依法治國，不僅是加快建設(shè)社會主義法治國家最根本的保證，也是社會主義市場經(jīng)濟有效運轉(zhuǎn)的內(nèi)在需要。金融市場的有效運轉(zhuǎn)，金融市場效率的提升都離不開法律法規(guī)的規(guī)范。但更重要的是，金融風險防范尤其需要法治的護航。

　　以資金融通與期限轉(zhuǎn)換為基礎(chǔ)的金融機構(gòu)業(yè)務運作存在較強的外部性，而且金融市場風險傳染性強，單家金融機構(gòu)的微觀不審慎，有可能沖擊規(guī)范經(jīng)營的金融機構(gòu)，降低整個金融體系的穩(wěn)定性。因此，通過系統(tǒng)完善的金融法律法規(guī)，引導金融機構(gòu)行為，避免出現(xiàn)大金融風險，是各國推進金融業(yè)良性發(fā)展的基礎(chǔ)。目前，我國金融法律法規(guī)已明顯滯后于金融實務的發(fā)展。近年來以金融市場受益權(quán)和收益權(quán)為基礎(chǔ)的影子銀行業(yè)務創(chuàng)新，很多行走在法律與監(jiān)管的模糊地帶，潛藏著巨大風險。在分業(yè)監(jiān)管體制下，交叉性金融工具的監(jiān)管還沒有明確，相關(guān)法律法規(guī)未制定，都有可能會加劇金融市場風險的傳染性。大型企業(yè)集團涉足金融業(yè)、金融控股集團的風險在現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制下沒有適合的制度安排，都有可能會增加金融市場運行風險。這些情況表明，我國金融法治建設(shè)還需與時俱進。

　　在分業(yè)監(jiān)管體制下，我國已建立起相對完善的金融監(jiān)管法律與法規(guī)，但在分行業(yè)監(jiān)管框架下，跨市場交叉性金融監(jiān)管的職責還未明確。在實務中，金融業(yè)務日益呈現(xiàn)出跨行業(yè)特征，特別是金融控股集團的形成，都對我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制提出新挑戰(zhàn)。

　　在國際金融危機前，全球金融監(jiān)管呈現(xiàn)出分業(yè)監(jiān)管趨勢，央行剝離監(jiān)管職能，專司貨幣政策。但國際金融危機后，各國普遍加強了央行在系統(tǒng)性金融風險方面的監(jiān)管，重新賦予或加強央行全面監(jiān)管金融體系的職責。雖然我國以《中國人民銀行法》的形式賦予央行維護金融穩(wěn)定的職責，但并未規(guī)定相應的政策工具與手段，金融穩(wěn)定目標難以有效落實。在不斷加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)同時，目前存在過度監(jiān)管與監(jiān)管真空的并存的情況。過度監(jiān)管，至少從風險控制角度考慮有益無害，而監(jiān)管真空，將帶來潛在的莫測風險。如果任由這些風險不斷擴大和積聚，有可能會引發(fā)區(qū)域性和系統(tǒng)性金融風險。

　　我國的金融法制建設(shè)，部門文件代替部門規(guī)章的情況較多，金融立法進程相對滯后，一些處罰規(guī)定仍沿襲上世紀末的《金融違法行為處理辦法》，難以適應日益復雜的金融創(chuàng)新與業(yè)務規(guī)范需要。特別是在泛資管業(yè)務、受益權(quán)、收益權(quán)等新興金融業(yè)務上，相關(guān)法律規(guī)定模糊，難以有效引導與規(guī)范金融機構(gòu)行為。以同業(yè)業(yè)務為例，一些金融機構(gòu)的同業(yè)業(yè)務已超過傳統(tǒng)業(yè)務或在業(yè)務中占據(jù)較高比重，但因沒有適當法律規(guī)范，可能造成風險被隱蔽，陷后續(xù)規(guī)范于兩難境地。

　　金融風險防范的主體責任在金融監(jiān)管部門，而金融監(jiān)管部門的責任與金融法制建設(shè)完備程度分不開。十八屆四中全會提出，要“堅持嚴格規(guī)范公正文明執(zhí)法，依法懲處各類違法行為?！北O(jiān)管與被監(jiān)管者并不完全是貓與老鼠的游戲，只要在法律法規(guī)框架內(nèi)行事，金融機構(gòu)完全也可以對監(jiān)管當局的行政措施提出異議。同時，對已發(fā)生違法行為的金融機構(gòu)，監(jiān)管當局就應及時“亮劍”，若只是以“口頭叫?！碧娲伤x予監(jiān)管當局必要的行政措施，反而會增強違法行為人的冒險與投機傾向。如果金融監(jiān)管當局還未研究清楚創(chuàng)新業(yè)務風險與監(jiān)管規(guī)則，那也不該“口頭叫?！保鴳试S這些業(yè)務繼續(xù)發(fā)展。近期，我國有限合伙私募領(lǐng)域風險接連引爆，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款風險事件頻繁發(fā)生，其中大多都有非法集資之嫌，表明這些領(lǐng)域的金融監(jiān)管能力還有很大的提升空間。事實上，有限合伙私募與P2P并非洪水猛獸，只要規(guī)范運轉(zhuǎn)，完全能成為現(xiàn)行金融體系的有益補充，促進現(xiàn)有金融資源的優(yōu)化配置。

　　所以，金融領(lǐng)域監(jiān)管與被監(jiān)管的互動關(guān)系，是金融市場發(fā)展的內(nèi)在推動力。提高了金融監(jiān)管能力，能在控制金融風險的基礎(chǔ)上促進金融市場的良性運轉(zhuǎn)與發(fā)展，提升金融資源配置效率。因此，維護我國金融市場平穩(wěn)運行，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線，不僅需要法律的強大武器為后盾，更需監(jiān)管當局嚴格、規(guī)范、公正、文明執(zhí)法。從這一點說，全面推進依法治國，也是金融業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的內(nèi)在需要。

　?。ㄗ髡呦到?jīng)濟學博士，宏觀經(jīng)濟評論人）

　　(原標題:金融監(jiān)管不能過度更不能有真空)