業(yè)內(nèi)人士表示，允許未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市，必須修改《證券法》相關條款

　　■本報記者 左永剛

　　“目前，江蘇鐵發(fā)把轉(zhuǎn)板作為重要工作之一。我們時刻關注轉(zhuǎn)板制度的具體安排?！苯?，江蘇省鐵路發(fā)展股份有限公司（簡稱江蘇鐵發(fā)）董秘檀文在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　近期，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱新三板）掛牌企業(yè)關注的焦點是轉(zhuǎn)板。作為首家登陸新三板時股東人數(shù)超過200人的掛牌公司，江蘇鐵發(fā)可以說是最接近轉(zhuǎn)板條件的掛牌企業(yè)之一。

　　“新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板”一說源于2013年12月份國務院發(fā)布《關于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關問題的決定》明確要求“建立不同層次市場間的有機聯(lián)系。在新三板掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易”。

　　今年5月9日國務院印發(fā)的《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》明確提出，逐步形成公司進退有序、市場轉(zhuǎn)板順暢的良性循環(huán)機制。隨后，5月19日，證監(jiān)會主席肖鋼就當前資本市場改革發(fā)展提出十一條要求，其中特別提到將“研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。”

　　直至本月初，證監(jiān)會印發(fā)的《關于支持深圳資本市場領域改革創(chuàng)新發(fā)展的若干措施》再次提出“積極研究制定方案，推動在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板設立專門的層次，允許符合一定條件尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌滿12個月后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，支持創(chuàng)業(yè)板的良性發(fā)展?！?/p>

　　“允許未盈利互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，難道盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不能轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板？”檀文表示，“我認為這一制度安排應該這樣理解：正常轉(zhuǎn)板機制出臺之后，給予未盈利互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和科技創(chuàng)新企業(yè)特殊的轉(zhuǎn)板機制?！?/p>

　　此前，一位接近全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的資深專業(yè)人士提出了更多疑問：“一是兩類企業(yè)是存量股份上市，還是公開發(fā)行上市？二是如何界定互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)？三是深圳交易所是否要單獨設立審查標準？”

　　“允許未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市，必須修改《證券法》相關條款?！北本〇|易律師事務所合伙人律師邱清榮接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　邱清榮認為需要修訂的條款包括股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行、公司股本總額不少于人民幣3000萬元、公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上等。

　　今年早些時候，證監(jiān)會曾表示正在研究修改或制定相關規(guī)則。這意味著新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板尚需時日。

　　“實際上，在中國，股份公司公開發(fā)行與上市是捆綁在一起的，因此，新三板互聯(lián)網(wǎng)與高新技術企業(yè)要實現(xiàn)到創(chuàng)業(yè)板上市，必須跨越一個前置條件，即股票經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準已公開發(fā)行?！鼻袂鍢s解釋，新三板企業(yè)目前并沒有公開發(fā)行。

　　截至目前，新三板掛牌企業(yè)完成IPO的有8家，久其軟件在中小板上市，北陸藥業(yè)、世紀瑞爾、佳訊飛鴻、紫光華宇、博暉創(chuàng)新、東土科技、安控科技等7家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。上述8家企業(yè)不能稱之為嚴格意義上的轉(zhuǎn)板，因為與其他IPO企業(yè)一樣，均是常規(guī)IPO路徑。

　　截至10月17日，新三板掛牌公司達1186家，總股本483.01億股，其中無限售股本170.50億股；總市值3084.34億元。據(jù)不完全統(tǒng)計，高新技術企業(yè)在掛牌公司中占比超過80%。