有券商創(chuàng)造出劣后級(jí)部分收益超過(guò)30%的驕人業(yè)績(jī)，其中隱藏著利用信息優(yōu)勢(shì)制造腐敗的貓膩。能夠買到券商分級(jí)產(chǎn)品的“自己人”，扮演的就是雅賄里的受賄官員的角色。對(duì)這種“信息即金錢”的腐敗行為，必須從嚴(yán)防范

　　給老板干活和給自己干活，效果就是不一樣。用別人的錢投資和用自己的錢投資同樣如此。作為金融市場(chǎng)創(chuàng)新之一的分級(jí)資管產(chǎn)品，給出了印證。

　　曾經(jīng)有券商的一只分級(jí)產(chǎn)品，成立3個(gè)月即虧損清盤，期末發(fā)現(xiàn)這個(gè)產(chǎn)品居然八成多的倉(cāng)位是一只ST股票。如今，又有券商創(chuàng)造出劣后級(jí)部分收益超過(guò)30%的驕人業(yè)績(jī)，只是，這只產(chǎn)品的劣后級(jí)部分持有者全部是公司內(nèi)部人士。

　　在投資時(shí)，“誰(shuí)買了”經(jīng)常會(huì)被用來(lái)當(dāng)作指標(biāo)。如果一只股票，公司的高管買了，會(huì)被當(dāng)作利好。同樣，如果一只理財(cái)產(chǎn)品，可能是信托產(chǎn)品也可能是銀行產(chǎn)品，更可能是所謂的券商資管產(chǎn)品，購(gòu)買者里有公司內(nèi)部人士，而且投資規(guī)?？捎^，那么同樣可以當(dāng)作好消息。只是，這個(gè)好消息無(wú)法變成普通投資者的行動(dòng)，因?yàn)椋@樣的產(chǎn)品你往往買不到。

　　按照教科書的解釋，所謂的分級(jí)產(chǎn)品，就是一只資產(chǎn)管理產(chǎn)品分成兩部分，一個(gè)部分叫優(yōu)先級(jí)，這部分收益穩(wěn)定，但比較低；另一部分叫做劣后級(jí)，這部分的收益和虧損都帶杠桿。在正式開始運(yùn)行投資后，虧的時(shí)候，先虧劣后級(jí)部分的錢，以此保證優(yōu)先級(jí)的穩(wěn)定收益，當(dāng)虧到一定時(shí)候，清盤；賺的時(shí)候，優(yōu)先級(jí)部分還是拿事前約定的收益，但劣后級(jí)可以享受更大的收益。

　　從道理上說(shuō)，分級(jí)產(chǎn)品的這種設(shè)計(jì)沒什么不合理的，但是如果券商事前知道風(fēng)險(xiǎn)水平極低，卻仍舊設(shè)計(jì)出這樣的分級(jí)產(chǎn)品，并把劣后級(jí)賣給“自己人”，恐怕就不太合理了。

　　據(jù)說(shuō)，古代有種腐敗叫做雅賄，官員把自家的古董放在古玩店由其代售，行賄者則掏銀子把這個(gè)東西買下來(lái)，再送給官員。這樣轉(zhuǎn)一圈之后，東西還是那個(gè)東西，銀子則流進(jìn)了官員的口袋。

　　也是據(jù)說(shuō)，有人利用股票市場(chǎng)對(duì)敲完成行賄。比如說(shuō)，某只股票突然莫名其妙被打壓，在瞬間有人完成了接盤，隨即該股票重新回到原來(lái)的運(yùn)行軌道或者進(jìn)入拉升行情。接盤人的身份無(wú)法解釋。

　　比較來(lái)看，能夠買到券商分級(jí)產(chǎn)品的“自己人”扮演的不就是雅賄里的官員嗎？

　　對(duì)于利用信息優(yōu)勢(shì)腐敗的防范方法不是沒有。商場(chǎng)抽獎(jiǎng)會(huì)公證，會(huì)聲明自己?jiǎn)T工及其家人并不參加，找工作也會(huì)被問(wèn)你有沒有親屬在公司里工作。只是，這些簡(jiǎn)單易行的防范手段在錢來(lái)錢往的金融市場(chǎng)上并不存在。從這個(gè)角度說(shuō)，金融市場(chǎng)何其落后。

　　當(dāng)你還在研究理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書，當(dāng)你還在猶豫要不要排大隊(duì)去買新發(fā)的國(guó)債，有的人已經(jīng)先知先覺了。當(dāng)你還在懊惱家里網(wǎng)速不夠快，沒有搶到你想買的產(chǎn)品，當(dāng)你還在盤算買到的理財(cái)產(chǎn)品到底能比定期存款多收幾斗時(shí)候，有的人已經(jīng)拿到了那種你以為是天方夜譚的高收益。

　　難道，信息即金錢就是這么個(gè)事情？（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：劉 溟）