新華網(wǎng)北京11月1日電（記者陶俊潔、趙曉輝）在連續(xù)兩周減倉后，本周基金主動增倉跟進(jìn)上漲，基金經(jīng)理看好后市結(jié)構(gòu)機(jī)會。今年以來，私募基金累計(jì)分紅221次，創(chuàng)歷史新高。

　　根據(jù)德圣基金研究中心的數(shù)據(jù)，截至10月30日，偏股方向基金倉位明顯上升，可比主動股票基金加權(quán)平均倉位為86．06％，相比上周上升0．82％；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為80．20％，相比上周上升1．12％；配置混合型基金加權(quán)平均倉位68．60％，相比上周上升1．04％。

　　今年以來，Ａ股市場一直呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢，針對大盤強(qiáng)勁的表現(xiàn)，不少私募大佬也對后市表現(xiàn)出強(qiáng)勢看好態(tài)度，多數(shù)私募增加股票倉位，分享大盤上漲帶來的機(jī)會。好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，具有今年以來業(yè)績數(shù)據(jù)的2553只基金中，2214只基金今年以來取得正收益，占比高達(dá)86％。私募基金在積累正收益的同時(shí)，也取得了基金分紅的客觀條件。

　　好買數(shù)據(jù)顯示，2006年以來，陽光私募基金中具有明確公開公告的分紅有683次。自2009年以來，私募基金分紅次數(shù)有所增多，共有30次分紅，此后歷年逐年增多。其中2013年、2014年私募分紅次數(shù)為歷年最多，分別分紅188次、221次。

　　雖然相對于私募整體數(shù)量來說，分紅的私募基金比例并不高，但隨著私募產(chǎn)品存續(xù)總量持續(xù)增長，私募基金分紅現(xiàn)象也在逐年增加，投資者接觸到的分紅的私募基金可能會越來越多。

　　不過，好買基金研究中心認(rèn)為，投資者不能簡單將私募分紅現(xiàn)象歸為“好”或者“壞”，分紅只是判斷這只基金近期運(yùn)作效果的一個(gè)指標(biāo)。如果私募基金選取的現(xiàn)金分紅時(shí)點(diǎn)能夠踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，則可以很好地保護(hù)投資者既得利益。否則，如果分紅時(shí)點(diǎn)沒能踏準(zhǔn)市場節(jié)奏，很可能造成分紅后市場大漲，錯(cuò)過了行情。

　　事實(shí)上，由于盈利機(jī)制的不同，私募對分紅的訴求也和公募基金大不相同。公募基金靠管理費(fèi)吃飯，收入直接和規(guī)模掛鉤，所以，公募分紅更愿意紅利再投資。而對私募來說，其收入主要來自業(yè)績提成，一切都向提高業(yè)績看齊。

　　對于私募而言，可以通過現(xiàn)金分紅來控制基金的規(guī)模。尤其是對于那些主攻中小盤、操作風(fēng)格快進(jìn)快出的私募來說，規(guī)模大了之后會帶來很多操作的不便。這也就是很多私募在快速發(fā)展階段會采取分紅的形式來控制產(chǎn)品規(guī)模的一個(gè)原因。

　　雖然業(yè)績是分紅的前提條件，市場比較好的時(shí)候私募也比較愿意分紅，但是近年來也有不少私募基金出現(xiàn)強(qiáng)制分紅的情況。有些私募基金在合同中便會事先約定好一個(gè)分紅的條件，只要業(yè)績達(dá)到約定的條件，那么這些私募便會按照合同中約定的每季度或是每年進(jìn)行分紅。

　　事實(shí)上，不論是私募主動分紅，還是合同約定的強(qiáng)制分紅，對于業(yè)績均有一定的要求。只有確保產(chǎn)品收益，才有用來分紅的蛋糕。不過，從分紅的歷史來看，也同樣存在一些有分紅記錄，但仍無法避免終止的產(chǎn)品。所以，本質(zhì)上無法從一次的分紅來判斷基金業(yè)績的可持續(xù)性。因此，投資者不能僅僅通過分紅來判斷基金的好壞，在選擇基金時(shí)，還要結(jié)合歷史業(yè)績、管理人管理水平及其投資風(fēng)格等多方面因素綜合判斷。