經(jīng)歷過(guò)“反彈以來(lái)最慘調(diào)整周”的洗禮后，周一的A股仍未擺脫綠盤(pán)報(bào)收頹勢(shì)，滬指在K線上形成了難看的“五連陰”態(tài)勢(shì)。不過(guò)令人心生希冀的是，指數(shù)雖走出五連陰，但盤(pán)中還是浮現(xiàn)出了一絲向好曙光——甚至有樂(lè)觀的分析人士指出，兩大信號(hào)暗示著，這一波調(diào)整已然接近尾聲。

　　“熱點(diǎn)板塊幾近消失，強(qiáng)勢(shì)股紛紛展開(kāi)補(bǔ)跌，這往往正是一波調(diào)整后進(jìn)入后期相對(duì)煎熬階段的市場(chǎng)要素?！庇衩仁袌?chǎng)人士指出，“群龍無(wú)首”的情況在周一早盤(pán)非常明顯，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有了之前那種漲停板個(gè)股扎堆的盛況，而近段時(shí)間以來(lái)更屢次出現(xiàn)盤(pán)中跳水，這就導(dǎo)致趨勢(shì)性交易資金紛紛選擇離場(chǎng)，進(jìn)而引發(fā)多殺多效應(yīng)，盡管部分權(quán)重股輪流護(hù)盤(pán)，但效果都很一般?！爱?dāng)市場(chǎng)熱點(diǎn)和護(hù)盤(pán)力量統(tǒng)統(tǒng)消失，幾乎所有要素都轉(zhuǎn)向空頭的時(shí)候，那么距離盛極而衰、否極泰來(lái)也就不遠(yuǎn)了?！?/p>

　　這種樂(lè)觀的觀點(diǎn)顯然不是空穴來(lái)風(fēng)，目前有三大信號(hào)充當(dāng)著堅(jiān)實(shí)論據(jù)。

　　首先，從資金面來(lái)看。不可忽視的一個(gè)大前提是，當(dāng)前的貨幣政策依然保持著適度寬松。7月底，央行向國(guó)開(kāi)行注入3年期1萬(wàn)億元的抵押補(bǔ)充貸款PSL，9月中旬向5大行注入3月期5000億的備用借貸便利SLF，10月中旬再次向五六家股份制銀行注資2000億的常備借貸便利SLF，不到3個(gè)月共定向注資17000億……管理層的這一系列“組合拳”，已凸顯出“平緩流動(dòng)性波動(dòng)”的明確態(tài)度，因此市場(chǎng)就無(wú)須擔(dān)憂會(huì)出現(xiàn)往年年底那般的“流動(dòng)性極度吃緊局面”，從而杜絕了A股的大跌可能性。

　　其次是我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)的“新股發(fā)行周期”因素。隨著昨日寧波精達(dá)、合鍛股份這兩只新股的申購(gòu)，本輪“高密度12連發(fā)新”可以說(shuō)是告一段落了。由此迎來(lái)的，則是周二到周四“3個(gè)交易日11只新股打新股資金解凍”的好時(shí)間，解凍資金大幅回流市場(chǎng)，無(wú)疑將給股市帶來(lái)心理和資金上的雙重支撐。這種“新股波動(dòng)市”周期，在之前的三輪漲跌中已得到了完美印證，這一次，想必也不會(huì)令大家失望。

　　第三，則要從指數(shù)中長(zhǎng)期趨勢(shì)的角度來(lái)看。之說(shuō)以說(shuō)近期調(diào)整只是上升趨勢(shì)中的一次正常調(diào)整、是針對(duì)1991點(diǎn)至2391點(diǎn)反彈的修復(fù)，是因?yàn)槿杂锌捎^的政策利好值得期待。盡管說(shuō)近期利好真空而利空不斷，但類(lèi)似國(guó)企改革、并購(gòu)重組、滬港通等利好還是逐步實(shí)施的，這些都會(huì)直接對(duì)股市相關(guān)板塊產(chǎn)生機(jī)會(huì)。畢竟本輪行情發(fā)動(dòng)的緣起并非業(yè)績(jī)，而是國(guó)資改革的層層推進(jìn)、并購(gòu)重組風(fēng)起云涌，以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期，這兩個(gè)核心要素不改變，則A股反彈邏輯沒(méi)有改變。

　　綜上所述，目前的連陰走勢(shì)，應(yīng)視為改革等向好預(yù)期集中釋放后的自然回落，在沒(méi)有利好消息刺激下，市場(chǎng)的獲利盤(pán)出現(xiàn)了派發(fā)，融資融券方面的資金鏈連鎖反應(yīng)，一定量級(jí)的調(diào)整也是合理的。不過(guò)，雖然說(shuō)“否極泰來(lái)”可期，但這并不是說(shuō)此時(shí)就是安全時(shí)間窗口，反而是投資者們最需要提高警惕的時(shí)段，因?yàn)檎{(diào)整尾端往往會(huì)出現(xiàn)急跌挖坑動(dòng)作，此時(shí)大家應(yīng)做好功課、研究熱點(diǎn)，回避已成棄履的那些績(jī)差高風(fēng)險(xiǎn)股，多關(guān)注超跌后有望重拾升勢(shì)的稀土、煤炭、鋼鐵、航運(yùn)等類(lèi)個(gè)股，一待指數(shù)出現(xiàn)標(biāo)志性放量形態(tài)，就抖擻精神重新入場(chǎng)。 記者 劉寧