■一周操作指南

　　本周多空指數(shù)

　　古振華：★★★

　　蘇海彥：★★★

　?。?？行情回顧市場(chǎng)高位震蕩 板塊輪動(dòng)加快

　　萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投資顧問(wèn)古振華（S0270613050002）：上周市場(chǎng)高位震蕩，兩市漲跌不一，熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，量能有所放大。滬市下跌0.08%，深市上漲0.11%，中小板下跌1.11%，創(chuàng)業(yè)板上漲0.62%；板塊上看，次新股、券商、船舶以及核電等板塊漲幅居前，醫(yī)療保健、生物疫苗以及航空板塊跌幅居前。短期來(lái)看，上證2400點(diǎn)至2500點(diǎn)區(qū)間是重要的阻力位，市場(chǎng)仍有調(diào)整壓力，建議投資者中短線結(jié)合，適當(dāng)波段交易。

　　科德投資高級(jí)分析師蘇海彥（A0560610120007）：上周滬深兩市指數(shù)周線圖上大致呈現(xiàn)十字星狀態(tài)，一線藍(lán)籌股表現(xiàn)不佳制約了指數(shù)反彈的幅度。銀行、地產(chǎn)這兩個(gè)板塊沒(méi)有太突出的行情，但是基建和券商股的表現(xiàn)較好。券商股周五盤中快速拉升直接帶動(dòng)指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高。周五尾盤中小市值個(gè)股大幅倒跌導(dǎo)致滬深指數(shù)周線最終以陰線報(bào)收。機(jī)械和次新股上周依然保持了比較強(qiáng)勁的沖擊力。一線藍(lán)籌股前期反彈速度較快，預(yù)計(jì)短線來(lái)看市場(chǎng)還是以主題投資為主，指數(shù)2450點(diǎn)附近高位震蕩的概率較大。

　??？？前瞻政策加碼迎利好兩市動(dòng)蕩概率仍較大

　　古振華：央行三季度貨幣政策報(bào)告在闡述流動(dòng)性管理思路時(shí)，表明流動(dòng)性總量管理目標(biāo)已由“合理適度”轉(zhuǎn)向“適度充?！保⒔议_了中期借貸便利（MLF）面紗。央行9—10月通過(guò)MLF向銀行投放7695億元基礎(chǔ)貨幣，以補(bǔ)充外匯占款減少所造成的流動(dòng)性缺口。三季度銀行間流動(dòng)充裕，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下降，但實(shí)體端利率并未見回落。由于實(shí)體債務(wù)率偏高和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，9月一般貸款加權(quán)平均利率比二季度有所上行，央行有待進(jìn)一步理順利率傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)實(shí)體利率水平下行。

　　中央大力支持“一帶一路”建設(shè)，這意味著新一輪對(duì)外開放投資戰(zhàn)略拉開帷幕，預(yù)計(jì)在亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和絲路基金的支持下，相關(guān)國(guó)家和地區(qū)有望掀起基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)浪潮，有助于增加我國(guó)基建、工程、港口等領(lǐng)域企業(yè)的海外需求，緩解國(guó)內(nèi)需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，“一帶一路”戰(zhàn)略將增加我國(guó)在亞太地區(qū)的影響力，加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供新的動(dòng)力。

　　海外來(lái)看，上周全球主要股指漲跌互現(xiàn)，道指與標(biāo)普500收盤創(chuàng)歷史新高。美國(guó)民主黨在中期選舉失利，府院之爭(zhēng)或升級(jí)，由于過(guò)去共和黨對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)多有干涉，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策獨(dú)立性將面臨考驗(yàn)，或進(jìn)一步偏向鷹派，推動(dòng)美元繼續(xù)上漲。歷史上看，過(guò)去三十多年來(lái)，在中期選舉落定之后的6個(gè)月里，美股大概率上漲，預(yù)計(jì)年內(nèi)美股仍有上行空間。

　　蘇海彥：上周滬深兩市的分化比較嚴(yán)重，銀行和地產(chǎn)股的表現(xiàn)繼續(xù)弱于大盤，前期漲幅較好的航運(yùn)和航空板塊也出現(xiàn)了調(diào)整，兩市整體處于熱點(diǎn)交換的狀態(tài)。券商股和基建股上周五市場(chǎng)的成交量再度反彈，但是從目前的貨幣政策來(lái)看成交量要刷新前期的成交量新高有一定的困難。上周五券商股沖高之后大幅回落，這預(yù)計(jì)是市場(chǎng)短線炒作周末滬港通消息預(yù)期造成的。市場(chǎng)存在炒消息的風(fēng)格，而且盤中隨著消息波動(dòng)比較大，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明現(xiàn)在隨著指數(shù)沖高到一定階段之后市場(chǎng)的信心開始有一定分化。從這點(diǎn)來(lái)看接下來(lái)兩市高位震蕩的概率較大。

　?。?？操作建議逢低中線配置金融股

　　古振華：A股短期有調(diào)整壓力，但不改中期向好趨勢(shì)。我國(guó)微刺激政策力度逐漸加大，經(jīng)濟(jì)已從二季度的加速下行到三季度的減速下行，有望在四季度至明年一季度最終企穩(wěn)，投資者宜對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)及股市保持樂(lè)觀預(yù)期和長(zhǎng)期信心。板塊上，短期看好基建產(chǎn)業(yè)鏈，比如工程機(jī)械、港口、鐵路、核電等行業(yè)，其次，銀行、保險(xiǎn)及證券等金融行業(yè)可以逢低中線配置。

　　蘇海彥：操作上，近期有兩大熱點(diǎn)值得關(guān)注：一個(gè)是電改，另一個(gè)是珠海航展。電力改革是市場(chǎng)討論得比較久的話題，近期有報(bào)道稱電力改革方案將于年初出爐。國(guó)家發(fā)改委最近發(fā)布了《關(guān)于深圳市開展輸配電價(jià)改革試點(diǎn)的通知》，這意味著電力改革的步伐正在漸行漸近。滬深兩市當(dāng)中的電力股普遍價(jià)格較低，是中線布局的好品種。

　　另外，珠海航展將于11日—16日舉行，在本次航展當(dāng)中中國(guó)將首次展示FD—2000防空系統(tǒng)等一系列新技術(shù)，預(yù)計(jì)航空技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域的個(gè)股將會(huì)有所表現(xiàn)。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒