昨天，兩市早盤雙雙跳空低開，上證綜指低開于5日均線附近，上午一度在個(gè)股的推動(dòng)下反彈至10日均線附近，終因市場(chǎng)追高意愿不強(qiáng)掉頭向下。午后市場(chǎng)基本呈現(xiàn)震蕩盤跌局面，尾市出現(xiàn)小幅跳水。最終兩市均以中陰線報(bào)收，上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指K線形態(tài)均呈現(xiàn)兩陰夾一陽的局面，之前走勢(shì)稍強(qiáng)的深證成指則為一陰包兩陽，市場(chǎng)短期調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯。

　　雖然指數(shù)調(diào)整幅度相對(duì)有限，但個(gè)股下跌范圍與下跌幅度均需要引起投資者重視。投資者容易被指數(shù)下跌幅度較小而迷惑，從而放松對(duì)個(gè)股下跌的警惕。

　　昨日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了前三季度GDP增速等重磅數(shù)據(jù)，GDP前三季度增長(zhǎng)7.4%，第三季度增長(zhǎng)7.3%，創(chuàng)下六年來新低。雖然分析普遍預(yù)期四季度GDP會(huì)出現(xiàn)回升，但目前還無法過于樂觀。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)的下行會(huì)引發(fā)投資者對(duì)國(guó)家增加對(duì)經(jīng)濟(jì)扶持力度的猜測(cè)。此輪行情是在宏觀經(jīng)濟(jì)下滑背景下，由對(duì)政策利好預(yù)期并由資金推動(dòng)產(chǎn)生，本身并沒有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的支持，政策面變化趨勢(shì)與資金面情況是決定行情后期發(fā)展的兩大關(guān)鍵支柱。如果未來資金面持續(xù)寬松，對(duì)股市的活躍及熱點(diǎn)的維持會(huì)起到比較重要的作用。

　　從短期角度來看，筆者認(rèn)為近期股市的震蕩就指數(shù)而言應(yīng)該是規(guī)模較大一些的階段性調(diào)整的前兆，一方面宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行尚無好轉(zhuǎn)征兆，另一方面政策利好已被市場(chǎng)充分反映，而面臨年底市場(chǎng)資金面開始趨于緊張、機(jī)構(gòu)投資將趨于保守，加之新股發(fā)行會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)獲利盤落袋為安的欲望，所以市場(chǎng)迎來階段性調(diào)整的可能性較大。從技術(shù)上來看，2300點(diǎn)距離目前較近，失守的可能性比較大。從技術(shù)形態(tài)來看，2200點(diǎn)至2250點(diǎn)之間的區(qū)域支撐會(huì)比較強(qiáng)。就持倉結(jié)構(gòu)而言，短期內(nèi)總體倉位還是應(yīng)適當(dāng)降低，同時(shí)回避前期漲幅較大的題材概念股。如果四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠出現(xiàn)止跌，則利好強(qiáng)周期行業(yè)藍(lán)籌股，相反，則要做好股價(jià)深幅調(diào)整的準(zhǔn)備。

　　北京京放 崔曉黎