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資金關(guān)注表現(xiàn)良好

  • 發(fā)布時(shí)間：2014-10-27 03:33:42  來(lái)源：今日早報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□中信浙江 錢(qián)向勁

　　上周債券市場(chǎng)震蕩走高，整體表現(xiàn)良好，尤其是股市調(diào)整之際，債市更加吸引資金關(guān)注，最終上證國(guó)債指數(shù)收于144.12點(diǎn)，全周上漲0.23點(diǎn)，漲幅為0.15%，全周成交金額放大至14.52億。上周市場(chǎng)資金面較為寬裕，短期品種利率波動(dòng)不大。

　　基本面上，中國(guó)第三季度GDP增長(zhǎng)7.3%，增速創(chuàng)五年半低點(diǎn)，雖然增速高于市場(chǎng)預(yù)期的7.2%，但大幅低于第二季度的7.5%的水準(zhǔn)。三季度GDP較二季度同比放緩0.2%。這主要是受兩方面因素影響，一方面因去年同期基數(shù)高，另一方面因房地產(chǎn)投資繼續(xù)下行、基建投資對(duì)沖力度放緩繼續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資。同時(shí)，匯豐銀行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.4，略高于預(yù)期的50.2且為三個(gè)月新高，9月終值為50.2。其中，中國(guó)10月匯豐制造業(yè)PMI產(chǎn)出分項(xiàng)指數(shù)初值降至50.7，創(chuàng)五個(gè)月低點(diǎn)。市場(chǎng)充分解讀數(shù)據(jù)后認(rèn)為，中國(guó)依然會(huì)推出更多刺激措施。

　　綜合而言，受益于央行降低融資成本等措施的多管齊下，今年債市牛市長(zhǎng)度超出市場(chǎng)預(yù)期，令一些機(jī)構(gòu)賺得“盆滿缽滿”。步入四季度，基本面對(duì)債市也構(gòu)成持續(xù)利好。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)偏弱，CPI的季調(diào)環(huán)比均高位回落，四季度通脹仍將低位徘徊，預(yù)計(jì)同比增速高位將不超過(guò)2.3%。貨幣政策的持續(xù)放松是現(xiàn)在債市走牛的主因，這一趨勢(shì)尚未打破。對(duì)此投資者可繼續(xù)積極關(guān)注債券市場(chǎng)。

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