■本報記者 汪敏華

　　你們能讓我的錢實(shí)現(xiàn)百分之多少的年收益？幾乎每個和理財師打交道的客戶，都會這樣問。

　　理財師的計算結(jié)果，往往會讓客戶醉了：這款P2P理財產(chǎn)品年化利率12%，假如你購買100萬元，10年后你的100萬元將變成308萬元。

　　理財師描繪的是復(fù)利愿景。愛因斯坦說，復(fù)利是世界第八奇跡?？墒?，要享受到復(fù)利的美妙，你別忘了，還有風(fēng)險。風(fēng)險和年齡，是一種怎樣的關(guān)系？這其中的忽悠也不少。

　　復(fù)利誘惑大

　　所謂復(fù)利，通俗說就是利滾利。如果一個投資者每年都在銀行存5萬元，每年都能得到3%的回報，并把每年的利息都投入本金繼續(xù)新的存款，30年后，他的資產(chǎn)總值變成了237萬余元。

　　在當(dāng)前的理財市場上，銀行、保險、證券等各機(jī)構(gòu)都有自己的理財師，在為客戶理財時，都傾向于推銷自家的產(chǎn)品，其收益往往會讓客戶不勝驚喜。

　　且看某兒童保險產(chǎn)品：0歲寶寶年交5000元，連續(xù)交10年，本金只有5萬元，到孩子75歲期滿時，如按中等分紅計算，收益可達(dá)45萬元； 如按高等分紅計算，收益可達(dá)近60萬元。父母用區(qū)區(qū)5萬元為子女的晚年構(gòu)筑了一道屏障。

　　再看某款養(yǎng)老保險產(chǎn)品，一個35歲的男性每年繳費(fèi)近20萬元，連續(xù)繳存5年總計近100萬元，則60歲時，其養(yǎng)老賬戶資產(chǎn)低檔為187萬元，中檔為211萬元，高檔為233萬元。到80歲時，如果賬戶資金之前沒有支取過，則總資產(chǎn)低檔327萬元，中檔494萬元，高檔656萬元，無論是自己養(yǎng)老還是傳承子女，都是一筆可觀的財富。

　　投連險，曾被很多保險公司吹得神乎其神，既有保障功能，又有投資理財功能。某家保險公司理財師介紹該險種時，號稱年化收益率可達(dá)14%，演繹的收益十分喜人：經(jīng)過20年，累計投入的12萬元最少可以變成42萬元。

　　某基金公司稱，假如從2002年底該公司的某款基金成立時，定期定額每月投資1000元，到2009年末，總投入8.6萬元，期末總資產(chǎn)21萬元，總回報率超144%。為此，這家公司建議客戶每月定投500元購買一指數(shù)基金作為孩子教育儲備金，每月定投1000元購買一配置基金作為養(yǎng)老儲備金，按照香港恒生指數(shù)過往18年和30年的復(fù)合年均收益率9.05%-11.88%計算，則18年后孩子教育金可達(dá)27萬元，30年后客戶養(yǎng)老金可達(dá)317萬元。

　　這一切，都是復(fù)利的效應(yīng)。

　　復(fù)利有假象

　　在復(fù)利的迷惑下，一些原本低收益的投資項(xiàng)目也變得令人神往。而一旦揭開復(fù)利朦朧的面紗，就會發(fā)現(xiàn)事實(shí)很殘酷。

　　同樣以上述那款兒童理財產(chǎn)品為例，75歲期滿按中等分紅演示45萬元，實(shí)際年化收益率僅3.21%，還不及一年期存款。75歲期按高等分紅演示，實(shí)際年化收益率3.63%，還跑不過貨幣基金。這樣的兒童保險有多大意義呢？

　　再以上述養(yǎng)老保險產(chǎn)品為例，按低檔收益算，年均收益率僅4.35%； 按中檔資產(chǎn)收益計算，平均年化收益5.5%左右。如果同等100萬元資金作其他投資，比如購買信托產(chǎn)品，或者穩(wěn)健類的理財產(chǎn)品，以6%年化收益率計，客戶60歲時資產(chǎn)可達(dá)335萬元。如果按信托產(chǎn)品最常見的年收益率8%計算，到客戶60歲時，其賬戶總資產(chǎn)將達(dá)463萬元。

　　同樣，要達(dá)到基金公司所聲稱的定投效益，也要有明察秋毫抽刀斷水的本領(lǐng)，在每一次股市大跌前，或者是搶先贖回落袋為安，或者是把高風(fēng)險的股票型或指數(shù)型基金及時轉(zhuǎn)換到無風(fēng)險的貨幣基金?？墒?，誰有這本領(lǐng)啊？基金公司自己有嗎？

　　除非投資固定收益類產(chǎn)品，一切浮動收益的投資項(xiàng)目，確定復(fù)利并計算20年后的復(fù)利效益，往往是癡人說夢。比如股票，即便投資標(biāo)的都是低估值，在多年的熊市里，也可能虧損，只有到了牛市后，才可能出現(xiàn)暴漲。如此一來，熊市的年復(fù)利甚至可能是每年-5%或者-10%，牛市里的年復(fù)利則可能高達(dá)50%甚至100%。固定收益類項(xiàng)目和浮動收益類項(xiàng)目兩者的復(fù)利效應(yīng)，即便年化收益率相等，實(shí)際收益也不一樣，比如100萬元投資年化收益固定10%的項(xiàng)目，10年后，在復(fù)利效應(yīng)作用下總資產(chǎn)可達(dá)258萬元。而100萬元如果投資股市，如果前9年是熊市，有幸本金毫發(fā)無損，第10年是牛市，暴漲翻倍，年化收益率同樣是10%，但總資產(chǎn)是200萬元。

　　也正因?yàn)槿绱?，?fù)利效應(yīng)算得花好桃花的投連險，讓很多投資者吃藥。投連險就是選擇市場上的幾個基金進(jìn)行組合，一方面受股市大勢影響，另一方面，投連險收益還決定于保險公司的理財水平。一個購買了某知名保險公司投連險的客戶最后發(fā)現(xiàn)，投資10年的投連險收益率尚不如銀行一年期存款利率。

　　所以，當(dāng)你購買基金、保險及其他浮動收益型的投資產(chǎn)品時，別輕信理財師描繪的復(fù)利效應(yīng)。

　　年少應(yīng)涉險

　　用100減去年齡，就是可以進(jìn)行風(fēng)險投資的資金比例，這是很多理財師反復(fù)傳輸?shù)睦砟睢１热缤顿Y者30歲，就可以將70%的資金用于有風(fēng)險的投資，30%的資金用于穩(wěn)健低風(fēng)險投資。相反，假如投資者六七十歲了，用于穩(wěn)健低風(fēng)險的投資就要占總資金的六七成。

　　這個理念很好理解。年輕，輸?shù)闷?。就算是投資虧了套牢了，還有時間翻本。因此，在不少理財機(jī)構(gòu)，一些理財師為年輕客戶做投資規(guī)劃時，高風(fēng)險類投資項(xiàng)目占大頭； 當(dāng)一些客戶購買的基金凈值大跌導(dǎo)致虧本想贖回時，當(dāng)一些客戶想結(jié)束已經(jīng)購買多年業(yè)績不理想的投連險時，有的理財師總是以100減齡投資原則勸客戶用時間換業(yè)績。

　　但是，這個投資原則已經(jīng)讓越來越多的年輕投資者喊吃藥了。年輕人雖然有冒險精神，對風(fēng)險的心理承受能力也比較強(qiáng)，卻最缺乏風(fēng)險投資資本。工作不久便面臨購房、結(jié)婚和生兒育女三件大事，手頭積蓄有限，很多人還不得不啃老。他們用于投資的資金有個明顯特點(diǎn)，即小額、高流動性，隨時要提取出來消費(fèi)。顯然，他們的投資更應(yīng)注重謹(jǐn)慎和穩(wěn)健。因?yàn)橐坏┨桌魏吞潛p，對生活的影響更大。

　　專家認(rèn)為，不可教條地信奉和執(zhí)行100減齡投資原則。對于年輕人來說，如何涉險很有講究，要注意四點(diǎn)，一是險在哪里心中有數(shù)； 二是小額投資風(fēng)險項(xiàng)目；三是分散投資風(fēng)險項(xiàng)目； 四是投資的風(fēng)險項(xiàng)目期限不長，以保持資金一定的流動性。比如投連險，被不少投資者作為強(qiáng)制儲蓄的一種方法，但其對所持基金以及基金的倉位及所持股票等信息披露并不充分，遇到行情不好業(yè)績虧損時，投資者不容易及時止損，這類投資的風(fēng)險就比較盲目。P2P產(chǎn)品一直被市場稱為高收益高風(fēng)險，年化收益率可達(dá)8%-12%，但跑路的P2P也不少。就目前而言，找到一個實(shí)力雄厚、風(fēng)控措施嚴(yán)密的P2P機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，危小機(jī)會大。如何避險獲利？在P2P投資中，不要把雞蛋放在一個籃子里，在不同的P2P平臺上小額投資，既可贏取高收益，又分散了風(fēng)險。同時注重短中長期結(jié)合，使資金保持一定的流動性。

　　年輕人進(jìn)行風(fēng)險投資，還需要記住一點(diǎn)：在資金分配上，保本資金應(yīng)占大頭，投資固定收益類、風(fēng)險有擔(dān)保的產(chǎn)品，這樣，即使風(fēng)險投資項(xiàng)目有虧損，對小家庭的生活也不會傷筋動骨。