新華社上海10月26日專電（記者 王原）作為Ａ股中最為專業(yè)的機構投資者，公募基金三季度盈利和持倉情況已出現(xiàn)牛市征兆：當季整體盈利超過2000億元，成為2010年三季度以來盈利最多的季度，倉位也相比上季度上升近5個百分點。

　　從一些基金經(jīng)理的后市觀點來看，在中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”背景下，居民資產(chǎn)配置或許正在從樓市向股市轉移，Ａ股的結構性機會將繼續(xù)涌現(xiàn)。

　　基金單季度盈利四年來最高

　　今年三季度，盡管宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所回落，但在市場利率下行以及滬港通預期下，市場出現(xiàn)較大幅度上漲，滬深300指數(shù)上漲了13.2%，帶動基金業(yè)績整體上揚。

　　來自天相投顧的統(tǒng)計顯示，基金三季度整體盈利2109.54億元，而二季度利潤為760.59億元，成為2010年三季度以來收獲最多的單季盈利。

　　其中股票型基金貢獻最大，當季利潤達1291.2億元，相比二季度271.39億元盈利高出4.76倍。混合基金和保本基金的三季度利潤也分別達到509.48億元和18.56億元。而貨幣基金相比上一季度利潤減少12.38億元，債券基金利潤同樣收縮了25.96億元。商品型和QDII基金則出現(xiàn)虧損。

　?。凉尚星橐姾檬沟靡酝鳛榉€(wěn)定增長品種的貨幣基金三季度增速放緩。余額寶三季度末規(guī)模5349億元，較二季度末下降6.8%。天弘基金表示，三季度規(guī)模略降主要是因為一些理財屬性較強的高凈值客戶降低了投資額，但更多以現(xiàn)金管理和購物支付為目標的客戶資金持續(xù)進入余額寶，客戶行為的演變使基金規(guī)模波動很小，余額寶已進入平穩(wěn)發(fā)展期。

　　“Ａ股的牛市基礎已經(jīng)確立，短期不會改變?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00206677" target="_blank" title="匯豐晉信 00206677">匯豐晉信投資總監(jiān)曹慶25日在“全球大變革下的投資機遇”論壇上表示，本輪Ａ股走強與以往不同的是，指數(shù)上漲卻并未伴隨整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升，保持普漲格局而非單一板塊或指數(shù)的結構性行情。

　　基金三季度猛加倉

　　從基金倉位來看，三季度股票基金的整體倉位是88.27%，相比二季度的83.83%高出近5個百分點。

　　“加倉顯示出的信號是基金經(jīng)理看好后市。”齊魯證券基金分析師馬剛認為，高倉位在牛市行情下肯定是正常的。

　　“不過8月份實施的新基金運作管理辦法也有部分作用?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券基金分析師王樂樂說，新辦法要求基金倉位都必須在八成之上，這也助推了基金加倉的態(tài)勢。

　　例如三季度凈值上漲26.21%的浦銀價值業(yè)績表現(xiàn)同類第三。從基金倉位來看，其股票占比基金資產(chǎn)凈值為93.28%?？紤]到股票型基金必須有5％資產(chǎn)凈值的現(xiàn)金，浦銀價值三季度幾乎滿倉操作。

　　更為典型的是景順策略精選，作為一只倉位0%到95%“全攻全守”的靈活配置型基金，二季度末倉位僅11.69%，三季度一舉將倉位大幅提高到90%以上。在其基金經(jīng)理王鵬輝看來，市場對宏觀經(jīng)濟預期充分，指數(shù)大幅下跌可能性較低。

　　數(shù)米基金分析師李懿哲表示，明星基金在三季度倉位普遍較重，個別基金幾乎滿倉操作，體現(xiàn)出良好的擇時能力；行業(yè)方面，普遍較多重倉ＴＭＴ板塊，雖然三季度以來“搭臺”的藍籌股表現(xiàn)更佳，但“唱戲”的成長股同樣存在結構性行情。

　　居民資產(chǎn)正由樓市向股市轉移

　　在中國經(jīng)濟進入新常態(tài)的背景下，許多基金經(jīng)理在三季報中表示看好結構調(diào)整下的Ａ股機會。

　　“存量盤活和結構調(diào)整是目前中國社會和經(jīng)濟的主旋律，資產(chǎn)證券化成為主要手段，因此在這一輪經(jīng)濟中股市可能成為激發(fā)經(jīng)濟活力、加速結構調(diào)整的主要因素?！眰}位較高的華商基金主題精選仍看好市場，其基金經(jīng)理曹永強認為去地產(chǎn)化過程中居民資產(chǎn)的再配置正當其時，海量的居民資產(chǎn)將持續(xù)向股市轉移，這是過去一年多市場持續(xù)走好的核心因素，未來一段時間仍然如此。

　　信誠新機遇基金經(jīng)理楊建標認為，在中國經(jīng)濟進入重要戰(zhàn)略機遇期的背景下，整個國家的改革與產(chǎn)業(yè)、企業(yè)的轉型升級將進一步深化?！拔覀兛春脟衅髽I(yè)改革帶來的效率提升、傳統(tǒng)企業(yè)轉型升級帶來的發(fā)展前景，以及未來國家戰(zhàn)略發(fā)展的方向，例如軍工、海外油氣資源。同時繼續(xù)在信息服務、醫(yī)療服務、工業(yè)自動化和機器人、互聯(lián)網(wǎng)教育和金融、新能源汽車這五個大的產(chǎn)業(yè)中尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為重點投資標的，享受行業(yè)和企業(yè)高速發(fā)展帶來的價值。”

　　華夏盛世基金經(jīng)理陽琨表示，只要宏觀經(jīng)濟不因房地產(chǎn)市場減速而出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，股市的結構性機會就將繼續(xù)涌現(xiàn)。