經(jīng)過了此前的逼空式上漲之后，上證綜指屹立于2400點(diǎn)之上。期間“挑大梁”的權(quán)重板塊逐步放慢腳步，近期市場表現(xiàn)乏力。不過，在股指午盤跳水后部分權(quán)重股崛起而力挽狂瀾，凸顯出市場下方的支撐仍強(qiáng)。在這種情況下，小盤股迎來了活躍契機(jī)，創(chuàng)業(yè)板指一改低迷強(qiáng)勢領(lǐng)漲。分析人士指出，短期權(quán)重板塊的休整已在預(yù)期之中，考慮到大盤股漲勢乏力、小盤股估值面臨瓶頸，股指料開啟高位震蕩模式，主題投資將在震蕩市中迎來機(jī)遇。

　　權(quán)重休整 風(fēng)格轉(zhuǎn)換

　　上周后四個(gè)交易日，股指掀起第三輪逼空行情，而本周大盤反彈腳步放緩，開始圍繞2400點(diǎn)一線高位橫盤震蕩。隨著權(quán)重板塊的回調(diào)，小盤股再度開始活躍，由此促成了創(chuàng)業(yè)板指跑贏大盤的景象。

　　昨日，滬綜指小幅高開之后，兩度上攻遇阻，便逐步震蕩翻綠，包括鋼鐵、采掘、軍工、非銀金融、交運(yùn)等多個(gè)前期助漲的權(quán)重板塊集體調(diào)整，午盤指數(shù)更是出現(xiàn)明顯跳水。不過而后在建筑裝飾、核能核電等板塊崛起的帶動(dòng)下，滬綜指午后擺脫頹勢，轉(zhuǎn)而平穩(wěn)上揚(yáng)，最終在收盤前翻紅，并在收盤時(shí)實(shí)現(xiàn)6.61個(gè)點(diǎn)的上漲，報(bào)收于2425.86點(diǎn)。與此同時(shí)，深成指收?qǐng)?bào)8211.96點(diǎn)，上漲0.16%。

　　盡管中小板指和創(chuàng)業(yè)板指也發(fā)生了盤中回落，但表現(xiàn)遠(yuǎn)好于主板市場。創(chuàng)業(yè)板指高開之后也隨著主板出現(xiàn)震蕩回落，不過午盤短暫翻綠之后便迅速上漲收紅，午后揚(yáng)眉吐氣，漲幅逐步高升。至收盤，中小板指上漲0.63%；創(chuàng)業(yè)板指則大漲1.32%，收?qǐng)?bào)1532.52點(diǎn)。

　　隨著午后指數(shù)的攀升，行業(yè)板塊也多擺脫了盤中的低迷。至收盤，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，共有23個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，計(jì)算機(jī)行業(yè)上漲1.49%，成為漲幅第一的行業(yè)；建筑裝飾、電氣設(shè)備、休閑服務(wù)和電子行業(yè)的漲幅也均超過了1%；傳媒行業(yè)也上漲了0.99%，罕見地出現(xiàn)在漲幅榜前列。相反，5個(gè)下跌的行業(yè)分別是鋼鐵、非銀金融、采掘、農(nóng)林牧漁和國防軍工。

　　對(duì)于昨日的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，分析人士認(rèn)為，經(jīng)過上周的逼空后，短期內(nèi)大盤藍(lán)籌股的漲幅過高，板塊之間輪動(dòng)的快速顯示出資金尚難支撐權(quán)重較長時(shí)間的漲勢。同時(shí)考慮到年末機(jī)構(gòu)沖業(yè)績等因素，追求絕對(duì)收益的資金獲利了結(jié)情緒較濃。而相反，近期權(quán)重板塊上漲期間，小盤股難獲資金青睞、表現(xiàn)持續(xù)受到抑制，市場中賺錢效應(yīng)大幅萎縮，昨日大盤股休整后，小盤股面臨的“虹吸效應(yīng)”有所減弱，迎來走強(qiáng)契機(jī)。

　　強(qiáng)勢震蕩 看向主題

　　實(shí)際上，經(jīng)過連續(xù)的大漲之后，權(quán)重股的休整在預(yù)期之內(nèi)，而盤中跳水發(fā)生后權(quán)重股的再度發(fā)力，顯示出市場強(qiáng)勢格局仍在，也意味著調(diào)整幅度有限。與此同時(shí)，小盤股前期漲幅過高，目前正處于調(diào)整周期。在這種情況下，指數(shù)大概率維持強(qiáng)勢震蕩，而平穩(wěn)堅(jiān)實(shí)的市場平臺(tái)有望成為主題性機(jī)遇的“樂園”。

　　銀河證券表示，預(yù)計(jì)11月份將以震蕩休整為主，對(duì)行情略偏謹(jǐn)慎。盡管9月份宏觀數(shù)據(jù)略有回穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)仍處于下行趨勢之中；地產(chǎn)放松政策空間越來越小，邊際效應(yīng)遞減；滬港通延遲，有助于維持較高的市場情緒，但需防范開通時(shí)間確定后利好提前兌現(xiàn)；穩(wěn)增長政策主要在引導(dǎo)利率下行降低融資成本，以及鼓勵(lì)高鐵和城市基建等投資加快“走出去”。外圍資金充裕對(duì)行情有利，但過大的融資余額也會(huì)在市場情緒逆轉(zhuǎn)加劇市場波動(dòng)。因此，在股指脈沖式上漲后或高位震蕩。

　　而國信證券則相對(duì)看好創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)，表示10月份創(chuàng)業(yè)板指的回落較主板幅度大一些，并出現(xiàn)月度收陰，但上行趨勢保持。資金凈流出大幅增長之后，一般會(huì)跟隨回流，造成指數(shù)彈升，力度看資金回流程度。日線周線指標(biāo)超買修復(fù)較好，11月創(chuàng)業(yè)板指仍有可能嘗試新高，雖然短暫且高度有限。

　　隨著行情上攻概率的降低，不少券商均看好主題性機(jī)遇。以大多頭國泰君安證券為例，其近期連續(xù)發(fā)布了多篇主題投資策略報(bào)告，涵蓋了高鐵、體育產(chǎn)業(yè)、迪士尼、核能核電等政策或事件驅(qū)動(dòng)下的主體性機(jī)遇。國泰君安表示，在政策放松周期下，四中全會(huì)意味著從“大”國到“強(qiáng)”國時(shí)代的變遷，高鐵、衛(wèi)星導(dǎo)航、體育等主題將具有爆發(fā)式的投資機(jī)會(huì)。

　　申銀萬國證券在對(duì)政策驅(qū)動(dòng)力前瞻時(shí)指出，藍(lán)籌股相對(duì)集中的券商、建筑、交運(yùn)、汽車和機(jī)械等行業(yè)的利好相對(duì)較多，主題投資仍將活躍。其中，國企改革、土地改革、一帶一路等相關(guān)改革紅利均有助于保持主題投資的熱度；核電改革、電力改革和鐵路改革重啟的預(yù)期差可能更大，看好高分紅大盤藍(lán)籌股。