經(jīng)過上周的調(diào)整之后，本周市場出現(xiàn)了快速反彈，并創(chuàng)出近20個月的新高。從指數(shù)中長期趨勢看，前期的調(diào)整只是上升趨勢中的一次正常調(diào)整，是針對1991-2391點(diǎn)反彈的修復(fù)，那么其0.618的位置恰好在2280-2300點(diǎn)一線，而本次調(diào)整的低點(diǎn)正好在這一區(qū)域之中。這表明市場仍處于中期反彈之中。

　　從政策面看，政策利好依然可期，類似國企改革、并購重組、滬港通等利好還將逐步實(shí)施，這些都會直接使股市相關(guān)板塊產(chǎn)生機(jī)會。畢竟本輪行情發(fā)動的緣起并非業(yè)績，而是國資改革的層層推進(jìn)、并購重組風(fēng)起云涌，及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期，這兩個核心要素不改變，則A股反彈邏輯就不會改變。從資金面看，貨幣政策依然保持適度寬松。7月底到10月中旬的不到3個月內(nèi)央行一共定向注資了1.7萬億元。央行的一系列舉措顯然表明了一種態(tài)度，即平滑流動性波動，由此認(rèn)為無須擔(dān)憂市場流動性吃緊局面的出現(xiàn)，封閉A股大跌的可能性。

　　綜合看，指數(shù)本周創(chuàng)出的新高實(shí)際上打破了頭肩頂右肩的風(fēng)險，但盤面上出現(xiàn)的權(quán)重掩護(hù)出貨行為并沒有改變，這其實(shí)反而增加了市場復(fù)合頂部的壓力，指數(shù)后期會保持在2340點(diǎn)上方進(jìn)行拉鋸。首先，上證指數(shù)去年2月形成的高位區(qū)域壓力明顯，但30日、60日均線附近有支撐。其次，目前銀行、地產(chǎn)、石化等大盤股處于相對低位，這些股票下跌空間有限，形成護(hù)盤力量。而由于第四季度前機(jī)構(gòu)操作的謹(jǐn)慎度較高，同時政策利好又沒有出現(xiàn)，因此難以出現(xiàn)連續(xù)大幅上漲。7月以來，股市基本上是處于上漲過程中?，F(xiàn)在看來，底部已抬高到2300點(diǎn)一線。后市顯然還有繼續(xù)上行的空間，但每上一個臺階都要經(jīng)過反復(fù)拉鋸。而11月，很可能就是在這種拉鋸中度過。操作上建議暫時可以繼續(xù)持股，重點(diǎn)關(guān)注央企改革、電力、清潔能源等相關(guān)輪動性題材概念股。綜合