P2P行業(yè)經(jīng)歷了爆發(fā)性增長(zhǎng)和“野蠻生長(zhǎng)”后，終于開始沉下心思考市場(chǎng)的需求和行業(yè)的走向。從以行業(yè)和產(chǎn)業(yè)為區(qū)分的“垂直金融”，到以借貸額度大小區(qū)分的個(gè)人貸款、中小企業(yè)貸款，嗅覺靈敏的P2P又發(fā)現(xiàn)了另一片“藍(lán)?！薄∥⑵髽I(yè)貸款。

　　記者近日了解到，深圳聯(lián)金所、小牛在線等P2P平臺(tái)紛紛推出以小微企業(yè)主為借款對(duì)象的小微信貸項(xiàng)目，金額大概在1萬(wàn)—50萬(wàn)元之間，平均每筆借款在3萬(wàn)—5萬(wàn)元之間。這類貸款項(xiàng)目正好響應(yīng)了銀監(jiān)會(huì)希望P2P平臺(tái)能夠支持小微企業(yè)發(fā)展的號(hào)召。

　　業(yè)內(nèi)人士也表示，從行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，小額化是P2P行業(yè)的主流趨勢(shì)，這不但有利于保障投資人的資金安全，還有利于降低平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，回歸普惠金融的本質(zhì)，是P2P長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的基石。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 卓泳

　　小額化借貸可分散風(fēng)險(xiǎn)

　　融資難一直是困擾眾多小微企業(yè)發(fā)展的“硬骨頭”。由西南財(cái)經(jīng)大學(xué)等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)小微企業(yè)發(fā)展報(bào)告2014》顯示，小微企業(yè)從銀行獲得貸款的比例為46%，申請(qǐng)貸款被拒的小微企業(yè)占比11.6%，42.4%的小微企業(yè)并未申請(qǐng)貸款。銀行對(duì)小微企業(yè)的不重視，使得信托、理財(cái)、委托貸款以及民間小貸可以填補(bǔ)這一市場(chǎng)的空白，作為草根金融實(shí)踐者的P2P當(dāng)然也不甘落后。

　　記者了解到，2013年年底上線的P2P平臺(tái)聯(lián)金所，主推小額無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保的純信用貸款，服務(wù)于融資需求在30萬(wàn)元以下的小微企業(yè)主等借款客戶。今年6月份，小牛在線也推出了針對(duì)小微企業(yè)和個(gè)人的小微信用貸款項(xiàng)目，借款金額在1萬(wàn)—50萬(wàn)元。此外，投哪兒網(wǎng)也主要做小額貸款，放款金額主要在5萬(wàn)—10萬(wàn)元之間。這些幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)元的資金一般以小微企業(yè)主為借款對(duì)象，用于小微企業(yè)的臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)。

　　“我們90%的借款客戶是小微企業(yè)主。”聯(lián)金所首席運(yùn)營(yíng)官劉哲告訴記者，在他看來(lái)，之所以選擇小微企業(yè)這個(gè)市場(chǎng)，一方面因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)主融資依舊困難，微金融貸款市場(chǎng)依舊是藍(lán)海，“在國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)融資體系中，銀行一直占據(jù)著主要的融資服務(wù)，但是銀行更多地把資源投向了穩(wěn)健的大中型企業(yè)，而對(duì)小企業(yè)的覆蓋率有限”。

　　另一方面，根據(jù)“大數(shù)法則”，小額項(xiàng)目容易分散風(fēng)險(xiǎn)，“小額的項(xiàng)目可能只需要一兩個(gè)投資人就完成了，而且數(shù)額小，即使出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)是系統(tǒng)性的。”除此以外，優(yōu)質(zhì)的大額項(xiàng)目一般都被銀行選走了，剩下的或多或少存在瑕疵，P2P平臺(tái)接下這些大單就容易出問題。

　　劉哲告訴記者，目前平臺(tái)上推薦給投資人的主要是小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)類貸款，是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，期限一般比較固定，大部分為6個(gè)月、12個(gè)月和18個(gè)月，價(jià)格也較固定?！肮咀龅拇蠖嗍羌兇獾臒o(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保貸款，一般放款額度在3萬(wàn)—5萬(wàn)元，給投資人的收益在10%左右。”不過，劉哲也解釋，大額和小額是相對(duì)的，要結(jié)合平臺(tái)及合作方的情況?！氨热缙脚_(tái)的注冊(cè)資金為2億元，如果只做兩個(gè)大項(xiàng)目，其中一個(gè)出了問題，那就危險(xiǎn)了。”

　　流程化可有效加強(qiáng)風(fēng)控

　　P2P平臺(tái)做“小單”可以分散風(fēng)險(xiǎn)，但并不意味著沒有風(fēng)險(xiǎn)，由于小微企業(yè)無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保，如何做好風(fēng)控是擺在各平臺(tái)面前的難題。

　　在風(fēng)控上，聯(lián)金所采用的是“信貸工廠”的模式，也就是像工廠的流水線那樣，將每一筆信貸分環(huán)節(jié)進(jìn)行分析處理。據(jù)記者了解，“信貸工廠”模式最早源于美國(guó)，美國(guó)第七大銀行Capital One是最早利用信貸工廠模式和數(shù)據(jù)量化分析模型，以判斷個(gè)人信用借款還款概率的銀行，并成功在金融海嘯中存活下來(lái)。而此模式在國(guó)內(nèi)也早已有所聞。據(jù)公開資料顯示，最早在國(guó)內(nèi)引入此模式的是杭州銀行，早在2005年杭州銀行就引入澳大利亞聯(lián)邦銀行作為外資戰(zhàn)略股東，隨后在其協(xié)助下開發(fā)了小企業(yè)信貸標(biāo)準(zhǔn)化操作模式。2008年，中國(guó)銀行推出“中銀信貸工廠”模式，最新數(shù)據(jù)顯示，其服務(wù)客戶超過20萬(wàn)戶，累計(jì)信貸投放達(dá)1萬(wàn)億元。隨后，建設(shè)銀行、民生銀行等，甚至農(nóng)信社都試水該模式。

　　劉哲介紹，信貸工廠模式主要特點(diǎn)就是標(biāo)準(zhǔn)化和流程化?！皩⒚恳还P業(yè)務(wù)資料收集齊全以后，由自主研發(fā)的信貸系統(tǒng)對(duì)其切片。比如，我們把征信報(bào)告、銀行流水、業(yè)務(wù)合同等各種相關(guān)資料，單獨(dú)抽出來(lái)一項(xiàng)給審核人員，而該審核人員專注審核這類資料。不同的部分由不同的人核實(shí)，通過系統(tǒng)派單的形式，真正做到生產(chǎn)流水線。”劉哲說(shuō)，聯(lián)金所每一筆貸款審批下來(lái)至少需要8個(gè)環(huán)節(jié)。風(fēng)控審核主要分為網(wǎng)查、計(jì)算、電核、總結(jié)四個(gè)流程，通過之后進(jìn)入審批環(huán)節(jié)。

　　劉哲告訴記者，這樣切片處理的好處是，傳統(tǒng)信貸的項(xiàng)目審核通常由1—2名信貸員全程跟進(jìn)審批，對(duì)經(jīng)辦人員的要求很高。若把每一項(xiàng)業(yè)務(wù)的審批進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化拆分，每個(gè)環(huán)節(jié)的審核人員各司其職，不需要對(duì)整個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行把控，工廠化運(yùn)作可以降低成本。

　　小微金融收益小考驗(yàn)大

　　據(jù)記者了解，目前一般的P2P平臺(tái)平均注冊(cè)資金大概在2000萬(wàn)元左右，絕大多數(shù)平臺(tái)都對(duì)投資者承諾擔(dān)保，這對(duì)平臺(tái)及第三方擔(dān)保的資金實(shí)力要求很高。按照目前平臺(tái)的平均資金水平，若沒有實(shí)力雄厚的擔(dān)保公司，接“大單”確實(shí)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，小牛在線首席戰(zhàn)略官張杰表示，從行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度來(lái)看，小額化是P2P行業(yè)的主流趨勢(shì)。

　　然而，由于小微金融的單筆借款額小，且需要標(biāo)準(zhǔn)化、流程化作業(yè)來(lái)把握風(fēng)控，需要投入的人力成本和系統(tǒng)開發(fā)成本比較高，所以收益就不會(huì)很高。劉哲告訴記者，小微金融的年化收益率大概在8%—12%之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于做高額借貸業(yè)務(wù)的15%—20%。

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月份，綜合收益在15%—20%之間的平臺(tái)超過三成，收益率在30%以上的仍有近兩成。這在張杰看來(lái)，仍有大量平臺(tái)在“燒錢”玩火，這種情況不可持續(xù)。“高收益的確能吸引投資人，但絕不是最重要的一點(diǎn)?！睆埥芨嬖V記者，高收益也意味著對(duì)借款人的收費(fèi)比較高，同時(shí)還增加了平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)成本，當(dāng)收益無(wú)法覆蓋其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就有可能導(dǎo)致平臺(tái)倒閉。同時(shí)，平臺(tái)借款人主要以中小企業(yè)為主，融資利息越高，借款人承擔(dān)的還款壓力也越大，若一直付出高額利息去融資，只能是飲鴆止渴，難以長(zhǎng)久。所以，從行業(yè)良性發(fā)展的角度來(lái)看，成熟的平臺(tái)應(yīng)摒棄主要靠高收益來(lái)“吸客”的做法，而投資人也要擦亮眼睛，看清高收益背后的事實(shí)，理性投資。

　　在劉哲看來(lái)，做小微金融對(duì)企業(yè)的考驗(yàn)很大?！耙话銇?lái)說(shuō)，做小微貸款前三年是處于薄利甚至虧損的狀態(tài)?！眲⒄芙忉?，企業(yè)在前期要舍得在系統(tǒng)上的投入，如果沒有前瞻性，耐不住“寂寞”，就無(wú)法堅(jiān)持下去。