面對(duì)中國債券市場(chǎng)傲視全球的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，就連坐擁龐大債市的美國人也坐不住了。一只投資中國短期融資債券的債券ETF基金將于11月份在紐約上市，顯示中國金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品開發(fā)方面走在了世界前列。

　　據(jù)了解，這只基金名為KraneShares E Fund China Commercial Paper ETF基金（下稱“金瑞易方達(dá)中國短融ETF”），由易方達(dá)基金香港子公司與美國KraneShares合作開發(fā)運(yùn)營，將為美國投資者打通一條進(jìn)入中國債市的快速通道。

　　能夠順利在美國紐約交易所掛牌的短融RQFII ETF，代表得到了美國證監(jiān)會(huì)和海外機(jī)構(gòu)投資者的普遍認(rèn)可，并且海外投資者也正面看待中國的債券市場(chǎng)，不但翻開美國市場(chǎng)對(duì)中國信用債市場(chǎng)認(rèn)可的新一頁，也標(biāo)志著中國金融機(jī)構(gòu)真正實(shí)現(xiàn)“走出去”的戰(zhàn)略。

　　中國債市海外飄香

　　近年來，境外投資者對(duì)中國市場(chǎng)的投資愿望越來越強(qiáng)烈，而中國金融機(jī)構(gòu)在美國市場(chǎng)推出相關(guān)產(chǎn)品甚少，目前尚屬“開荒”階段。

　　過去，因擔(dān)憂人民幣債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，除了代表中國國家信譽(yù)的國債，以及少數(shù)幾家大型央企的企業(yè)債，中國債券市場(chǎng)一直未能得到海外投資者的普遍認(rèn)同。美國紐約交易所（NYSE）一直是債券投資者的風(fēng)向標(biāo)，在這個(gè)全球最成熟債券市場(chǎng)，能被投資經(jīng)驗(yàn)豐富的華爾街債券專家們相中的債券，往往都具有極高的市場(chǎng)信譽(yù)，登陸NYSE非常不易。

　　從不被海外投資者認(rèn)可，到金瑞易方達(dá)中國短融ETF在NYSE掛牌，可謂一個(gè)標(biāo)志性事件，意味著海外投資者開始認(rèn)可中國的債券市場(chǎng)，中國債券市場(chǎng)的全球化翻開了新的一頁。

　　作為債券ETF的產(chǎn)品開發(fā)方，易方達(dá)在海外的產(chǎn)品開發(fā)和市場(chǎng)開拓一直是國內(nèi)基金公司的一面旗幟。比如易方達(dá)香港子公司2013年10月在港交所推出的易方達(dá)中華120指數(shù)ETF，是全球首只連接內(nèi)地與香港市場(chǎng)的跨境跨市場(chǎng)ETF。今年上半年又登陸歐洲四大交易所，推出MSCI中國A股指數(shù)ETF產(chǎn)品，并在臺(tái)灣開賣兩只RQFII債券基金。

　　美國人進(jìn)軍中國債市的兩大理由

　　美國擁有全世界最發(fā)達(dá)的債券市場(chǎng)，美國債市的投資工具、投資策略都非常成熟，中國債市為什么還能吸引美國人？

　　市場(chǎng)需求首先來自于對(duì)收益相對(duì)較好的人民幣資產(chǎn)的需求。隨著人民幣國際化，海外機(jī)構(gòu)都希望有機(jī)會(huì)持有人民幣資產(chǎn)。金瑞易方達(dá)中國短融ETF的跟蹤指數(shù)為中證高等級(jí)短融指數(shù)，截至2014年10月20日，該指數(shù)的加權(quán)平均到期收益率為4.66%。相比之下，1年期美國國債收益率僅略高于零，美債和金邊債僅有2.3%左右的收益，投資中國債市明顯收益更優(yōu)，可替代持有美國貨幣類基金。

　　其次，短久期的高等級(jí)短融風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好，是把中國信用債介紹給海外投資者的入門品種。美國投資者不用太擔(dān)心人民幣債券信用和久期風(fēng)險(xiǎn)，是海外客戶容易接受的品種。

　　在中國買債就挑大機(jī)構(gòu)

　　美國市場(chǎng)看好這只投資中國的短融ETF，還有一個(gè)原因是看中其背后管理機(jī)構(gòu)的投資實(shí)力。易方達(dá)基金是中國債券基金管理實(shí)力最強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)之一，權(quán)威基金研究機(jī)構(gòu)海通證券發(fā)布的《2014年上半年基金公司固定收益類基金絕對(duì)收益排行榜》顯示，易方達(dá)最近五年的固收絕對(duì)收益排名業(yè)內(nèi)第一。今年易方達(dá)旗下債券基金繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，今年前10月多只基金收益率20%，其中冠軍基金易方達(dá)安心回報(bào)債券更是超過30%。在RQFII領(lǐng)域，易方達(dá)人民幣固定收益基金也表現(xiàn)不俗，自2012年2月28日成立以來，總回報(bào)排名常常位居RQFII債券基金第一名，并獲得多項(xiàng)專業(yè)大獎(jiǎng)。

　　從以上例子來看，正在蓬勃發(fā)展的中國債市的確有著不可抵擋的吸引力。中國中央國債登記結(jié)算公司和標(biāo)準(zhǔn)普爾數(shù)據(jù)顯示，早在今年6月份，中國企業(yè)債規(guī)模已經(jīng)超越美國，達(dá)到1.5萬億美元，成為世界第一；今年9月末中國債券托管余額(不含公司債和可轉(zhuǎn)債)合計(jì)約32.96萬億元人民幣。

　　中國高收益的債市也吸引了眾多海外機(jī)構(gòu)的參與。10月份以來，至少有德意志銀行等四家機(jī)構(gòu)遞交文件，準(zhǔn)備進(jìn)軍中國債市。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著全球資產(chǎn)配置時(shí)代的到來，加上人民幣國際化的加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)會(huì)有更多機(jī)構(gòu)關(guān)注中國債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

　　那么問題來了：就連精明的美國投資人都在看好中國債市，中國投資者該做些什么呢？