此番兩項(xiàng)投資約在2015年為華西能源帶來(lái)1.4億元-1.5億元的凈利潤(rùn)

　　■本報(bào)記者 于 南

　　在停牌逾一個(gè)月后，華西能源先后于11月4日、11月8日對(duì)外發(fā)布了有關(guān)重大事項(xiàng)的公告，并于11月10日復(fù)牌。

　　根據(jù)公告，華西能源擬現(xiàn)金出資2.6億元收購(gòu)、增資廣東博海昕能環(huán)保有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博海昕能”）。交易完成后，其將成為持有博海昕能50%股權(quán)的單一最大股東；同時(shí)，華西能源還擬現(xiàn)金出資3億元與安能熱電集團(tuán)有限公司合資組建一家新公司，持有新公司65%的股權(quán)。

　　現(xiàn)階段看，通過(guò)對(duì)博海昕能的收購(gòu)、增資，華西能源可獲取博海昕能已中標(biāo)、簽訂6個(gè)垃圾處理焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目的工程總包；而相對(duì)于華西能源投入的3億元現(xiàn)金，擬以旗下5家生物質(zhì)發(fā)電子公司股權(quán)為出資的安能熱電還做出承諾：雙方合資成立的新公司將于2015年、2016年、2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4800萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、5700萬(wàn)元。

　　其中，公告顯示，6個(gè)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目合計(jì)規(guī)劃投資總額約33億元-35億元，且均將在3年內(nèi)啟動(dòng)建設(shè)。而依據(jù)此類(lèi)工程總包項(xiàng)目利潤(rùn)率約為10%計(jì)算，若有相當(dāng)于投資總額三分之一的項(xiàng)目可在明年完成，那么，在未計(jì)入發(fā)電收益分成的前提下，僅工程總包便可在2015年為華西能源提供1.1億元-1.2億元凈利潤(rùn)；此外，據(jù)華西能源在其與安能熱電合資成立的新公司中持股65%計(jì)算，若新公司在2015年實(shí)現(xiàn)了安能熱電承諾的4800萬(wàn)元凈利潤(rùn)，則華西能源便可由此鎖定3120萬(wàn)元凈利潤(rùn)。

　　兩項(xiàng)相加，上述標(biāo)的約可在2015年為華西能源帶來(lái)1.4億元-1.5億元的凈利潤(rùn)。而在此基礎(chǔ)上，由于華西能源上述投資均為自籌（不稀釋股份），其相當(dāng)于將華西能源的每股收益推高了0.38元-0.41元。

　　布局垃圾、生物質(zhì)發(fā)電

　　事實(shí)上，這一凈利潤(rùn)尚未包含BOT項(xiàng)目中，華西能源應(yīng)享受的發(fā)電收益分成。公告介紹，截至目前，博海昕能已中標(biāo)、簽訂的6個(gè)垃圾處理焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目，合計(jì)日垃圾處理量達(dá)7150噸/天，其中60%分布在廣東沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。據(jù)測(cè)算，待項(xiàng)目完全建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元。

　　除此以外，華西能源認(rèn)為，與博海昕能的合作有利于雙方協(xié)作共贏，實(shí)現(xiàn)資源共享、共同發(fā)展。首先，在本次收購(gòu)增資完成后，公司中標(biāo)垃圾焚燒發(fā)電總量將達(dá)到日處理1.2萬(wàn)噸，由此，公司項(xiàng)目質(zhì)量和數(shù)量都將躋身國(guó)內(nèi)一流企業(yè)行列，自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力得到大大增強(qiáng)。

　　同時(shí)，未來(lái)博海昕能所有項(xiàng)目工程總承包將由華西能源負(fù)責(zé)承接與組織實(shí)施，這將有利于帶動(dòng)華西能源“裝備制造、工程總包”業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展；而借助博海昕能地處沿海發(fā)達(dá)地區(qū)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，則可令華西能源獲取更多潛在的項(xiàng)目訂單，其有利于公司垃圾發(fā)電清潔能源業(yè)務(wù)板塊的跨區(qū)域發(fā)展，并將之打造成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，在本次投資之外，目前華西能源已經(jīng)獲得自貢、廣安、射洪、廣西玉林、甘肅張掖5個(gè)BOT合同，還有10余個(gè)項(xiàng)目處于簽訂框架協(xié)議或在談狀態(tài)。已簽項(xiàng)目中，自貢項(xiàng)目已全面建成；廣安項(xiàng)目已開(kāi)始前期建設(shè)工作；張掖、玉林項(xiàng)目有望在年內(nèi)開(kāi)工。業(yè)界據(jù)此推測(cè)，2014年，華西能源將有至少2個(gè)-3個(gè)項(xiàng)目完工結(jié)算，其大部分EPC利潤(rùn)將計(jì)入2014年。而明年EPC利潤(rùn)在公司凈利潤(rùn)中占比甚至有望超過(guò)45%。

　　關(guān)于另一項(xiàng)投資，公告稱(chēng)，安能熱電目前是國(guó)內(nèi)唯一能做到大規(guī)模生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)的企業(yè)，雙方合作有利于提升華西能源在生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域的技術(shù)水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)雙方資源共享、共同發(fā)展。

　　華西能源認(rèn)為，雙方合資新公司的設(shè)立將進(jìn)一步提升華西能源在生物質(zhì)發(fā)電及熱電聯(lián)產(chǎn)領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率，提升公司在生物質(zhì)新能源利用領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而由于未來(lái)新公司所有投資項(xiàng)目的設(shè)備供貨、工程建設(shè)均將由華西能源負(fù)責(zé)承接和組織實(shí)施，這將有利于公司裝備制造和工程總包業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，有利于提高公司收入和利潤(rùn)水平。

　　華西能源著力布局垃圾焚燒發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電等領(lǐng)域的背景是，隨著中國(guó)城市化加速，城市垃圾問(wèn)題正日益突出。一組數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)約三分之二的城市被垃圾包圍，四分之一已無(wú)填埋堆放場(chǎng)地。全國(guó)城市垃圾堆存累計(jì)侵占土地超過(guò)5億平方米，每年經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)300億元。而與此同時(shí)，城市生活垃圾產(chǎn)量還在不斷增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年、2020年，我國(guó)城市垃圾產(chǎn)量將分別達(dá)到2.6億噸和3.23億噸，全國(guó)垃圾年產(chǎn)量或以每年8%-10%的速度增長(zhǎng)。

　　而不久前，國(guó)家發(fā)改委等部委還聯(lián)合發(fā)布了《京津冀及周邊地區(qū)秸稈綜合利用和禁燒工作方案（2014-2015年）》，提出“到2015年，京津冀及周邊地區(qū)秸稈綜合利用率平均達(dá)到88%以上，新增秸稈綜合利用能力2000萬(wàn)噸以上?！?

　　公司2015年業(yè)績(jī)看點(diǎn)多

　　值得注意的是，華西能源透過(guò)公告表示，由于其與安能熱電合資組建的新公司預(yù)計(jì)年內(nèi)不能完成，因此該投資不會(huì)對(duì)公司2014年度的收入和利潤(rùn)產(chǎn)生影響。而博海昕能相關(guān)項(xiàng)目目前也都還處于籌建狀態(tài)，亦幾乎不會(huì)對(duì)公司2014年度的收入和利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

　　不過(guò)，在業(yè)界人士看來(lái)，基于安能熱電對(duì)新公司的業(yè)界承諾，以及博海昕能6個(gè)垃圾處理焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目將在3年-5年內(nèi)建成并投產(chǎn)的計(jì)劃，華西能源上述兩項(xiàng)投資的效力將集中在2015年-2017年的三年顯現(xiàn)。

　　事實(shí)上，2015年起，華西能源的看點(diǎn)還有很多。2013年時(shí)，華西能源與浙江鉑瑞能源環(huán)境工程有限公司共同出資3000萬(wàn)元組建浙江華西能源鉑瑞重工有限公司，分別持有50%股權(quán)。該公司擁有煤氣爐和余熱鍋爐兩大核心技術(shù)。煤氣爐方面，公司定位為煤化工企業(yè)以及其他工業(yè)企業(yè)提供煤制氣裝備；余熱鍋爐方面，公司定位為大型IGCC燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組提供余熱鍋爐設(shè)備，以及為工業(yè)企業(yè)提供余熱利用的合同能源管理（BOT）。公司煤制氣業(yè)務(wù)進(jìn)展迅速。今年上半年已成功獲得煤制氣設(shè)備市場(chǎng)訂單，合同金額近5000萬(wàn)元。

　　同樣始于2013年，華西能源與上海工業(yè)自動(dòng)化儀表研究院決定合作研究鍋爐智能制造數(shù)字化車(chē)間的項(xiàng)目，也預(yù)計(jì)于2015年完成驗(yàn)收。據(jù)介紹，項(xiàng)目完成后，華西能源將擁有國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的智能化制造生產(chǎn)線(xiàn)，成為國(guó)內(nèi)首家裝備制造“智能工廠(chǎng)”。

　　華西能源2014年半年報(bào)還顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司持股自貢商業(yè)銀行16.6%股份。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.03億元。按權(quán)益法計(jì)算，公司投資收益約為1，716.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)691.49%。在此基礎(chǔ)上，未來(lái)，華西能源還將計(jì)劃利用上海自貿(mào)區(qū)和深圳前海的金融政策優(yōu)勢(shì)，通過(guò)嘗試設(shè)立金融租賃公司等方式，進(jìn)一步打造“裝備制造+工程總包+投資運(yùn)營(yíng)”的產(chǎn)融結(jié)合模式。