深圳特區(qū)報(bào)訊（記者 王欣）此前連收6陽(yáng)的滬綜指，經(jīng)過(guò)本周三的一輪顯著調(diào)整后，昨天探底回升，但從大幅縮量的情形看，似有力竭之勢(shì)。倒是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)過(guò)一周來(lái)的橫盤(pán)震蕩，昨天逆勢(shì)大漲1.32%。如此一冷一熱，似乎表明大盤(pán)藍(lán)籌股的強(qiáng)勢(shì)已告一段落，市場(chǎng)再次面臨風(fēng)格選擇。

　　周期性板塊出現(xiàn)調(diào)整

　　滬深A(yù)股昨日早盤(pán)繼續(xù)承接周三的調(diào)整勢(shì)頭，滬指帶頭震蕩下行，一度逼近2400點(diǎn)。此前曾經(jīng)帶動(dòng)股指上行的保險(xiǎn)、鋼鐵、石油化工、鐵路等板塊，昨日跌幅居前，成為拖動(dòng)股指向下的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　但另一方面，最近一周躑躅不前的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，昨天卻一枝獨(dú)秀。尤其是新能源、環(huán)保、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等前期熱門(mén)概念的再次活躍，帶動(dòng)股指午后強(qiáng)勁發(fā)力，并逐級(jí)攀高。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)幾乎以全天最高價(jià)收盤(pán)，收漲1.32%。

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的活躍，明顯帶動(dòng)中小板指數(shù)與滬綜指，使兩市股指都出現(xiàn)了V形反轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。但細(xì)究其成交量，卻大有不同。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在大漲的同時(shí)，成交量也從前一交易日的297億元放大至341億元，增加了15%。而滬指最近3個(gè)交易日卻出現(xiàn)了逐日縮量的情況，昨日成交量較上一交易日再減11%。如此一增一減，顯示市場(chǎng)資金流向趨勢(shì)的微妙變化。

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行利好A股

　　此輪藍(lán)籌大漲，與流動(dòng)性的向好趨勢(shì)關(guān)系密切。

　　短期來(lái)講，是新股申購(gòu)資金解凍，直接造成部分資金回流。數(shù)米基金網(wǎng)的研究顯示，上周新股申購(gòu)資金解凍，2070億元資金通過(guò)銀證轉(zhuǎn)賬方式流出市場(chǎng)，但交易資金結(jié)算余額仍保持增長(zhǎng)，日平均數(shù)達(dá)9587億元，創(chuàng)年內(nèi)新高。結(jié)合近兩周的數(shù)據(jù)看，此次打新周期已吸引超過(guò)300億（2409億-2070億）資金進(jìn)入市場(chǎng)。實(shí)際上，6月末以來(lái)，申購(gòu)當(dāng)周資金入市，資金解凍后資金出場(chǎng)，且兩周疊加后每次均有增量資金進(jìn)入。

　　同時(shí)，上周A股新增賬戶21.76萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)3.42%；期末有效賬戶13797.61萬(wàn)戶，增加22.14萬(wàn)戶；參與交易A股賬戶1576.85萬(wàn)戶，環(huán)比增長(zhǎng)13.34%。10月以來(lái)A股新增賬戶已達(dá)92.21萬(wàn)戶，接近牛市的水平，行情與開(kāi)戶數(shù)量相輔相成。

　　數(shù)米研究員認(rèn)為，市場(chǎng)資金基本面仍舊寬裕，資金驅(qū)動(dòng)市的投資邏輯依舊成立。

　　另一方面，從長(zhǎng)期因素觀察，降低社會(huì)融資成本仍然是當(dāng)前的主旋律。央行持續(xù)引導(dǎo)短期利率下移，最終目的就是降低社會(huì)融資成本，從而帶動(dòng)整條利率曲線的下移，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　大成基金研究員認(rèn)為，在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降將是一個(gè)整體趨勢(shì)。利率走低意味企業(yè)的再投資沖動(dòng)上升，進(jìn)而可能提升企業(yè)未來(lái)的盈利。股票在大類(lèi)資產(chǎn)配置中的相對(duì)吸引力將上升。另一方面，滬港通、國(guó)企改革、政策紅利等因素還將提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，為A股博得一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　熱點(diǎn)輪動(dòng)速度較快

　　昨日盤(pán)面熱點(diǎn)冷熱鮮明，保險(xiǎn)、油氣改革、鋼鐵等強(qiáng)周期權(quán)塊調(diào)整顯著，而核電核能板塊、次新股大面積井噴，顯示當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然處于快速輪轉(zhuǎn)的狀況，如果投資者僅追逐盤(pán)中熱點(diǎn)，可能會(huì)陷入被動(dòng)局面。

　　值得注意的是，新股蘭石重裝昨天到達(dá)了上市以來(lái)的第21個(gè)漲停板，16.28元的收盤(pán)價(jià)已經(jīng)是1.68元發(fā)行價(jià)的將近10倍，近期每日換手也都在30%以上，幾乎每3個(gè)交易日其流通股東就能夠換水一遍，顯示其炒作已近瘋狂。

　　海富通基金認(rèn)為，10月底以來(lái)大盤(pán)走勢(shì)強(qiáng)勁，熱點(diǎn)切換迅速，對(duì)于短期市場(chǎng)的走勢(shì)給予中性看法。預(yù)計(jì)大盤(pán)大幅上漲或下調(diào)的機(jī)會(huì)都比較有限，近期市場(chǎng)可能會(huì)進(jìn)入戰(zhàn)略等待期，維持區(qū)間震蕩的格局。整體上布局行業(yè)增速依然明顯的代表性公司，對(duì)于符合政策方向的公司，可投機(jī)性波段操作。