)現(xiàn)28轉(zhuǎn)換，我們持謹(jǐn)慎態(tài)度。從行情的本質(zhì)上看，7月份以來的多頭行情，在進(jìn)入9、10月份大盤股開始發(fā)力，上漲動(dòng)因是最終歸結(jié)為流動(dòng)性因素和市場的改革紅利預(yù)期，而并非是牛市的內(nèi)生性上漲，牛市的產(chǎn)生基礎(chǔ)是上市公司全面恢復(fù)盈利大幅增長，而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍未證明復(fù)蘇的情況下，市場僅僅是流動(dòng)性和預(yù)期推動(dòng)的對長期熊市的中期修正。

　　因此短期大盤股的強(qiáng)勢能夠持續(xù)的時(shí)間我們預(yù)計(jì)不會(huì)很久，而作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間代表先進(jìn)科技發(fā)展力的小盤股，仍會(huì)是市場的主流，只不過短期4大利空因素集聚對它們產(chǎn)生了負(fù)面影響。所以對于小盤股，我們認(rèn)為期長期牛市并未結(jié)束，短期下跌僅是稍大級別的修正，后期市場重歸理性后，仍將成為市場主流。短期由于正值權(quán)重股快速拉抬吸金的情況下，仍有進(jìn)一步調(diào)整空間，雖然已有一定跌幅，但仍不是抄底小盤股的最佳時(shí)機(jī)。（金融界網(wǎng)站特約投顧 張嘯塵）