從中長期看，政府管理層仍將經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型作為今后經(jīng)濟(jì)工作重點，這就意味著今后一段時間內(nèi)，只要G D P增速在可承受范圍之內(nèi)，管理層將不會輕易出臺大范圍的經(jīng)濟(jì)刺激政策。

　　盡管三季度以來，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回落，8月份工業(yè)增速降至6.9%的近六年最低水準(zhǔn)，9月官方和匯豐制造業(yè)PM I也雙雙回落，但中央始終未出臺新的調(diào)控措施，足見政府經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的態(tài)度非常堅決。由此我們可以認(rèn)為，在今后一個比較長的時期內(nèi)，國內(nèi)消費(fèi)仍難以大幅啟動，產(chǎn)品過剩仍未常態(tài)，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將導(dǎo)致國內(nèi)期貨價格維持弱勢震蕩或震蕩走低的態(tài)勢，其間的每次上漲最好看作是中期弱勢周期中的一次階段性反彈行情。

　　從短期看，利好消息仍不斷涌現(xiàn)：1、中國人民銀行近期開展200億14天期正回購，引導(dǎo)中標(biāo)利率較前次下行10個基點至3 .4%，刷新三年半新低。這是央行繼7月14日和9月18日之后的年內(nèi)第三次下調(diào)該利率，由此可見央行開始對金融市場進(jìn)行了局部調(diào)整。市場預(yù)計9月新增貸款或環(huán)比略增，達(dá)到7200億-8000億元左右，M2增速有所回升。2、美聯(lián)儲認(rèn)為如果全球經(jīng)濟(jì)下滑對美國起到負(fù)面影響，可能推遲首次加息時機(jī)，這使得市場對其加息預(yù)期大大延后，美元指數(shù)沖高受阻將減輕國內(nèi)期價下跌的動力。

　　鑒于短期內(nèi)市場出現(xiàn)的利多因素，本人認(rèn)為近期內(nèi)國內(nèi)期價有望延續(xù)上周開始的反彈行情。從期貨板塊講，前期的超跌板塊如螺紋鋼、鐵礦石，農(nóng)產(chǎn)品板塊中如白糖、豆粕短期內(nèi)利空動力基本上得到釋放，建議以逢低買進(jìn)為主；建材板塊中玻璃已經(jīng)在低位盤整多日，隨著房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)暖，短期內(nèi)有反彈的要求，建議資金適量參與；有色板塊如滬銅、滬鋅盡管短期內(nèi)表現(xiàn)較強(qiáng)，但季節(jié)因素對后期消費(fèi)不利，建議等待逢高做空機(jī)會。