昨日，中國(guó)南車、中國(guó)北車以及旗下上市公司時(shí)代新材、南方匯通均停牌。業(yè)內(nèi)猜測(cè)各方正謀劃重組。記者昨日聯(lián)系中國(guó)南車內(nèi)部一位高層，其表示“內(nèi)部還沒有正式公布或公開討論這件事，暫時(shí)完全不知情”。中國(guó)南車董秘邵仁強(qiáng)昨日就記者的求證未置可否，表示稍晚公司會(huì)按有關(guān)規(guī)定公告詳情。中國(guó)北車證券部有關(guān)負(fù)責(zé)人透露“大概在晚間會(huì)有公告”。而另一位接近兩大高鐵巨頭的業(yè)內(nèi)資深人士透露，此事主要由國(guó)務(wù)院國(guó)資委層面牽頭推進(jìn)，公司對(duì)此并沒有采取積極行動(dòng)。昨日不少接受記者采訪的券商和行業(yè)人士認(rèn)為南、北車合并的傳聞已經(jīng)很久了，合并或是大勢(shì)所趨。

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　　合并模式：沒有先例，可選方案不多

　　同一行業(yè)兩大巨頭以及關(guān)聯(lián)上市公司悉數(shù)停牌，這樣的行業(yè)大事并不多見。昨日，中國(guó)南車、中國(guó)北車以及旗下上市公司時(shí)代新材、南方匯通均公告停牌。其中中國(guó)南車、中國(guó)北車公告均稱有重大事項(xiàng)未公告，故而停牌。

　　記者同時(shí)聯(lián)系了中國(guó)南北車、時(shí)代新材及南方匯通四家上市公司的證券部門，中國(guó)北車的證券部相關(guān)工作人員稱，晚間將會(huì)發(fā)出公告。截至昨晚6時(shí)記者截稿前，上交所官方網(wǎng)站上尚沒有南北車發(fā)出的相關(guān)公告。

　　截至前日停牌前，中國(guó)北車股價(jià)收于6.45元，盤中股價(jià)一度上升至6.85元。中國(guó)北車的股價(jià)前復(fù)權(quán)后已經(jīng)創(chuàng)自2011年4月以來的新高。近期，由于國(guó)內(nèi)鐵路基建加碼，中國(guó)南、北車分別獲得大訂單，再加上在海外市場(chǎng)推廣高鐵的力度加大，南、北車近期獲得多家賣方機(jī)構(gòu)的推薦，10月16日，中國(guó)南、北車股價(jià)同時(shí)漲停。

　　“南、北車合并的傳聞已經(jīng)很久了，合并或是大勢(shì)所趨?！苯谠I入南、北車的上海鶴禧資產(chǎn)總經(jīng)理霍昕告訴記者，南北車都在不斷推動(dòng)企業(yè)向外發(fā)展，雙方合并更有利于發(fā)展海外業(yè)務(wù)。霍昕指出，在當(dāng)前南、北車股價(jià)節(jié)節(jié)攀升的背景下，如果兩車合并，可能在股價(jià)上還會(huì)有新的機(jī)會(huì)。其認(rèn)為南、北車內(nèi)機(jī)構(gòu)持股較多，雖然合并后體量過于龐大，恐怕股價(jià)難以大幅拉升，但在機(jī)構(gòu)對(duì)合并看好的基礎(chǔ)上，仍有可能推動(dòng)股價(jià)上漲。

　　而對(duì)于南車和北車重組的一個(gè)大焦點(diǎn)就是，雙方以何種方式和模式合并。有國(guó)資專家將此稱為央企重組史上沒有先例的難題。

　　據(jù)接近交易的有關(guān)業(yè)內(nèi)人士透露，國(guó)務(wù)院國(guó)資委正在力推中國(guó)南車和中國(guó)北車重新整合為一家公司，以便中國(guó)的高鐵技術(shù)更好地出口到海外。但截至發(fā)稿雙方僅向記者回應(yīng)稱稍后的公告會(huì)給出答案，拒絕回應(yīng)重組詳情。

　　“可能的方案包括，一家退市，另一家通過增發(fā)的方式吸收合并；或者雙方共同成立一個(gè)由國(guó)資委管理的新集團(tuán)，下轄兩個(gè)上市公司?！币晃蝗谭治鰩煼Q，面對(duì)這種強(qiáng)強(qiáng)之爭(zhēng)，可能的整合方案也并不多。

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　　大勢(shì)所趨？

　　對(duì)于南北車的合并，一位券商分析人士指出，南、北車目前參與美國(guó)加州、墨西哥等多個(gè)高鐵項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)，這些競(jìng)標(biāo)都面臨著嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)標(biāo)能否成功存在著不小的風(fēng)險(xiǎn)。兩車如果確有合并的方案，即使不會(huì)馬上合并，兩車競(jìng)標(biāo)時(shí)就不大可能互相拆臺(tái)，這對(duì)于海外競(jìng)標(biāo)至少會(huì)是一個(gè)較大利好。

　　據(jù)了解，中國(guó)南車的關(guān)聯(lián)上市公司南方匯通10月17日已經(jīng)在停牌宣布重組。中國(guó)南車的大股東在收購南方匯通時(shí)曾有承諾，在2016年前將南方匯通的鐵路運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)務(wù)注入中國(guó)南車上市公司，之前南方匯通曾籌劃重大資產(chǎn)重組，但最終以失敗告終，目前承諾期臨近，南方匯通再次宣布重組，或有望實(shí)現(xiàn)當(dāng)初的承諾。前述分析人士認(rèn)為，南北車如果真要合并，旗下眾多關(guān)聯(lián)公司涉及鐵路、高鐵的核心業(yè)務(wù)可能會(huì)先行通過重組的方式注入南、北車，再進(jìn)行整合。

　　近年來，由于高鐵業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)不可擋，2014年上半年公共假日期間高鐵客運(yùn)量平均增長(zhǎng)了34%。中國(guó)南車、中國(guó)北車獲得長(zhǎng)足發(fā)展，在業(yè)務(wù)上“同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)”也成為亟待解決的難題。

　　“鐵路消費(fèi)增長(zhǎng)將成為動(dòng)車組需求增長(zhǎng)的下一個(gè)推動(dòng)因素?！北本└呷A機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)分析估算認(rèn)為，7.5%的高鐵消費(fèi)增長(zhǎng)即可推動(dòng)2015-2016年動(dòng)車組資本開支增長(zhǎng)人民幣350億元，在新列車需求中占比約20%，而且這一比例有望到2018年進(jìn)一步升至50%。此外如果客運(yùn)量增速翻番，列車需求也將增長(zhǎng)一倍至700億元。

　　而追根溯源可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)南車和中國(guó)北車原本一家，在2000年由原中國(guó)鐵路機(jī)車車輛工業(yè)總公司分拆而成。此后，兩家間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)一發(fā)不可收拾，并蔓延到海外市場(chǎng)。

　　中銀國(guó)際發(fā)布報(bào)告稱，我國(guó)軌道交通裝備制造業(yè)經(jīng)過了引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新的過程，現(xiàn)已全面掌握了關(guān)鍵技術(shù)，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。出口產(chǎn)品也將從傳統(tǒng)的貨車、城軌地鐵向科技水平更高的機(jī)車、動(dòng)車組產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

　　正是在技術(shù)進(jìn)步、擴(kuò)張海外的背景下，中國(guó)南車、中國(guó)北車雙雙將眼光投向了海外市場(chǎng)并不斷競(jìng)標(biāo)，雙方的競(jìng)爭(zhēng)可謂進(jìn)入“白熱化”，并出現(xiàn)惡意壓價(jià)行動(dòng)。

　　今年以來中國(guó)南車陸續(xù)交付了蘇丹內(nèi)燃動(dòng)車組、伊拉克內(nèi)燃動(dòng)車組以及哈薩克斯坦內(nèi)燃機(jī)車等訂單。同時(shí)公司擁有與澳大利亞、南非、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、馬來西亞、伊朗、沙特等18個(gè)國(guó)家的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，籌建或建立了馬來西亞、澳大利亞、土耳其、南非等海外基地。不少券商預(yù)計(jì)，隨著海外市場(chǎng)的開拓，公司海外收入占比將不斷提高，并有助于公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　中國(guó)北車同樣在多個(gè)國(guó)家快步發(fā)展布局業(yè)務(wù)。在國(guó)際項(xiàng)目招商上，雙方經(jīng)?！蔼M路相逢”，互相競(jìng)爭(zhēng)不可避免。

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　　停牌或與競(jìng)標(biāo)有關(guān)

　　不過，也有券商人士透露，昨日南北車同時(shí)停牌或有可能不涉合并事項(xiàng)，而是與國(guó)家發(fā)改委目前的大規(guī)?；ǜ?jìng)標(biāo)有關(guān)。近日國(guó)家發(fā)改委正式發(fā)文批復(fù)同意八大基建項(xiàng)目，總投資達(dá)1500億元，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的消息，近期批復(fù)同意了三條鐵路，再加上之前批復(fù)的情況，本月批復(fù)項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)2500億元。據(jù)國(guó)家此前的部署，2014年全國(guó)鐵路建設(shè)因定資產(chǎn)投資達(dá)8000億元，扣除1-8月已經(jīng)完成的3000多億元投資，今年最后四月將完成投資近5000億元。

　　相關(guān)分析人士告訴記者，南北車肯定將參與這些項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)，兩家公司及下屬多家與鐵路業(yè)務(wù)有關(guān)的關(guān)聯(lián)公司，完全有可能因此停牌。以南、北車的技術(shù)實(shí)力，中標(biāo)相關(guān)項(xiàng)目幾無問題，這將進(jìn)一步推動(dòng)兩公司今年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。南都記者陳琳琳張俊杰