□余豐慧（財(cái)經(jīng)評(píng)論員）

　　三季度我國(guó)GDP增速降至7.3%，比上一季度7.5%的增速下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于7.3%的增速，完全不必驚慌。

　　其實(shí)這一經(jīng)濟(jì)增速基本與預(yù)期吻合，先行公布的一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)就已經(jīng)顯露出三季度經(jīng)濟(jì)走低的跡象，比如第三季度PMI指標(biāo)波動(dòng)非常大、物價(jià)一直出現(xiàn)通縮征兆，進(jìn)出口總體乏力、投資增速滑落等等。

　　我們必須客觀看待三季度7.3%的GDP增速。從全球范圍來(lái)看，7.3%已經(jīng)是一個(gè)非常高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量世界第二來(lái)看，這么大的經(jīng)濟(jì)體量依然能夠保持這么高的增速，著實(shí)不易；從年增速7.5%左右目標(biāo)分析，7.3%仍在目標(biāo)左右范疇，仍在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下限的合理區(qū)間以內(nèi)。

　　一個(gè)需要注意的問(wèn)題是，要深刻理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。新常態(tài)表現(xiàn)在速度上就是不再維持過(guò)去8%以上的增速。所有經(jīng)濟(jì)參與者包括決策層都要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)逐步回歸理性的新常態(tài)。

　　當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)增速回落至7.3%，也提醒決策層要防止繼續(xù)慣性回落，以防其影響到就業(yè)和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；提醒決策層應(yīng)該繼續(xù)加大改革開(kāi)放和創(chuàng)新力度。

　　改革中的中國(guó)貨幣政策，利率是處于半放開(kāi)情況下，這個(gè)時(shí)候使用傳統(tǒng)的利率手段調(diào)控經(jīng)濟(jì)，其作用已大打折扣了；使用其他的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)，也將是事倍功半。

　　經(jīng)濟(jì)理論告訴我們，財(cái)政政策在兩種情況下會(huì)特別有效。一是經(jīng)濟(jì)下行時(shí)臨時(shí)減稅，尤其是針對(duì)中低收入家庭的減稅。這類家庭的邊際消費(fèi)傾向較高，減稅可在短期內(nèi)有效增加總需求，同時(shí)避免長(zhǎng)期財(cái)政赤字。另一種情況是經(jīng)濟(jì)處于流動(dòng)性陷阱而沒(méi)有降低利率空間的時(shí)候。這正是2007-2009年金融危機(jī)時(shí)出現(xiàn)的情況，后來(lái)奧巴馬政府實(shí)施了美國(guó)歷史上最大的財(cái)政刺激計(jì)劃。

　　從中國(guó)目前情況看，應(yīng)該盡快從營(yíng)改增的結(jié)構(gòu)性減稅，轉(zhuǎn)變到面對(duì)中產(chǎn)階層以下以及實(shí)體企業(yè)的全面性降稅，重點(diǎn)是降低間接稅。