□金證券記者 儲偉偉

　　作為今年資本市場的一項重要改革，“滬港通”試點獲批以來備受市場關(guān)注。

　　上海證券交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀接受《金證券》記者專訪時表示，兩地已做好準(zhǔn)備，只等發(fā)令槍響。

　　只等“發(fā)令槍”

　　市場原本預(yù)期滬港通在10月份開通，但期望落空。“上交所和港交所的準(zhǔn)備已經(jīng)完全到位，就等發(fā)令槍。”11月6日，胡汝銀在第十屆中國上市公司董事會金圓桌論壇期間告訴《金證券》記者，但他對于滬港通推遲原因未做過多分析。

　　當(dāng)天下午，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸亦表示，滬港通試點的各項準(zhǔn)備工作到了最后階段。

　　胡汝銀對《金證券》記者說，滬港通便利了兩地投資者進(jìn)行股票交易，有助于拓展投資渠道，有助于香港、上海國際金融中心的建設(shè)，而且有助于改善A股市場投資者結(jié)構(gòu)，提升A股市場的成熟度。

　　“A股市場有五炒，炒新（新股）、炒?。ㄐ”P股）、炒差（績差股）、炒短線、炒概念，這是我們市場不成熟的表現(xiàn)?！?/p>

　　胡汝銀總結(jié)道，目前A股市場90%以上的投資者都是個人投資者，主要是中小散戶，資金量很小，資金量在50萬以內(nèi)的散戶所占比重超過80%以上。相比之下，香港市場是一個開放成熟的市場，以機(jī)構(gòu)投資者為主，會給兩地市場的互聯(lián)互通提供示范效應(yīng)。

　　“游泳”先熟水性

　　滬港通漸近，股民也躍躍欲試。胡汝銀說，“要游泳必須先熟悉水性”，投資者應(yīng)該提前做好功課，了解游戲規(guī)則。

　　他對《金證券》記者表示，滬港通操作有很多技術(shù)性的細(xì)節(jié)需要注意。比如，滬港通不能買賣衍生品，而且必須當(dāng)兩地市場都可進(jìn)行正常交易和結(jié)算的交易日，才被定為滬港通交易日，如果有一方不是，就要停止交易。滬股通以A股規(guī)則為準(zhǔn)，港股通則以香港規(guī)則為準(zhǔn)。

　　隨著滬港通的推進(jìn)，此前長期低迷的低價藍(lán)籌股受到市場強(qiáng)烈熱捧。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，滬港通開啟后將提升藍(lán)籌股的估值水平。

　　胡汝銀對《金證券》記者分析稱，以目前A+H股的價差來說，A股大盤股折價，小盤股溢價。香港市場更重視績優(yōu)藍(lán)籌股，小盤股估值明顯偏低，因為業(yè)績較差、風(fēng)險較高，這和內(nèi)地正好相反。滬港通開通后，會給長期估值偏低的藍(lán)籌股帶來利好。但滬港通對于藍(lán)籌股的估值修復(fù)作用究竟有多大，還說不清。因為，對兩個分割的市場而言，價差肯定是存在的。

　　有分析擔(dān)心，滬港通可能僅是“蜻蜓點水”。胡汝銀表示“且走且看”，因為滬港通是人民幣資本項下自由兌換、內(nèi)地資本市場開放的第一步，路還要一步步走下去的，究竟對市場影響到底有多大，現(xiàn)在還無法判定。

　　▲胡汝銀