我國(guó)超12萬(wàn)億的信托資產(chǎn)如一潭死水，渠道、流動(dòng)性困局制約著信托業(yè)健康發(fā)展。上證報(bào)記者獨(dú)家獲悉，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)批準(zhǔn)全國(guó)信托登記中心落戶上海自貿(mào)區(qū)。

　　此前，上海市以及浦東新區(qū)兩級(jí)政府曾醞釀將上海信托登記中心改制為全國(guó)性信托登記公司，逐步開(kāi)展信托受益權(quán)集中登記、信托合同登記、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓及質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)。

　　悸塹焦內(nèi)多已設(shè)立如北金所、天金所、上海信托登記中心等地區(qū)性交易平臺(tái)，銀監(jiān)會(huì)曾向上述區(qū)域部分信托公司征求方案。目前，地區(qū)性交易平臺(tái)受制于受眾面較窄、流動(dòng)性較差等問(wèn)題，大多時(shí)候扮演一個(gè)“簡(jiǎn)單中介”，具體的信托合同和受益權(quán)等法律關(guān)系的變更，還要到信托公司完成。

　　而國(guó)內(nèi)信托公司大多采用自己搭平臺(tái)進(jìn)行收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的模式，如華寶信托的流通寶、上海信托的贏通轉(zhuǎn)讓平臺(tái)等，但是由于信托公司網(wǎng)站以及一些機(jī)構(gòu)網(wǎng)站訪問(wèn)量相對(duì)有限，主要針對(duì)自身的客戶，轉(zhuǎn)讓產(chǎn)品在投資規(guī)模、期限以及收益方面讓雙方達(dá)成一致也不容易。

　　此外，按照《信托公司集合信托計(jì)劃管理辦法》相關(guān)規(guī)定，機(jī)構(gòu)持有的信托受益權(quán)不得向自然人轉(zhuǎn)讓?zhuān)划?dāng)對(duì)信托受益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓?zhuān)茏屓送瑯硬荒転樽匀蝗?，那就意味著個(gè)人投資者可以向個(gè)人與機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑱C(jī)構(gòu)投資者便只能向機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓?zhuān)茏尫奖仨殱M足信托合格投資者的所有要求。

　　一接近起草方案的信托人士告訴記者，建立信托登記機(jī)構(gòu)的初衷，旨在實(shí)現(xiàn)委托人設(shè)立信托時(shí)通過(guò)財(cái)產(chǎn)的轉(zhuǎn)移登記，確認(rèn)特定的財(cái)產(chǎn)為信托財(cái)產(chǎn)，在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生公示效力，確保購(gòu)買(mǎi)信托財(cái)產(chǎn)的第三人的交易安全。

　　但他也坦言，在實(shí)際操作中，還是會(huì)有現(xiàn)實(shí)問(wèn)題和法律障礙的困擾。

　　“信托登記與現(xiàn)有的各種財(cái)產(chǎn)登記制度的銜接會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。受托人的信托財(cái)產(chǎn)在納入信托前是普通財(cái)產(chǎn)，一旦受托人將信托財(cái)產(chǎn)出售給第三人，該信托財(cái)產(chǎn)將轉(zhuǎn)變?yōu)槠胀ㄘ?cái)產(chǎn)，轉(zhuǎn)換過(guò)程都需要一般財(cái)產(chǎn)登記與信托登記的銜接，整套流程非常復(fù)雜。”該信托人士說(shuō)道。

　　他舉例說(shuō)，以房屋作為信托財(cái)產(chǎn)的，當(dāng)事人必須分別向土地管理部門(mén)、房地產(chǎn)管理部門(mén)申請(qǐng)土地使用權(quán)、房屋所有權(quán)的轉(zhuǎn)移登記，然后再持土地使用權(quán)證書(shū)、房屋所有權(quán)證書(shū)，向信托登記機(jī)構(gòu)申請(qǐng)信托登記。

　　業(yè)內(nèi)人士曾建議，如果信托登記中心要實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品大規(guī)模在交易所發(fā)行和交易，信托產(chǎn)品的“標(biāo)準(zhǔn)化”問(wèn)題急需解決。

　　“信托公司的產(chǎn)品包裝、風(fēng)控水平參差不齊，信托登記機(jī)構(gòu)如果只負(fù)責(zé)形式審查，客觀上難以確保信托登記事項(xiàng)的準(zhǔn)確性；如果信托登記機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)事人申請(qǐng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，保證或擔(dān)保登記事項(xiàng)的準(zhǔn)確性，這又是項(xiàng)龐大而不可能完成的任務(wù)?！鄙鲜鲂磐腥耸空f(shuō)道。

　　他建議，未來(lái)可以由獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)對(duì)信托產(chǎn)品按期兌付本息進(jìn)行分類(lèi)評(píng)級(jí)。“信托產(chǎn)品信用評(píng)級(jí)可以幫助投資者進(jìn)行投資決策。同時(shí)，信用評(píng)級(jí)高也會(huì)降低發(fā)行人的融資成本，而資信等級(jí)較低的，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行?！?/p>