連跌四日的滬指昨日“再失一城”，“五連跌”使得該指數(shù)在2300點之上長達月余的堅持功虧一簣，并創(chuàng)下自9月初以來近兩個月新低。近期，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳、滬港通啟動暫時失約等利空都為A股走勢平添了許多變數(shù)，但據(jù)記者了解，這并未妨礙機構(gòu)繼續(xù)看多。 記者張恒

　　滬港通爽約重挫券商股 滬深股指雙雙“五連跌”

　　作為A股7月以來上升走勢的重要支撐，滬港通原定10月啟動的預(yù)期近日落空。香港交易及結(jié)算所有限公司26日發(fā)布公告稱，“尚未取得啟動‘滬港通’ 的相關(guān)批準(zhǔn)，因此并無實施‘滬港通’的確實日期”?？紤]到本月僅剩4個交易日，上述表態(tài)或意味著滬港通的實施有所延遲。

　　對于寄望滬港通提升業(yè)績的證券業(yè)來說，這一消息無疑是一大利空，反映在二級市場上，券商板塊昨日以3.98%的整體跌幅領(lǐng)跌兩市，正常交易的18只券商股集體收跌，且跌幅均在1%以上。西部證券、東吳證券、東北證券、國金證券等4股出現(xiàn)了5%以上較大跌幅。緊隨券商板塊之后，保險、銀行等其他金融板塊整體跌幅也分別達2.29%和1.88%，兩大板塊內(nèi)個股全線飄綠。此外，電信運營、石油、煤炭也在為數(shù)不多的收跌板塊之列。

　　在上述權(quán)重板塊拖累下，其他絕大多數(shù)行業(yè)板塊的收漲對股指的拉升作用較為有限。滬指開盤即失守2300點整數(shù)關(guān)口，以2293.57點低開后全天均在2300點之下震蕩，收盤報2290.44點，跌幅為0.51%。深證成指跌幅更是高達1.16%，以7829.33點報收。至此，滬深股指均已“五連跌”。

　　滬指2300點處“三起三落” 前兩次均1天便收復(fù)失地

　　值得注意的是，滬指年內(nèi)已在2300點關(guān)口處“三起三落”：今年9月4日，滬指年內(nèi)首度站上2300點，9月16日失守；9月17日第二次站上2300點，9月22日失守；9月23日第三次站上2300點，直至昨日失守，一共堅持了19個交易日，是年內(nèi)連續(xù)站穩(wěn)2300點最長的一段時間。

　　不難發(fā)現(xiàn)，滬指在2300點處的“三起三落”，前兩次均為失守1天便收復(fù)失地，今日股指能否重啟升勢值得關(guān)注。

　　對于A股昨日及最近5個交易日的連續(xù)收跌，山東神光認為這并不會改變A股長期走勢。

　　在山東神光看來，目前大盤的走勢是改革等向好預(yù)期集中釋放后的快速休整，在沒有利好消息刺激下，市場的獲利盤出現(xiàn)了派發(fā)，融資融券方面的資金鏈連鎖反應(yīng)。更為關(guān)鍵的是，近期利空不斷，經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，滬港通又一推再推，市場產(chǎn)生了失望情緒。

　　山東神光認為，從指數(shù)中長期趨勢角度來看，近期調(diào)整只是上升趨勢中的一次正常調(diào)整，只要國資改革和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型預(yù)期不變，A 股反彈邏輯就不會改變。

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　　中金公司繼續(xù)看多股市：2015年A股收益或達20%

　　中金公司發(fā)布2015年A股投資策略稱，如果說2014年市場的核心變量是改革，那么在2015年除了改革的繼續(xù)深化之外，實際利率的下行將是又一主導(dǎo)市場的重要變量。實際利率的下行將鼓勵風(fēng)險偏好，2015年有望實現(xiàn)“股債雙牛”。具體到股市上，中金公司預(yù)測2015年A 股年度收益有望達到20%左右。

　　中金公司表示，2015年決定行業(yè)配置的將是“周期性政策放松”、“結(jié)構(gòu)性改革”及“全球科技周期”等三大因素。綜合來看，中金建議逐漸加大對利率敏感板塊的配置（地產(chǎn)/金融），同時兼顧穩(wěn)定增長、估值合理的消費板塊（包括藍籌醫(yī)藥、食品飲料及互聯(lián)網(wǎng)傳媒等），相對看淡石油石化等板塊的表現(xiàn)。

　　中金公司指出，改革將依然是市場的主要驅(qū)動力之一。截至2014年三季度末，十八屆三中全會提及的三百多項改革約七成已經(jīng)啟動或取得積極進展。中金公司預(yù)計2015年改革仍將持續(xù)，在經(jīng)濟領(lǐng)域，包括國企改革、財稅體制改革、戶籍制度改革、土地改革、金融改革等將推進或深化，改善收入分配、提升效率和增長質(zhì)量，增強增長可持續(xù)性。這些與非經(jīng)濟領(lǐng)域的改革一起，將繼續(xù)降低中國市場風(fēng)險溢價。

　　另外，從宏觀方面看，中金公司認為，持續(xù)數(shù)年的“增速換檔”可能漸近尾聲，一個中期可持續(xù)數(shù)的“新檔位”在逐漸形成。 綜合