本報參與主辦“藍(lán)公益”投資策略報告會

　　請來港交所專家給大家上上課

　　“炒”慣了A股的股民

　　別急著跳上“滬港通”專列

　　□本報記者 褚睿雅/文 董旭明/攝

　　滬港通“發(fā)車”在即，不少投資者都躍躍欲試，準(zhǔn)備一等它開通，就借道試水香港股市。雖然香港股市較A股市場要成熟得多，但這并不意味著香港股市就沒有投資風(fēng)險。

　　昨日，在今日早報與錢江晚報聯(lián)合主辦的“藍(lán)公益”投資策略報告會上，港股方面的權(quán)威專家、香港交易所華東地區(qū)代表石晨光博士則對“滬港通”與A股投資的區(qū)別，交易規(guī)則的異同，值得關(guān)注的板塊與個股等，作了詳細(xì)的分析。

　　上交所資深講師鄧斌博士也詳細(xì)解讀了“滬港通”，并對投資者進(jìn)入門檻、風(fēng)險提示等問題作了解答。

　　提點

　　港股五大行業(yè)值得關(guān)注

　　石晨光說，滬港通開通后，港股市場中有五大行業(yè)值得投資者關(guān)注。

　　第一是消費(fèi)服務(wù)業(yè)，典型公司有金沙中國、銀河娛樂、香港鐵路、永利澳門等；

　　第二是金融業(yè)，典型公司有匯豐控股、建設(shè)銀行、友邦股份、工商銀行、渣打銀行等；

　　第三是電訊和網(wǎng)絡(luò)信息，典型公司有中國移動、騰訊科技、聯(lián)想集團(tuán)、中國聯(lián)通等；

　　第四是地產(chǎn)業(yè)，典型公司有長江實業(yè)、新鴻基地產(chǎn)、九龍倉、太古地產(chǎn)等；

　　第五是公用事業(yè)，典型公司有中電控股、中國燃?xì)獾取?/p>

　　提示

　　港股、A股開市時間不一致

　　雖然滬港通帶來了好的投資機(jī)會，但石晨光也表示，機(jī)會與風(fēng)險往往是并存的。港股與A股在交易制度、信息獲取渠道、交易時間安排等方面都有很多不同，滬港通對投資港股也有一些特殊規(guī)定。只有充分了解這些問題，才能在滬港通投資中有備無患。

　　在交易時間上有差異，由于兩地假期安排有所不同，這將出現(xiàn)兩地開市和休市日期不一致的情況。為此，滬港通提出“共同交易日”的概念，即必須安排在兩地交易所同時可以交易的時間點，以此有效回避兩個交易所因休息時間不同而帶來的問題。其次，香港的正式交易時段是上午9:30至12點和下午1點至4點；而滬市則在上午11:30至12點以及下午3點至4點這兩個港股交易時間段處于休市，滬港兩市從而存在1.5小時的時間差。

　　這一時間差或許會給個股操作帶來一定的投機(jī)性，產(chǎn)生低買高賣的套利空間。

　　港股交易單位不是“一刀切”的

　　A股市場最小的買入單位是100股，而港股市場最小買入單位并非100股，而是不同公司有不同的規(guī)定，有的設(shè)為每手100股，有的設(shè)為每手1000股，也有的是2000股。

　　比如長江實業(yè)，最小買賣單位為1000股；海王集團(tuán)最小買賣單位為1萬股。

　　因此，在買賣股票時，投資者一定要事先了解其最小買賣單位。

　　在最小報價單位上也有差異。A股價格的最小變動單位為0.01元，而港股具體股份的價位視其股價而定。比如，0.01至0.25 港元的股票，最小變動單位是0.001港元，0.25至0.50港元的股票最小變動單位為 0.005港元，0.50至10.00港元的股票最小變動單位為 0.010 港元，10.00至20.00 港元的股票，最小變動單位為0.020港元。

　　投資者一定要看清楚最小變動單位再進(jìn)行報價，比如一支10港元的股票，它的報價應(yīng)該10.02、10.04、10.06……如果你掛單10.03元，那這個就是廢單了，不能成交。

　　證券代碼編制形式也不同。內(nèi)地證券市場的股票代碼由6位數(shù)字組成，而香港證券市場的股票代碼由5位數(shù)字組成，而且一個證券代碼并不一定指定給一個公司，所以炒港股記證券代碼沒用，要記住公司。

　　提醒

　　投資習(xí)慣不同，也會帶來風(fēng)險

　　石晨光還表示，因為A股市場與港股市場的投資者不同，A股市場散戶投資者較多，機(jī)構(gòu)投資者較少，而港股市場則是專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者較多，占八成以上，而且這八成機(jī)構(gòu)投資者中，有60%是歐美機(jī)構(gòu)投資者。

　　所以，兩市投資者交易習(xí)慣有很大的差異，用A股市場的投資邏輯去投資港股，可能會面臨較大風(fēng)險。

　　A股市場投資者喜歡炒概念、炒題材，而港股市場的投資者則更注重業(yè)績。香港上市公司的基本面對股價走勢的影響往往大于A股上市公司，虧損企業(yè)以及業(yè)績大幅下滑企業(yè)，通常面臨較大的股價下跌壓力，內(nèi)地炒作績差股的邏輯在香港市場通常不適用。港股市場的“仙股”常常由于業(yè)績差鮮有人問津，成交清淡，股價長期低迷。如果內(nèi)地投資者用炒作A股低價股的思路炒作港股，可能會面臨較大的投資風(fēng)險。

　　而且，港股針對連續(xù)虧損企業(yè)并沒有類似于A股市場以“ST”標(biāo)識的特別處理，平時對上市公司基本面關(guān)注不夠的內(nèi)地投資者，在買賣港股時可能會因此而承擔(dān)更大的風(fēng)險。

　　由于香港市場投資者數(shù)量、研究機(jī)構(gòu)及股票覆蓋數(shù)量均遠(yuǎn)不及A股市場，造成眾多股票流動性較差。與A股相比，港股通標(biāo)的股票成交金額、換手率均偏低，12%的個股日均換手率不到0.1%。因此，內(nèi)地投資者投資港股，需特別關(guān)注其成交量、換手率等流動性指標(biāo)。如果大量買進(jìn)不活躍的股票，可能面臨長期無人接盤的窘境。

　　另外，投資者也要注意，香港股市的衍生品種類很多，這些會影響證券市場正股的價格。衍生品的存在，可以使股票完全脫離基本面。