■老田煉金

　　金價(jià)反彈有結(jié)束的跡象

　　□浙商期貨 田聯(lián)豐

　　上周，金價(jià)在進(jìn)一步反彈后，受美元止跌的打擊出現(xiàn)了反彈結(jié)束的跡象。如果美元能夠重新持續(xù)走強(qiáng)，并且歐美股市能夠進(jìn)一步反彈，那么黃金的避險(xiǎn)需求將減弱，金價(jià)也將重新下跌。

　　歐洲央行開始采取QE措施令歐元重新承壓，金價(jià)因此也遭受了拋壓。同時(shí)，歐洲央行的QE措施支持歐洲股市出現(xiàn)了強(qiáng)勁的反彈，這種反彈勢(shì)頭如果能夠延續(xù)，則將打擊黃金的避險(xiǎn)需求，從而給金價(jià)帶來明顯的壓力。而歐洲股市是進(jìn)一步反彈甚至走強(qiáng)還是反彈之后重新持續(xù)下跌則取決于歐洲央行QE的效果，也就是說，如果歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在歐洲央行采取QE政策后出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么其股市重新走強(qiáng)的可能性將會(huì)增大；否則，歐洲股市的調(diào)整幅度仍將增大。股市的強(qiáng)弱將影響到黃金避險(xiǎn)需求的增減。從近期資金仍明顯從黃金市場(chǎng)流出的情況看，黃金的避險(xiǎn)需求總體上仍處于下降的態(tài)勢(shì)。

　　從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的情況看，美元維持強(qiáng)勢(shì)的可能性仍然很大，美國(guó)擬調(diào)房貸首付低至3%。美國(guó)二手房銷售9月增至517萬幢，創(chuàng)下一年來新高，同時(shí)超出市場(chǎng)平均預(yù)期的510萬幢，前值505萬幢。8月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.5%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)增長(zhǎng)跡象。美國(guó)10月18日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加至28.3萬，符合彭博調(diào)查預(yù)期；四周均值減至28.1萬，為2000年5月以來最低；續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減至235.1萬，為2000年12月以來最低，預(yù)期為238.0萬，表明就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)復(fù)蘇。德國(guó)9月PPI年率下跌1.0%，連續(xù)14個(gè)月下滑，通縮壓力依然嚴(yán)峻。歐元區(qū)10月綜合產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)從9月的48.5降至47.1，為2010年2月以來最低，對(duì)于未來的樂觀情緒降至逾一年最低。數(shù)據(jù)部分緩解了投資者對(duì)整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒，但仍存通縮風(fēng)險(xiǎn)，歐央行仍面臨加碼寬松的壓力。美元強(qiáng)勢(shì)的維持仍將繼續(xù)對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力，并且美元的表現(xiàn)是近期及將來影響金價(jià)最重要的因素之一。

　　技術(shù)上，短期需要關(guān)注金價(jià)在1250美元/盎司附近60天線位置阻力的有效性，在該阻力有效性的情況下金價(jià)預(yù)計(jì)仍將測(cè)試1180美元/盎司的支撐；當(dāng)然，如果該阻力被有效突破，那么金價(jià)有望進(jìn)一步向1280美元/盎司位置反彈。操作上，建議投資者可以重新嘗試逢高拋空，并在不能有效跌破1180美元/盎司的情況下暫時(shí)了結(jié)；在有效跌破該價(jià)位支撐之后則可以考慮果斷殺跌。